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2018年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》每日一練：保護(hù)性看跌期權(quán)（5.31）
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單選題
A公司是一家房地產(chǎn)上市公司，當(dāng)前每股市價(jià)60元。市場(chǎng)上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買(mǎi)入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票；看漲期權(quán)每份7元，看跌期權(quán)每份4元。兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為60元，到期時(shí)間均為6個(gè)月。若不考慮期權(quán)價(jià)格、股票價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值，投資者希望鎖定最低凈收入和最低凈損益，6個(gè)月后該股票價(jià)格上漲30%，下列說(shuō)法正確的有（ ）。
A、投資者應(yīng)選擇的投資組合是多頭對(duì)敲
B、投資者應(yīng)選擇的投資組合是保護(hù)性看跌期權(quán)
C、該投資組合的凈損益是14元
D、該投資組合的凈損益是7元
【正確答案】BC
【答案解析】保護(hù)性看跌期權(quán)是指購(gòu)買(mǎi)一股股票，同時(shí)購(gòu)入該股票的一股看跌期權(quán)。保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；股票凈收入＝60×（1＋30%）＝78（元），看跌期權(quán)凈收入＝0，組合凈收入＝78＋0＝78（元），組合凈損益＝78－60－4＝14（元），所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。（經(jīng)典題解第133頁(yè)）
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注會(huì)每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專家點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測(cè)試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
糾錯(cuò)責(zé)任編輯：阿十
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