尊享無憂班2021中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試（第一批）考點(diǎn)相似度分析

回顧2021年我們走過的中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考路，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校沒有辜負(fù)同學(xué)們的希望，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校承載著學(xué)員們的支持與信賴，在2021年輔導(dǎo)期內(nèi)成功帶領(lǐng)學(xué)員在正確的備考道路上砥礪前行！

下面是網(wǎng)校根據(jù)目前收集到的中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》（第一批次）整理、分析出的班次考點(diǎn)相似度分析?？忌鷤兛靵砜纯窗蓗

一、單項(xiàng)選擇題

1.某公司利潤總額為6000萬元，所得稅費(fèi)用1500萬元。非經(jīng)營凈收益為450萬元，則凈收益營運(yùn)指數(shù)為（　）。

A.0.93

B.0.75

C.0.81

D.0.9

【答案】D

【解析】經(jīng)營凈收益＝凈利潤－非經(jīng)營凈收益＝6000－1500－450＝4050（萬元）

凈收益營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營凈收益/凈利潤＝4050/（6000－1500）＝0.9

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“現(xiàn)金流量分析”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（一）單選第18題；

尊享無憂尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年6月29日直播課程“現(xiàn)金流量分析”知識(shí)點(diǎn)詳解。

2.某公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，變動(dòng)成本率為60%，盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率為70%，則銷售利潤率為（?。?。

A.28%

B.12%

C.18%

D.42%

【答案】B

【解析】銷售利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率＝（1－盈虧平衡作業(yè)率）×（1－變動(dòng)成本率）＝（1－70%）×（1－60%）＝12%

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“邊際分析”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（一）單選第14題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年6月8日直播課程“目標(biāo)利潤分析”知識(shí)點(diǎn)詳解。

3.已知某固定資產(chǎn)的賬面原值為1000萬元，已計(jì)提折舊800萬元，現(xiàn)可售價(jià)120萬元，所得稅稅率為25%，該設(shè)備變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（ ）萬元。

A.120

B.200

C.320

D.140

【答案】D

【解析】賬面價(jià)值＝賬面原值-已計(jì)提的折舊=1000－800＝200（萬元）
抵稅額＝（200－120）×25%＝20（萬元）
變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量＝120＋20＝140（萬元）

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“現(xiàn)金凈流量分析”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷單選第9題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年5月9日直播課程“現(xiàn)金凈流量分析”知識(shí)點(diǎn)詳解。

4.下列選項(xiàng)中，能夠表明是保守型融資策略的是（　）。

A.長期資金來源＞永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋非流動(dòng)資產(chǎn)

A.長期資金來源＞永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋非流動(dòng)資產(chǎn)

B.長期資金來源＜永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋非流動(dòng)資產(chǎn)

C.短期資金來源＞波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.長期資金來源＝永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋非流動(dòng)資產(chǎn)

【正確答案】A

【答案解析】在保守型融資策略中，長期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，短期融資僅用于融通剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A是答案。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“營運(yùn)資金管理策略”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（二）多選第8題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年5月18日直播課程“流動(dòng)資產(chǎn)融資策略”知識(shí)點(diǎn)詳解。

5.公司債券發(fā)行中約定有提前贖回條款的，下列表述恰當(dāng)?shù)氖牵ā。?/span>

A.當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，可提前贖回債券

B.提前贖回條款增加了公司還款的壓力

C.當(dāng)公司資金緊張時(shí)，可提前贖回債券

D.提前贖回條款降低了公司籌資的彈性

【正確答案】A

【答案解析】具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“可轉(zhuǎn)換債券”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（一）多選第5題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月21日直播課程“公司債券”知識(shí)點(diǎn)詳解。

二、多項(xiàng)選擇題

1.下列各項(xiàng)中，屬于直接籌資方式的有（　）。

A.發(fā)行股票

B.銀行借款

C.融資租賃

D.發(fā)行債券

【答案】AD

【解析】直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“籌資管理的內(nèi)容”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（一）多選第4題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月21日直播課程“吸收直接籌資”知識(shí)點(diǎn)詳解。

2.與普通股籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于銀行借款籌資優(yōu)點(diǎn)的有（ ）。

A.公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低

B.可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

C.資本成本較低

D.籌資彈性較大

【答案】BCD

【解析】銀行借款的籌資特點(diǎn)：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大；（4）限制條款多；（5）籌資數(shù)額有限。所以選項(xiàng)CD是答案。與普通股籌資相比，銀行借款有固定的到期日、固定的利息負(fù)擔(dān)，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，所以選項(xiàng)A不是答案，銀行借款還可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，所以選項(xiàng)B是答案。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“銀行借款”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月21日直播課程“銀行借款”知識(shí)點(diǎn)詳解。

