免費(fèi)問答

（1）公司現(xiàn)有長(zhǎng)期負(fù)債：面值1000元、票面利率10%、每半年付息的不可贖回債券；該債券還有4年到期，當(dāng)前市價(jià)1032.15元。（2）公司現(xiàn)有優(yōu)先股：面值100元、股息率12%、每季付息的永久性優(yōu)先股。當(dāng)前市價(jià)114.26元。如新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股1.6元的發(fā)行成本。（3）公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價(jià)28元，最近一次支付股利為0.55元/股，預(yù)期股利的永續(xù)增長(zhǎng)率為10%，該股票的β系數(shù)為1.8。公司不準(zhǔn)備發(fā)行新股。（4）無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%；市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%，所得稅稅率為25%。 （1）計(jì)算債券的稅后資本成本； （2）計(jì)算優(yōu)先股資本成本； （3）計(jì)算普通股資本成本（用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法取平均值）； （4）假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是20%的長(zhǎng)期債券、15%的優(yōu)先股、65%的普通股和留存收益，根據(jù)計(jì)算得出的長(zhǎng)期債券稅后資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。