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國際證券稅制對我國的啟示

來源: 中國論文聯(lián)盟 編輯: 2008/08/07 09:23:42  字體:

  證券稅制是指對有價(jià)證券的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所設(shè)立的稅收法令、征管方法、稅收管理體制等內(nèi)容的總稱。依據(jù)稅收與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相聯(lián)系的原則,完整的證券稅制應(yīng)該涵蓋證券的發(fā)行、持有、交易、非交易轉(zhuǎn)讓等基本內(nèi)容。我國證券稅制由于起步較晚,且落后于證券市場的發(fā)展,已暴露出一些弊端。考察各國證券市場稅制建設(shè)的成功經(jīng)驗(yàn),盡快完善我國的證券稅制,是當(dāng)前亟待研究和解決的問題。

  國際證券稅制的比較和研究

  稅收制度是國家調(diào)控證券市場的一種重要的經(jīng)濟(jì)杠桿和手段,合理完善的稅制建設(shè)對于證券市場規(guī)范化運(yùn)行起著不可忽視的作用。綜觀世界各國的證券市場課稅狀況,一般包括以下四個(gè)層次:

  1.證券發(fā)行環(huán)節(jié)的征稅

  有些國家在證券發(fā)行環(huán)節(jié),對申請發(fā)行并已登記許可的證券要課征登記許可稅,如日本、荷蘭等國對公司發(fā)行債券或股票,都須課征登記許可稅。日本課征的登記許可稅,按應(yīng)稅證券金額的1—5%征收登記許可稅,要求發(fā)行公司在辦理許可登記時(shí)交納。另外一些國家,如英國、愛爾蘭、比利時(shí)在股票發(fā)行環(huán)節(jié)向發(fā)行公司課征固定比率的資代寫論文

  2.證券交易環(huán)節(jié)的征稅

  證券交易環(huán)節(jié)的征稅主要是相對證券交易行為所確定的征稅原則和征稅制度。據(jù)美國庫伯斯。里伯蘭德國際稅收網(wǎng)提供的95個(gè)國家的稅收情況看,開征過證券交易稅的國家和地區(qū)有27個(gè)。雖然近年來有個(gè)別國家認(rèn)為開征證券交易稅有損于資本流動(dòng)而取消了該稅種,如英、美等國。但是應(yīng)當(dāng)看到,許多國家在證券市場發(fā)展初期,由于市場投機(jī)盛行,開征證券交易稅既對交易量沒什么副作用,又能起到一定的調(diào)節(jié)作用。

  3.證券所得環(huán)節(jié)的征稅

  證券所得主要有兩部分組成:一是證券買賣的價(jià)差增益(證券交易所得);二是利息、股息與紅利收入(證券投資所得)。

 ?。?)關(guān)于證券交易所得的征稅。多數(shù)國家將證券買賣的價(jià)差增益視同一般所得,或作為資本利得稅的一部分征稅,或與普通所得合并征收所得稅。不過各國對這種增益的課稅,大多給予了寬厚的優(yōu)惠,主要有以下幾種情況:①僅對出售多數(shù)股份所取得的利得課稅。如荷蘭規(guī)定只對出售股份占公司股份33.3%以上者所取得的利得征收資本利得稅。②規(guī)定持有的期限。德國、挪威、芬蘭分別只對取得證券后6個(gè)月、2年、5年內(nèi)將其出售取得的利得課稅。③規(guī)定年限并確定免征額。瑞典對出售持有時(shí)間少于兩年的證券取得的利得全額征稅,并且每年給予3000克郎的扣除。美國現(xiàn)行稅法對個(gè)人長期資本增益的40%(該資本持有年限在一年以上)計(jì)入個(gè)人毛所得中,對公司的凈資本利得采用28%的較低比例稅率與普通的營業(yè)利潤分開課征。④允許資本損失在資本利得范圍內(nèi);中抵和結(jié)轉(zhuǎn),加拿大資本凈損失的50%可從課稅所得額中扣除,但以2000加元為限,不足抵扣者,可前轉(zhuǎn)一年和無限期后轉(zhuǎn)。

  (2)關(guān)于證券投資所得的征稅。證券投資所得稅是根據(jù)投資者所獲得的利息、股息、紅利收入而征收的。世界上大多數(shù)國家都將股息、紅利列入所得稅的征收范圍,按公司和個(gè)人分別征收,現(xiàn)以美、日為例。

