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2015年注冊會計師財務成本管理預習:債券的價值

來源: 正保會計網校 編輯: 2014/10/29 14:19:15  字體:

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  2015年注冊會計師備考已經開始,現(xiàn)在處于預習階段,學員可以根據網校預習計劃表來適當安排學習進度。以下是網校依據2014年注會教材,整理的注會各科目知識點,用于預習階段學習,祝大家備考愉快!

第五章 債券和股票估價

  債券的價值:

  1.債券的估價模型

模型 適用情況 價值計算
基本模型 典型債券
【特征】固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金。
其他模型 平息債券
【特征】利息在到期時間內平均支付。支付頻率可能是1年1次、半年1次或每季度一次等。
平息債券價值=未來各期利息的現(xiàn)值+面值的現(xiàn)值
【提示】
如果平息債券一年復利多次,計算價值時,現(xiàn)金流量按照計息周期利率(票面)確定,折現(xiàn)需要按照折現(xiàn)周期折現(xiàn)率進行折現(xiàn)。
純貼現(xiàn)債券
【特征】承諾在未來某一確定日期按面值支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付,因此也稱為“零息債券”。

【注意】純貼現(xiàn)債券(零息債券)沒有標明利息計算規(guī)則的,通常采用按年計息的復利計算規(guī)則。
【特殊情況】在到期日一次還本付息債券,實際上也是一種純貼現(xiàn)債券,只不過到期日不是按票面額支付而是按本利和作單筆支付。
永久債券
【特征】沒有到期日,永不停止定期支付利息的債券。
PV=利息額/折現(xiàn)率
流通債券
【特征】①到期時間小于債券的發(fā)行在外的時間。②估價的時點不在計息期期初,可以是任何時點,會產生“非整數(shù)計息期”問題。
流通債券的估價方法有兩種:
①以現(xiàn)在為折算時間點,歷年現(xiàn)金流量按非整數(shù)計息期折現(xiàn)。
②以最近一次付息時間(或最后一次付息時間)為折算時間點,計算歷次現(xiàn)金流量現(xiàn)值,然后將其折算到現(xiàn)在時點。
無論哪種方法,都需要計算非整數(shù)期的折現(xiàn)系數(shù)。

  2.影響債券價值的因素

 ?。?)折現(xiàn)率

  (2)到期時間

 ?。?)利息支付頻率

  (4)債券面值

第五章知識點匯總

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