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當(dāng)息稅前利潤大于每股收益無差別點時采用債務(wù)籌資，會增加企業(yè)風(fēng)險，主要原因有以下幾點： 首先，債務(wù)籌資意味著企業(yè)需要按照約定的時間和金額支付利息和本金。雖然在此時能夠提高普通股每股收益，但較高的債務(wù)水平會增加企業(yè)的固定財務(wù)負擔(dān)。如果企業(yè)未來的經(jīng)營狀況不佳，息稅前利潤下降，可能無法按時足額支付債務(wù)本息，從而面臨違約風(fēng)險。 其次，債務(wù)的增加會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負債率上升，償債能力指標(biāo)變差，這可能會影響企業(yè)的信用評級，進而增加再融資的難度和成本。 再者，較高的債務(wù)水平可能使企業(yè)在面對市場波動、經(jīng)濟環(huán)境變化或行業(yè)競爭加劇等不利情況時，應(yīng)對風(fēng)險的能力減弱，財務(wù)靈活性降低。 最后，債務(wù)契約通常會對企業(yè)的經(jīng)營活動和財務(wù)決策施加一定的限制和約束，這在一定程度上限制了企業(yè)的經(jīng)營自**和戰(zhàn)略選擇空間。