3.在資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)指標(biāo)中，已知其中一個(gè)指標(biāo)值，就可以推出另外兩個(gè)指標(biāo)值。（?。?/span>

【答案】正確

【解析】資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益×100%

權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益

三者之間可以互相推導(dǎo)。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“長期償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂摸底試卷單選第20題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年6月29日直播課程“償債能力分析”知識(shí)點(diǎn)詳解。

4.與增量預(yù)算法相比，采用零基預(yù)算法編制預(yù)算的工作量較大，成本較高。（?。?/span>

【答案】正確

【解析】零基預(yù)算法的缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一是預(yù)算編制工作量較大、成本較高；二是預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“預(yù)算的編制方法”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（二）單選第5題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月16日直播課程“預(yù)算的編制方法”知識(shí)點(diǎn)詳解。

5.其他條件不變時(shí)，優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格越高，其資本成本率也越高。（　）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】優(yōu)先股資本成本＝優(yōu)先股年固定股息/[優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格×（1－籌資費(fèi)用率）]，優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格位于公式分母的位置，其數(shù)值越高，整體計(jì)算得出的資本成本率越低。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“個(gè)別資本成本的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（二）單選第8題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月25日直播課程“優(yōu)先股”知識(shí)點(diǎn)詳解。

6.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，A證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是B證券的兩倍，則A證券的必要收益率是B證券的兩倍。（?。?/span>

【答案】錯(cuò)誤

【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型為：某資產(chǎn)必要收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋該資產(chǎn)的貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)平均收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率），A證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是B證券的兩倍，則A證券的風(fēng)險(xiǎn)收益率是B證券的兩倍，A證券的必要收益率小于B證券必要收益率的兩倍。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月8日直播課程“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)詳解。

7.由于商業(yè)信用籌資無需支付利息，所以不屬于債務(wù)籌資。（?。?/span>

【答案】錯(cuò)誤

【解析】商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動(dòng)而形成的，它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。商業(yè)信用，是一種債務(wù)籌資方式。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“籌資方式”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂摸底試卷單選第5題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月21日直播課程“商業(yè)信用”知識(shí)點(diǎn)詳解。

8.與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)的局限性在于未能克服企業(yè)追求利潤的短期行為。（?。?/span>

【答案】錯(cuò)誤

【解析】利潤最大化可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，而股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化都能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因此，題干表述有誤。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（一）單選第1題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月8日直播課程“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)詳解。

四、計(jì)算分析題

1.某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，并打算長期持有。甲公司股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為32元/股，預(yù)計(jì)未來3年每年股利均為2元/股，隨后股利年增長率為10%。甲公司股票的β系數(shù)為2，當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)平均收益率為10%。有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下： （P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，15%，3）＝0.6575，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A，15%，3）＝2.2832。

（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的必要收益率。

【正確答案】必要收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15%（1分）

（2）以要求（1）的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的價(jià)值。

【正確答案】股票的價(jià)值＝2×（P/A，15%，3）＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×（P/F，15%，3）＝2×2.2832＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×0.6575＝33.50（元）（2分）

（3）根據(jù)要求（2）的計(jì)算結(jié)果，判斷該股票值不值得投資，并說明理由。

【正確答案】根據(jù)上面的結(jié)果可知股票的價(jià)格（32元）低于股票的價(jià)值（33.50），被低估，該股票值得投資。（2分）

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”、“股票投資”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（一）綜合題第1題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年5月18日直播課程“股票估價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)詳解。

2.甲公司2020年有關(guān)報(bào)表數(shù)據(jù)如下表所示，假定一年按360天計(jì)算。
單位：萬元

（1）計(jì)算2020年?duì)I業(yè)毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

【正確答案】營業(yè)毛利＝營業(yè)收入－營業(yè)成本＝8000－6400＝1600（萬元）
營業(yè)毛利率＝營業(yè)毛利/ 營業(yè)收入×100%＝1600/8000×100%＝20%（1分）
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額＝8000/[（600＋1400）/2]＝8（次）（1分）
存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/存貨平均余額＝6400/[（800＋2400）/2]＝4（次）
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/4＝90（天）（1分）

（2）計(jì)算2020年?duì)I運(yùn)資金增加額。

【正確答案】營運(yùn)資金增加額＝流動(dòng)資產(chǎn)增加額－流動(dòng)負(fù)債增加額＝（4000－1600）－（1600－1000）＝1800（萬元）（1分）

（3）計(jì)算2020年年末現(xiàn)金比率。

【正確答案】年末現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債＝（150＋50）/1600＝0.125（1分）

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“短期償債能力”、“營運(yùn)能力分析”、“盈利能力分析”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)： 尊享無憂摸底試卷綜合題第1、2題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年6月29日直播課程“短期償債能力、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析”知識(shí)點(diǎn)詳解。

