注會《財務成本管理》每日一練：流動性溢價（2022.10.18）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：張張 2022/10/18 09:14:19　字體：大小

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單選題

下列各項中，符合流動性溢價理論的是（　）。

A、長期即期利率是短期預期利率的無偏估計

B、不同期限的債券市場互不相關(guān)

C、不同期限的債券可以相互替代，但是不能完全替代

D、即期利率水平由各個期限市場上供求關(guān)系決定

查看答案解析

【答案】

【解析】

流動性溢價理論綜合了無偏預期理論和市場分割理論的特點，認為不同期限的債券雖然不像無偏預期理論所述的那樣是完全替代品，但也不像市場分割理論說的那樣相互完全不可替代。所以，選項C的說法正確。選項A符合無偏預期理論；選項B、D符合市場分割理論。
【點評】本題考核的是“流動性溢價理論”，關(guān)于這個理論，還可能考核對于上斜曲線、下斜曲線等等的解釋，相關(guān)內(nèi)容如下：
（1）流動性溢價理論中的上斜曲線
　　如果市場預期未來短期利率上升或不變，由于還要加上流動性溢價，所以，總的來說利率是上升的；
　　如果市場預期未來短期利率下降，由于還要加上流動性溢價，所以，下降幅度小于流動性溢價時，總的來說利率是上升的。
（2）流動性溢價理論中的下斜曲線
　　由于下降幅度大于流動性溢價，所以，總的來說，利率是下降的。
（3）流動性溢價理論中的水平曲線
　　由于下降幅度等于流動性溢價，所以，總的來說，利率不變。

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