注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：公司股權(quán)價值（2022.11.20）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：wkzb 2022/11/20 08:56:39　字體：大小

屠格涅夫曾這樣說“你想成為幸福的人嗎？但愿你首先學會吃得起苦?！毙腋Ｍ鶃碇灰?，所以我們都要所向無前。注冊會計師考試這條路注定是先苦后甜的，乘風破浪之后，我們一定都會看到美麗的風景。勇敢往前走，幸福掌握在我們自己的手中。

多選題

甲公司2021年12月31日資產(chǎn)負債表顯示，所有者權(quán)益40億元，總股份數(shù)為5億股，當日甲公司股票收盤價為每股15元，下列關(guān)于當日甲公司股權(quán)價值的說法中，不正確的有（?。?。

A、清算價值是40億元

B、控股權(quán)價值75億元

C、公平市場價值是75億元

D、持續(xù)經(jīng)營價值是40億元

查看答案解析

【答案】

ABCD

【解析】

持續(xù)經(jīng)營價值是營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，清算價值是停止經(jīng)營出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，本題中沒有給出相應(yīng)的數(shù)據(jù)，所以無法計算持續(xù)經(jīng)營價值和清算價值。選項AD的說法不正確。在股票市場上交易的只是少數(shù)股權(quán)，大多數(shù)股票并沒有參加交易。我們看到的股價，通常只是少數(shù)已經(jīng)交易的股票價格，它們衡量的只是少數(shù)股權(quán)價值，所以，選項B的說法不正確。本題中的75億元是股權(quán)的現(xiàn)時市場價值，現(xiàn)時市場價值不一定是公平市場價值，所以，選項C的說法不正確。
【點評】企業(yè)價值評估的對象這一知識點，易錯點在于企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別的區(qū)分。
（1）實體價值、股權(quán)價值和凈債務(wù)價值均是指其公平市場價值。
（2）一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個。一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值。
（3）控股權(quán)溢價＝V（新的）－V（當前）。
從少數(shù)股權(quán)投資者來看，V（當前）是企業(yè)股票的公平市場價值。是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值。
對于謀求控股權(quán)的投資者來說，V（新的）是企業(yè)股票的公平市場價值。是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
控股權(quán)溢價是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價值。

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