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單選題
布萊克—斯科爾斯模型的參數(shù)—無風險利率,可以選用與期權到期日相同的政府債券利率,這個利率是指( )。
A 、政府債券的票面利率
B 、政府債券的年市場利率
C 、政府債券的到期年報酬率
D 、按連續(xù)復利和市場價格計算的到期報酬率
【正確答案】D
【答案解析】模型中無風險報酬率,可以選用與期權到期日相同的政府債券利率,這里所說的政府債券利率是指其市場利率,而不是票面利率。市場利率是根據(jù)市場價格計算的到期報酬率,并且,模型中的無風險報酬率是指按連續(xù)復利計算的利率,而不是常見的年復利。
單選題
某公司總股本的股數(shù)200000股,現(xiàn)在采用公開方式發(fā)行20000 股,增發(fā)前一個交易日股票市價每股10元,新老股東各認購50% ,假設不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化,在增發(fā)價格為每股8.02元的情況下,老股東和新股東的財富變化是( )。
A 、老股東財富增加18000 元,新股東財富增加18000 元
B 、老股東財富增加18000 元,新股東財富減少18000 元
C 、老股東財富減少18000 元,新股東財富減少18000 元
D 、老股東財富減少18000 元,新股東財富增加18000 元
【正確答案】D
【答案解析】增發(fā)后價格=(10×200000+8.02×20000 )/ (200000+20000 )=9.82(元/ 股)
老股東財富變化:9.82×(200000+10000 )-200000×10-10000 ×8.02=-18000 (元)
新股東財富變化:9.82×10000 -10000 ×8.02=+18000 (元)
單選題
白領王某向銀行借入1200000 元購置婚房,和銀行商定的借款期為10年,每年的還本付息額為180000元,已知(P/A ,8%,10)=6.7101 ,(P/A ,10% ,10)=6.1446 ,則其房貸利率為( )。
A 、8.53%
B 、8.14%
C 、9.58%
D 、9%
【正確答案】B
【答案解析】本題的考點是利用插補法求利息率。據(jù)題意,P=1200000,A=180000,n=10,則 1200000=180000×(P/A,i,10),所以(P/A,i,10)=6.67, 利用內(nèi)插法有(i-8%)/(10%-8%)=(6.67-6.7101)/(6.1446-6.7101) 解得i=8.14%。
單選題
附認股權證債券籌資的主要優(yōu)點是( )。
A 、靈活性好
B 、可以有效降低融資成本
C 、降低資本成本低,優(yōu)化資本結構
D 、可以提高相應債券的利率
【正確答案】B
【答案解析】附認股權證債券籌資的主要優(yōu)點是可以有效降低融資成本。
單選題
下列各項中,屬于融資租賃目的的是( )。
A、取得擁有長期資產(chǎn)所需要的資本
B、取得經(jīng)營活動需要的短期使用的資產(chǎn)
C、獲得長期資產(chǎn)的購置權
D、獲得較低的資本成本
【正確答案】A
【答案解析】融資租賃的目的是取得擁有長期資產(chǎn)所需要的資本。
單選題
下列關于認股權證和股票看漲期權比較的表述中,不正確的是( )。
A、均以股票為標的資產(chǎn)
B、執(zhí)行時的股票均來自于二級市場
C、認股權證不能用布萊克-斯科爾斯模型定價
D、認股權證的期限通常要比看漲期權的期限長
【正確答案】B
【答案解析】股票看漲期權執(zhí)行時,其股票來自二級市場,而認股權證執(zhí)行時,股票是新發(fā)股,所以選項B的說法不正確。
多選題
甲公司盈利穩(wěn)定,有多余現(xiàn)金,擬進行股票回購用于將來獎勵本公司職工。在其他條件不變的情況下,股票回購產(chǎn)生的影響有( )。
A、每股面額下降
B、每股收益提高
C、資本結構變化
D、自由現(xiàn)金流減少
【正確答案】BCD
【答案解析】股票回購是利用企業(yè)多余現(xiàn)金回購企業(yè)股票,因此,減少了企業(yè)的自由現(xiàn)金流量,即選項D是答案;股票回購減少企業(yè)外部流通股的數(shù)量,由于凈利潤不變,所以,每股收益提高,即選項B是答案;股票回購會減少企業(yè)的股東權益,由于不影響長期有息負債,所以選項C是答案;由于股票回購不影響每股面值,因此選項A不是答案。
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