根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)信貸周期的歷史經(jīng)驗(yàn)，在一年當(dāng)中下半年放貸規(guī)模一般呈遞減的態(tài)勢(shì)。

　　2009 年新增貸款將可能出現(xiàn)4:3:1.5:1.5的季度分布，全年新增信貸將達(dá)到10.5萬(wàn)億，下半年新增3萬(wàn)億，其中三、四季度的各新增1.5萬(wàn)億。

　　7 月信貸規(guī)模會(huì)搭乘規(guī)模寬松信貸政策的末班車，6月天量信貸的慣性作用較強(qiáng),結(jié)構(gòu)寬松信貸政策未完全到位，我們初步估測(cè)月新增信貸5500億。

　　與信貸規(guī)模相比，下半年更為重要的是貸款結(jié)構(gòu)。

　　新增信貸仍會(huì)集中在基建項(xiàng)目的后期投資,這會(huì)增加銀行的凈息差，并將信用風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期化。

　　中小企業(yè)短期貸款有望回升短期貸款的需求出現(xiàn)反彈。從6月來(lái)看，短期貸款不僅從規(guī)模上實(shí)現(xiàn)了迅猛增加,而且在占比上快速反彈，這為銀行利息收入恢復(fù)了原有渠道，對(duì)銀行業(yè)績(jī)將有部分積極貢獻(xiàn)。

　　新增貸款中票據(jù)融資的增長(zhǎng)放緩,比例繼續(xù)萎縮。由于票據(jù)融資息差低,這部分業(yè)務(wù)的減少對(duì)銀行存貸息差收入的影響小。

　　在下半年信貸環(huán)比放緩的慣常信貸周期下，繼續(xù)維持銀行業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè),維持其“跟隨大市”的評(píng)級(jí)。