不同行業(yè)財(cái)務(wù)人如何看匯率波動

    受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對中國加征關(guān)稅預(yù)期等影響，近日人民幣對美元匯率有所波動，突破了7元。中國實(shí)施的是以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的波動是由這一機(jī)制決定的,這是浮動匯率制度的應(yīng)有之義。從全球市場角度觀察，作為貨幣之間的比價，匯率波動也是常態(tài)，有了波動，價格機(jī)制才能發(fā)揮資源配置和自動調(diào)節(jié)的作用。

那么屬于不同行業(yè)的財(cái)會人又是如何看待這次匯率波動呢？我們邀請了來自各行業(yè)的ACCA會員就此話題進(jìn)行了分享，希望來自財(cái)會第一線人員的感受可以幫您從另外一個角度看待匯率波動。

“破七”有利有弊，因?yàn)橐环矫嫖覀冇谐隹跇I(yè)務(wù)，肯定有利于產(chǎn)品出口，并且上半年我們海外市場拓展團(tuán)隊(duì)一直在開發(fā)北美市場，對他們來說這應(yīng)該是個好消息。但是另外一方面，我們也有國際經(jīng)營，在美國的企業(yè)仍然處于需要國內(nèi)扶持的階段，匯率破7對我們來說扶持的成本提高了，同時在美企業(yè)近期不停的在做本地化工作，匯率的破七對他們心理上產(chǎn)生消極作用。

整數(shù)關(guān)口的突破更多的是心理影響，如果是長期的趨勢那對進(jìn)口件占比多的會有負(fù)面影響，對進(jìn)口車的價格也會有影響，對國產(chǎn)合資車的中高端車型可能是個利好。

如果平時通過匯率的漲或者跌來賺取收益可能會比較困難，應(yīng)該關(guān)注今年企業(yè)的匯兌損益是否會對本期利潤產(chǎn)生較大影響，套期保值必須作為目前財(cái)務(wù)人員應(yīng)該了解掌握的內(nèi)容。

02弘陽集團(tuán)控股總部財(cái)務(wù)管理中心稅務(wù)總監(jiān) 姚朝釵

我們公司是一家以實(shí)業(yè)為本的綜合類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，主營業(yè)務(wù)涵蓋商業(yè)運(yùn)營、地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)服務(wù)等行業(yè)和領(lǐng)域，主要業(yè)務(wù)收入來源于中國境內(nèi)經(jīng)營收入，涉及跨境投融資活動，境外業(yè)務(wù)主要與美元相關(guān)。近一年來，人民幣兌美元貨幣的浮動，可能會對公司派發(fā)境外股東股息紅利、償還美元外債本息帶來影響，引起融資成本上升，并拉低經(jīng)營業(yè)績。

房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有類金融屬性，高杠桿和高周轉(zhuǎn)是重要行業(yè)特征。高杠桿帶來高利息支出，而人民幣兌美元匯率走低帶來的宏觀調(diào)控力度加大和資金成本進(jìn)一步上升，可能會出現(xiàn)房價下行、融資環(huán)境趨緊（房企遇到“錢荒”），行業(yè)發(fā)展速度放緩，甚至可能會發(fā)生部分中小型房企因資金鏈問題而被“擠出市場”。此外，從產(chǎn)業(yè)鏈上看，人民幣兌美元匯率走低引起的上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)口原材料成本的上升，也會對房地產(chǎn)行業(yè)的利潤形成“擠壓效應(yīng)”。

匯率對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有重要影響。財(cái)務(wù)人員應(yīng)對匯率變動予以必要關(guān)注，尤其是直接從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)或跨境投融資規(guī)模較大的企業(yè)。匯率變動會直接或間接影響上游供應(yīng)商成本變動，也會影響下游消費(fèi)者的購買能力，增加企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營的不確定性；匯率變動也會對跨境投融資活動產(chǎn)生直接影響，除考慮項(xiàng)目本身的投資收益或融資的利息支出外，還需要重點(diǎn)關(guān)注匯率變動帶來的正面或負(fù)面影響。

財(cái)務(wù)人員應(yīng)提高對匯率變動的預(yù)見性，盡可能選擇匯率較為穩(wěn)定的幣種進(jìn)行結(jié)算，降低匯率變動影響。如外匯敞口較大，可考慮通過衍生產(chǎn)品工具進(jìn)行套期保值，如向銀行等金融機(jī)構(gòu)購買遠(yuǎn)期、掉期、期貨或期權(quán)等金融產(chǎn)品。

03Capvision CFO  Catherine Xu

對我們公司來說“破七”是個利好， 因?yàn)槲覀円悦涝Y(jié)算的業(yè)務(wù)匯款較多，而美元的付款較少，美元的升值會給公司帶來資產(chǎn)上的升值。