  對個(gè)人所獲股利的征稅幾乎是所有國家都實(shí)施的。美國個(gè)人所得稅是典型的綜合所得稅制:個(gè)人所獲得的股利屬于“任何來源的所得”范圍,列入“毛所得”內(nèi),在計(jì)算“凈所得”時(shí)允許扣除借款利息,即為投資股票而借款的利息;對個(gè)人股利所得的優(yōu)惠主要是用“股息不予計(jì)列法”,允許股東收到股息的第一個(gè)200美元不列入總所得。日本對個(gè)人股利收入的征稅采用三種辦法:①免除申報(bào)義務(wù)制度。即對股利收入在10萬日元以下的,公司在分發(fā)股利時(shí)預(yù)扣應(yīng)交稅金,將扣稅后的凈股利交付股東,稅率為股利的20%。②分項(xiàng)預(yù)扣征收制。即從同一公司取得的股利金額在10萬—50萬日元的,且持有該股票占公司發(fā)行股票總額的5%以下時(shí),納稅人可選擇按股息的35%比例納稅,或選擇綜合申報(bào)納稅。③綜合申報(bào)課稅。凡不符合上述兩條件的,都實(shí)行綜合征稅,采用10.5%—70%的累進(jìn)稅率。但可享受“紅利扣除”優(yōu)惠:即允許從總所得中扣除紅利收入的10%部分。

  對公司所獲得的股利,美國將之作為公司所得稅的應(yīng)稅所得額計(jì)列,計(jì)征公司所得稅;而日本則在公司取得股利時(shí)先預(yù)扣20%,以后在交納法人所得稅時(shí),可以從法人所得稅額中抵扣。

  4.證券財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移的征稅

  證券作為一種信用憑證,代表一定的財(cái)產(chǎn)。誰擁有證券,代表這種財(cái)產(chǎn)就為誰所擁有。目前,世界上多數(shù)國家都把證券列入財(cái)產(chǎn)稅的課稅范圍,即在證券所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移時(shí),課征遺產(chǎn)稅或贈(zèng)與稅。如美國實(shí)行總遺產(chǎn)稅制,將證券納入死亡者的遺產(chǎn)總額,對超過免稅限額的部分累計(jì)征稅。

  我國證券稅制的現(xiàn)狀及問題

  1.我國證券稅制的現(xiàn)狀

  目前,我國的證券市場主要從兩個(gè)環(huán)節(jié)征稅。一是對證券交易環(huán)節(jié)的股票交易雙方征收印花稅。以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的當(dāng)事人所出立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)為依據(jù)。按當(dāng)日實(shí)際成交金額的3‰,分別課征印花稅,由辦理股權(quán)交割手續(xù)的單位負(fù)責(zé)代扣代繳。二是對所得環(huán)節(jié)的征稅,分企業(yè)和個(gè)人分別進(jìn)行課征。對企業(yè)所獲得的股利并入利潤總額中課征企業(yè)所得稅;對個(gè)人的股息紅利所得征收個(gè)人所得稅,由股份制企業(yè)按股東應(yīng)得股息、紅利金額的20%代扣代繳。另外,為鼓勵(lì)居民投資于債券市場,我國又規(guī)定了對于投資于國債、金融債券及重點(diǎn)企業(yè)債券均免征證券投資所得稅。對投資于證券投資基金的,免征證券交易印花稅。

  2.我國證券稅制中存在的問題

  由于我國證券業(yè)起步較晚及整個(gè)稅收制度的不完善,導(dǎo)致我國現(xiàn)行的證券市場稅收制度還很不成熟。存在的問題主要有:

 ?。?)證券交易印花稅課征范圍過于狹窄,不利于稅收公平原則的體現(xiàn),同時(shí)導(dǎo)致稅收的大量流失。目前在證券發(fā)行階段,我國并發(fā)有實(shí)行證券發(fā)行稅或資本稅的規(guī)定,這樣就使停留在一級市場的巨量認(rèn)購資金不僅享受著無風(fēng)險(xiǎn)的收益,又免去承擔(dān)納稅義務(wù)的責(zé)任,不僅不利于保護(hù)中小投資者的利益,不符合稅收公平原則,而且還造成了國家稅收的大量流失。

 ?。?)稅收對證券市場的調(diào)控乏力。尤其是對證券投機(jī)行為,對那些具有資金、信息優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)、大戶,缺乏應(yīng)有的調(diào)節(jié)。目前,我國證券市場的換手率、市盈率、日交易額與證券流通市場價(jià)值之比均過高,這反映了我國證券市場的過度的投機(jī)性,而作為國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段——稅收對此缺乏“自動(dòng)穩(wěn)定器”的內(nèi)在調(diào)節(jié)功能,只能靠管理層公布一些重大利好、利空消息來調(diào)節(jié)證券市場,因而更加大了我國證券市場的波動(dòng)幅度,大起大落,帶有明顯的“政策市”的特征。另外,對證券交易的價(jià)差收入及證券的繼承、轉(zhuǎn)贈(zèng)等行為,也缺乏應(yīng)有的稅收調(diào)節(jié),導(dǎo)致新的社會(huì)分配不公。

