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假設(shè) A、B 兩種公司債券的面值、票面利率、發(fā)行期、實(shí)際發(fā)行價格均相同,購買方均 將其劃分為持有至到期投資,其中:A 債券為按年付息到期還本型債券,B 債券為到期一次 還本付息型債券。請簡述:在溢價發(fā)行或折價發(fā)行情況下,A、B 債券的內(nèi)含報酬率是否相 同?如果不同,內(nèi)含報酬率的差異對債券購買方最終購買哪一只債券的決策存在何種影響? 你會建議購買 A、B 債券中的哪一只?

84785018| 提问时间:2023 12/25 12:06
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樸老師
金牌答疑老师
职称:會計(jì)師
在溢價發(fā)行或折價發(fā)行情況下,A、B 債券的內(nèi)含報酬率通常不會相同。 內(nèi)含報酬率(IRR)是一種反映投資回報率的指標(biāo),考慮了貨幣的時間價值。對于A債券(按年付息到期還本型債券),每年的利息支付將降低投資者的投資成本,從而影響內(nèi)含報酬率的計(jì)算。而對于B債券(到期一次還本付息型債券),所有的利息和本金都在到期時一次性支付,這將導(dǎo)致不同的現(xiàn)金流模式,從而影響內(nèi)含報酬率的計(jì)算。 具體來說,在溢價發(fā)行的情況下,A債券的內(nèi)含報酬率可能會低于B債券的內(nèi)含報酬率。這是因?yàn)锳債券每年支付的利息將減少投資者的投資成本,從而降低內(nèi)含報酬率。相反,B債券的利息在到期時一次性支付,沒有這種效果,因此其內(nèi)含報酬率可能更高。 在折價發(fā)行的情況下,情況可能相反。A債券的內(nèi)含報酬率可能會高于B債券的內(nèi)含報酬率,因?yàn)锳債券每年支付的利息將增加投資者的投資回報,從而提高內(nèi)含報酬率。而B債券的利息在到期時一次性支付,沒有這種效果。 對于購買方來說,內(nèi)含報酬率的差異可能會影響其最終購買哪一只債券的決策。如果購買方更看重每年的現(xiàn)金流收入,那么他們可能會選擇A債券。如果購買方更看重最終的投資回報,那么他們可能會選擇B債券。 在建議購買A、B債券中的哪一只時,需要考慮購買方的具體需求和偏好。如果購買方需要每年的現(xiàn)金流收入來支付日常開支或再投資,那么A債券可能是更好的選擇。如果購買方可以等待到期時一次性獲得本金和利息收入,并且更看重最終的投資回報,那么B債券可能是更好的選擇。
2023 12/25 12:08
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