五、綜合題

1.甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，具體資料如下，資料一：2020年生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品45000件，單價(jià)是240元，單位變動(dòng)成本是200元，固定成本總額是1200000元。
資料二：2020年負(fù)債總額是4000000元，利息率是5%，發(fā)行在外的普通股股數(shù)是800000股，企業(yè)適用的所得稅稅率是25%。
資料三：公司擬在2021年初對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行更新，更新之后原有的銷售量和單價(jià)不變，單位變動(dòng)成本降低到150元，固定成本總額增加到1800000元。
資料四：生產(chǎn)線的投資需要融資6000000元，現(xiàn)提供兩個(gè)方案，方案一是向銀行借款6000000元，新增借款的利息率是6%。方案二是選擇增發(fā)新股200000股，發(fā)行價(jià)格是30元。

（1）計(jì)算2020年的息稅前利潤，盈虧平衡點(diǎn)的銷售額。

【正確答案】2020年的息稅前利潤＝銷售量×（單價(jià)－單位變動(dòng)）－固定成本＝45000×（240－200）－1200000＝600000（元）（1分）
盈虧平衡點(diǎn)的銷售額＝固定成本/邊際貢獻(xiàn)率＝1200000/[（240－200）/240]＝7200000（元）（1分）

（2）根據(jù)資料一、資料二，以2020年為基期計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。

【正確答案】經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤＝45000×（240－200）/600000＝3（1分）
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－利息）＝600000/（600000－4000000×5%）＝1.5（1分）
總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝3×1.5＝4.5（1分）
或總杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期息稅前利潤－利息）＝45000×（240－200）/（600000－4000000×5%）＝4.5

（3）根據(jù)資料一、資料二，計(jì)算2020年的每股收益。

【正確答案】2020年的每股收益＝（600000－4000000×5%）×（1－25%）/800000＝0.375（元/股）（1分）

（4）計(jì)算更新生產(chǎn)線之后的息稅前利潤、盈虧平衡點(diǎn)銷售量與銷售額、安全邊際率。

【正確答案】更新生產(chǎn)線之后的息稅前利潤＝銷售量×（單價(jià)－單位變動(dòng)）－固定成本＝45000×（240－150）－1800000＝2250000（元）（1分）
盈虧平衡點(diǎn)銷售量＝固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)＝1800000/（240－150）＝20000（件）
盈虧平衡點(diǎn)銷售額＝盈虧平衡點(diǎn)銷售量×單價(jià)＝20000×240＝4800000（元）（1分）
安全邊際率＝（實(shí)際銷售量－盈虧平衡點(diǎn)銷售量）/實(shí)際銷售量＝（45000－20000）/45000＝55.56%（1分）

（5）按照每股收益分析法計(jì)算出每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，并選擇適當(dāng)?shù)姆桨浮?/span>

【正確答案】每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤計(jì)算如下：
（EBIT－4000000×5%－6000000×6%）×（1－25%）/800000＝（EBIT－4000000×5%）×（1－25%）/（800000＋200000）
計(jì)算可得：
EBIT＝2000000（元）（2分）
更新生產(chǎn)線之后的息稅前利潤2250000元，高于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤2000000元，應(yīng)該選擇負(fù)債籌資方式，應(yīng)該選擇方案一。（1分）
【計(jì)算過程】
（EBIT－4000000×5%－6000000×6%）×（1－25%）/800000＝（EBIT－4000000×5%）×（1－25%）/（800000＋200000）
即：
（EBIT－560000）×（1－25%）/800000＝（EBIT－200000）×（1－25%）/1000000
等式兩側(cè)都有“×（1－25%）”，可以約掉，即：
（EBIT－560000）/800000＝（EBIT－200000）/1000000
即，（EBIT－560000）×1000000＝（EBIT－200000）×800000
即，EBIT×1000000－560000×1000000＝EBIT×800000－200000×800000
即，EBIT×1000000－EBIT×800000＝560000×1000000－200000×800000
即，EBIT×（1000000－800000）＝560000×1000000－200000×800000
即，EBIT＝（560000×1000000－200000×800000）/（1000000－800000）
即，EBIT＝2000000

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“盈虧平衡分析”、“ 經(jīng)營杠桿效應(yīng)”、“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”、“總杠桿效應(yīng)”、“資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（一）計(jì)算分析題第2題、模擬試卷計(jì)算分析題第1題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年4月25日直播課程“經(jīng)營杠桿系數(shù)”知識(shí)點(diǎn)詳解；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年5月9日直播課程“固定資產(chǎn)更新決策”知識(shí)點(diǎn)詳解；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年6月8日直播課程“盈虧平衡分析”知識(shí)點(diǎn)詳解。