對服務(wù)性的行業(yè)，如果涉及外匯部分的只是為國外客戶在國內(nèi)提供服務(wù)，國外客戶付款，而從國外購買的服務(wù)相對較少，在這種情況下，匯率變化大會直接體現(xiàn)在損益上。在目前美金升值的情況下， 因?yàn)橐獔?zhí)行的合同較多，對該行業(yè)是利好。

匯率變化對財(cái)務(wù)人日常工作至常見的就是在收匯,結(jié)匯和日常交易中產(chǎn)生的匯兌損益的處理。財(cái)務(wù)人應(yīng)對如何應(yīng)對有基本認(rèn)知：

1. 匯率變化頻繁的情況下, 記帳匯率不宜固定,而是采用實(shí)際交易的匯率或月初月末的匯率；

2. 對于進(jìn)口材料比例較高的企業(yè), 進(jìn)口產(chǎn)生的應(yīng)付帳款較多, 為避免匯率變化帶來的匯兌損失, 在結(jié)算貨幣強(qiáng)勢的情況下,應(yīng)盡可能安排提前付款；

3. 外幣收款可以考慮遠(yuǎn)期結(jié)匯鎖定匯率的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；

4. 從業(yè)務(wù)段入手, 和客戶的合同中約定匯率或約定匯率造成的波動風(fēng)險(xiǎn)共同分擔(dān)。

04潮域集團(tuán)財(cái)務(wù)及投資總監(jiān) Christine Zeng

我們的主要業(yè)務(wù)是涉外高端長租公寓/私募基金行業(yè)。美元破七，短期資本市場外資的流出導(dǎo)致至近股市波動較大，我們的股票投資組合影響很大；短期對我們長租公寓沒有太大影響，但由于人民幣走低的預(yù)期增強(qiáng)，可能會導(dǎo)致大批實(shí)業(yè)外資撤離，進(jìn)而影響我們涉外租賃業(yè)務(wù)。影響的幅度有待觀察。

匯率的變化對我們行業(yè)的影響可能是長期的，主要是看宏觀經(jīng)濟(jì)如何彌補(bǔ)匯率貶值導(dǎo)致的沖擊；同時匯率對外大幅貶值可能會導(dǎo)致通貨膨脹，所有行業(yè)都殃及池魚。

財(cái)務(wù)人的賬目匯兌損益要及時確認(rèn)，同時對外匯敞口比較大的業(yè)務(wù)要做好對沖。

05尼爾森（中國）財(cái)務(wù)副總裁 黃衍智

對于破7，我不意外。這個對于我們在中國的業(yè)務(wù)有所幫助，因?yàn)槲夜镜目蛻粲?0%都是外企，人民幣的貶值將對他們的費(fèi)用來說，是減少了。我們總體對外匯的依賴以及受影響較少。

對于跨國企業(yè)來說，匯率波動需要總體的考慮。要做杠桿也是至好在總部設(shè)，因?yàn)檫@樣可以全盤考慮。

匯率以及其他經(jīng)濟(jì)走勢對各行各業(yè)的影響，財(cái)務(wù)人可以第一時間發(fā)現(xiàn)和判斷未來情形。

06前20強(qiáng)房地產(chǎn)公司的集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中心融資部助理總監(jiān) Charlotte Xia

我們公司雖然是香港上市公司，但是房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)主要集中在國內(nèi)，境外融資和部分內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)融來的錢基本在境外使用， 所以，匯率影響對我們公司整體影響不大。

目前有少量在談的跨境融資業(yè)務(wù)， 境外資方提出對于鎖匯成本要相應(yīng)提高50bp-70bp（今年上半年通過掉期鎖匯成本基本為0）， 但如果市場價格波動仍然會隨時調(diào)整。

房地產(chǎn)行業(yè)目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)是國內(nèi)的政策風(fēng)險(xiǎn)，國家對于境外融資境內(nèi)使用的使用用途也做了嚴(yán)格限制， 所以相較之下， 匯率風(fēng)險(xiǎn)反而微乎其微了。

正常外匯貿(mào)易方面，外幣結(jié)算時關(guān)注匯率帶來的匯兌損益變化，疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)和稅收的相關(guān)影響有可能影響進(jìn)出口數(shù)量；跨境融資方面，影響鎖匯成本，會加大融資的難度和規(guī)模等等。

宏觀來看，匯率破7意味著中美貿(mào)易繼續(xù)升級，美元要與人民幣脫鉤的節(jié)奏。中美進(jìn)入硬碰硬的階段。需要重新審視所在行業(yè)，是否需要調(diào)整戰(zhàn)略應(yīng)對變局。

從會員的反饋來看，此次匯率波動，并未造成巨大影響，但作為專業(yè)的財(cái)會人士，大家一致認(rèn)為要時刻保持宏觀經(jīng)濟(jì)的敏感度，為企業(yè)提供有預(yù)見性的建議和可行方案。