  國際證券稅制對我們的啟示

  證券市場的健康發(fā)展在很大程度上依賴于經(jīng)濟(jì)手段和法律手段的調(diào)控。稅收作為經(jīng)濟(jì)手段的一個(gè)強(qiáng)有力的工具,對一國證券市場的發(fā)展有著非常重要的意義。借鑒國外證券市場稅收制度的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國證券市場的現(xiàn)狀,建議:

  1.在證券發(fā)行環(huán)節(jié)征收印花稅

  具體而言,就是將“證券發(fā)行登記許可證”列入印花稅的征稅憑證內(nèi),課征印花稅。根據(jù)我國實(shí)際情況,目前可只就企業(yè)或公司債券、股票的發(fā)行登記征稅,由債券、股票的購買者負(fù)擔(dān),實(shí)行主承銷商代扣代繳制;而對于投資基金證券、中央政府債券發(fā)行登記則給予免稅的待遇。另外,對于上市公司間接發(fā)行的股票,如配送股和增發(fā)新股部分,仍需要在發(fā)行環(huán)節(jié)課征一次印花稅。

  2.開征證券交易稅

  綜觀世界各國對證券交易課稅的歷史,可以肯定在證券市場發(fā)展的初期,運(yùn)用該稅種對于抑制市場過度投機(jī),保證市場的平穩(wěn)運(yùn)行是很有必要的。在具體措施上要明確持股時(shí)間長短與稅率差別的數(shù)量關(guān)系,這樣一方面可以吸引資金,鼓勵(lì)中長期投資;另一方面,又可以抑制過度投機(jī),達(dá)到穩(wěn)定股市的目的。

  3.開征證券交易所得稅

  證券交易所得是投資者因買賣證券而取得的價(jià)差收入,我國現(xiàn)行稅制對證券交易的價(jià)差收入缺乏應(yīng)有的稅收調(diào)節(jié)。盡管證券交易是一種風(fēng)險(xiǎn)性極強(qiáng)的投資行為,但這種行為畢竟引發(fā)了社會(huì)財(cái)富的再分配,造成新的社會(huì)分配不公。因此,我國應(yīng)開征此稅,對過高的價(jià)差收入作適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)。借鑒國外經(jīng)驗(yàn),該稅要視不同情況區(qū)別征收,并在設(shè)計(jì)時(shí)充分考慮到能有效抑制短線投機(jī),鼓勵(lì)長期投資。目前比較簡單和可行的構(gòu)想如下:①對正常交易所得不征稅,但被認(rèn)定為營業(yè)性交易(投機(jī))的證券利得予以課稅。②對營業(yè)性交易的判定標(biāo)準(zhǔn)是:以一個(gè)股東賬戶為基準(zhǔn),該賬戶在一個(gè)公歷年度交易次數(shù)超過30筆或轉(zhuǎn)讓股票票面總價(jià)值超過某個(gè)數(shù)量指標(biāo),即判定為營業(yè)性交易。同時(shí)結(jié)合不同的納稅人(投資基金、機(jī)構(gòu)、自然人等)設(shè)定不同的差別稅率;按不同的證券持有期限規(guī)定一系列的減免稅措施。

  4.改進(jìn)證券投資所得(利息、股息、紅利)的征稅規(guī)定

  利息、股息、紅利的征收范圍應(yīng)包括股票、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券、商業(yè)銀行發(fā)行的金融債券和投資基金債券等,國債的投資收入可暫不征稅。稅率設(shè)計(jì)上按法人和個(gè)人分別適用33%和20%的比例稅率。

  總之,建立證券市場稅收制度體系,應(yīng)拋開稅種的界限,不但要有專門針對證券市場設(shè)立的特殊稅種,如證券交易稅、證券交易所得稅,而且要廣泛借助其他的相關(guān)稅種,如印花稅、企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。使該體系的稅收調(diào)控能涵蓋全部證券市場,包括發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)讓市場,能從規(guī)模和結(jié)構(gòu)上對我國證券市場進(jìn)行全方位的調(diào)節(jié),實(shí)現(xiàn)我國證券市場的平穩(wěn)、健康發(fā)展。

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