2.甲公司計(jì)劃在2021年初構(gòu)建一條新生產(chǎn)線，現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥投資方案，有關(guān)資料如下： 資料一：A方案需要一次性投資30 000 000元，建設(shè)期為0，該生產(chǎn)線可用3年，按直線法計(jì)提折舊，凈殘值為0，第1年可取得稅后營業(yè)利潤10 000 000元，以后每年遞增20%。 資料二：B方案需要一次性投資50 000 000元，建設(shè)期為0，該生產(chǎn)線可用5年，按直線法計(jì)提折舊，凈殘值為0，投產(chǎn)后每年可獲得營業(yè)收入35 000 000元，每年付現(xiàn)成本為8 000 000元。在投產(chǎn)期初需墊支營運(yùn)資金5 000 000元，并于營業(yè)期滿時(shí)一次性收回。 資料三：企業(yè)適用的所得稅稅率是25%，項(xiàng)目折現(xiàn)率為8%，已知：（P/F，8%，3）＝0.7938，（P/F，8%，4）＝0.7350，（P/F，8%，5）＝0.6860;（P/A，8%，3）＝2.5771，（P/A，8%，4）＝3.3121，（P/A，8%，5）＝3.9927。 資料四：為籌集投資所需資金，甲公司在2021年1月1日按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值100元，票面利率為1%，按年計(jì)息，每年年末支付一次利息，一年后可以轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股20元。如果按面值發(fā)行相同期限、相同付息方式的普通債券，票面利率需要設(shè)定為5%。

（1）計(jì)算A方案每年的營業(yè)現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。

【正確答案】折舊＝30000000/3＝1000（萬元）
NCF0＝－3000（萬元）
NCF1＝1000＋1000＝2000（萬元）
NCF2＝1000×（1＋20%）＋1000＝2200（萬元）
NCF3＝1000×（1＋20%）×（1＋20%）＋1000＝2440（萬元）（1分）
凈現(xiàn)值＝－3000＋2000×（P/F，8%，1）＋2200×（P/F，8%，2）＋2440×（P/F，8%，3）＝－3000＋2000/（1＋8%）＋2200/（1＋8%）^2＋2440×0.7938＝2674.87（萬元）（1分）
現(xiàn)值指數(shù)＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值＝（2674.87＋3000）/3000＝1.89（1分）

（2）計(jì)算B方案原始投資額、第一到第四年的現(xiàn)金凈流量、第五年的現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值。

【正確答案】B方案原始投資額＝50 000 000＋5 000 000＝5500（萬元）
B方案折舊額＝50 000 000/5＝1000（萬元）
NCF_1-4＝35 000 000×（1－25%）－8 000 000×（1－25%）＋1000×25%＝2275（萬元）（1分）
NCF₅＝2275＋500＝2775（萬元）（1分）
凈現(xiàn)值＝-5500＋2275×（P/A，8%，4）＋2775×（P/F，8%，5）＝-5500＋2275×3.3121＋2775×0.6860＝3938.68（萬元）（2分）
或者：凈現(xiàn)值＝-5500＋2275×（P/A，8%，5）＋500×（P/F，8%，5）＝-5500＋2275×3.9927＋500×0.6860＝3926.39（萬元）
說明：兩種方法計(jì)算結(jié)果的差異是系數(shù)值不同造成的尾差，都屬于正確答案。

（3）分別計(jì)算兩個(gè)方案的年金凈流量，判斷選擇哪個(gè)方案。

【正確答案】A方案年金凈流量＝2674.87/（P/A，8%，3）＝2674.87/2.5771＝1037.94（萬元）（1分）
B方案年金凈流量＝3938.68/（P/A，8%，5）＝3938.68/3.9927=986.47（萬元）（1分）
A方案年金凈流量大于B方案，應(yīng)該選擇A方案。（1分）

（4）根據(jù)計(jì)算（3）的結(jié)果選擇的方案，計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行當(dāng)年比一般債券節(jié)約的利息支出、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率。

【正確答案】節(jié)省的利息＝30 000 000×（5%－1%）＝120（萬元）（2分）
轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格＝100/20＝5（1分）

【點(diǎn)評(píng)】本題考核“可轉(zhuǎn)換債券”、“互斥投資方案的決策”知識(shí)點(diǎn)。該題目所涉及知識(shí)點(diǎn)在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：尊享無憂模擬試卷（二）綜合題第2題；

尊享無憂基礎(chǔ)強(qiáng)化2021年5月14日直播課程“投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)詳解。

以上就是在2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試中尊享無憂班曾經(jīng)講過的《中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》（第一批次）試題，是不是十分后悔沒有跟著老師好好學(xué)呀！準(zhǔn)備參加2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的同學(xué)也不要太羨慕喲！2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱尊享無憂班已經(jīng)開始招生啦！點(diǎn)擊查看詳情>