【摘要】在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)全局性，根本性危機(jī)。面對(duì)危機(jī)，企業(yè)如何進(jìn)行預(yù)測(cè)、防范、控制和處理，采取何種有效措施減少危機(jī)損失。本文著眼于財(cái)務(wù)危機(jī)的早期預(yù)警、財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)防、危機(jī)的化解三個(gè)方面進(jìn)行闡述……

　　【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)危機(jī)早期預(yù)警 財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)防 財(cái)務(wù)危機(jī)的化解

　　在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇和市場(chǎng)環(huán)境的風(fēng)云變幻，企業(yè)賴(lài)以生存和發(fā)展的內(nèi)外部條件均充滿(mǎn)變數(shù)。一方面促使企業(yè)全面走向市場(chǎng)，為企業(yè)發(fā)展提供了廣大的資金和產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)，另一方面市場(chǎng)中的企業(yè)，時(shí)刻面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)全局性、根本性的危機(jī)，既有其危險(xiǎn)的一面，也存在著機(jī)會(huì)的一面。面對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)如何進(jìn)行預(yù)測(cè)、防范、控制和處理，采取何種有效措施減少危機(jī)損失，并化危機(jī)為機(jī)會(huì)，以保證企業(yè)財(cái)務(wù)安全運(yùn)行，維護(hù)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，是財(cái)務(wù)工作者當(dāng)前所面臨的重要問(wèn)題。

　　一、財(cái)務(wù)危機(jī)的早期預(yù)警

　　1、 銷(xiāo)售收入持續(xù)下跌。

　　在一般情況下，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售量下滑時(shí)，管理當(dāng)局會(huì)用調(diào)整價(jià)格、產(chǎn)品品種或加強(qiáng)推銷(xiāo)等方法來(lái)挽救銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。如果不能采取行之有效的策略，抑制下滑趨勢(shì)，必將帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題，尤其是非預(yù)期的下降。在賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)中，現(xiàn)金流入滯后于銷(xiāo)售收入確認(rèn)時(shí)間，在制定企業(yè)后期資金計(jì)劃時(shí)，如果拿不出現(xiàn)金來(lái)填補(bǔ)缺口，或減少企業(yè)現(xiàn)金流出量，就會(huì)使?jié)撛趩?wèn)題變成現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

　　2、非正常的存貨積壓

　　按照以銷(xiāo)定產(chǎn)的原則，管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況，掌握關(guān)于存貨與銷(xiāo)售比率的一般標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)存貨庫(kù)存量超出正常標(biāo)準(zhǔn)，都可能是企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題的早期信號(hào)，不少情況還與非預(yù)期的銷(xiāo)售下跌有關(guān)，必須通過(guò)增加銷(xiāo)售或削減采購(gòu)等辦法來(lái)及早解決這一問(wèn)題。以加快流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，減少資金占用。

　　3、應(yīng)收帳款大量增加

　　應(yīng)收帳款的大量增加不但會(huì)對(duì)企業(yè)自身的資金運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響，而且還可能引發(fā)企業(yè)之間的相互拖欠，從而形成嚴(yán)重的三角債問(wèn)題；倘若企業(yè)的應(yīng)收賬款一旦形成呆賬，就會(huì)使這部分資金滯死，使企業(yè)蒙受?chē)?yán)重的財(cái)務(wù)損失，甚至?xí)＜捌髽I(yè)的生存和發(fā)展。加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，對(duì)于保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行，，是十分必須和重要的。

　　4、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不足以抵償其到期流動(dòng)性債務(wù)

　　經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量是企業(yè)的主要現(xiàn)金流量，當(dāng)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量減少，而完全依靠籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)抵償現(xiàn)有到期債務(wù)，這種現(xiàn)金流量的情況如若處于長(zhǎng)期的持續(xù)狀態(tài)，企業(yè)履行的償債義務(wù)將受到阻礙，最終籌資能力喪失(或者無(wú)籌資能力)，企業(yè)現(xiàn)金又不足以維持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　二、財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)防

　　1、 強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制

　　健全的企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)是保證企業(yè)資產(chǎn)安全、資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提條件。當(dāng)企業(yè)內(nèi)部控制薄弱、管理混亂，就為違法違紀(jì)事件找到突破口，從而出現(xiàn)會(huì)計(jì)反映不實(shí)、費(fèi)用支出失控、經(jīng)濟(jì)效益低下、財(cái)產(chǎn)物資嚴(yán)重?fù)p失等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。這種狀態(tài)積累到一定程度，最終導(dǎo)致危機(jī)的發(fā)生和企業(yè)的徹底失敗。

　　2、加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、建立財(cái)務(wù)指標(biāo)分析系統(tǒng)

　　企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析系統(tǒng)，作為一種成本低廉的診斷工具，可以預(yù)知財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆。就短期而言，由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)資金，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。因此企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作中特別重要一個(gè)環(huán)節(jié)。企業(yè)可以通過(guò)將各項(xiàng)具體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來(lái)收益、現(xiàn)金流量、籌資及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算體系，預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金收支的狀況，根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)周期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。

　　就長(zhǎng)期而言，可以通過(guò)獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)來(lái)衡量企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力，結(jié)合外部環(huán)境變化，確定適度的發(fā)展規(guī)模，準(zhǔn)確把握企業(yè)的發(fā)展方向。

　　獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前題。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)、該指標(biāo)是綜合反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)，也是杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)的核心，通過(guò)指標(biāo)層層分解，刨析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力，從而綜合反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)情況。

　　反映償債能力主要指標(biāo)有：現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額、。

　　資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)/負(fù)債

　　當(dāng)以上主要財(cái)務(wù)指標(biāo)長(zhǎng)期處在低于同行業(yè)平均水平，且呈不斷下降趨勢(shì)，就應(yīng)該引起高度重視，及早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，防止財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

　　3、合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

　　財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，企業(yè)息稅前利潤(rùn)(EBIT)的微量變化所引起的每股收益(EPS)大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。也就是說(shuō)由于借款利息的固定，企業(yè)盈利水平越高，扣除固定利息之后，投資者（股東）得到的回報(bào)也就越多。相反，企業(yè)盈利水平低，固定利息扣除之后，剩余給股東的回報(bào)也就少了。財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍，它給股東帶來(lái)額外的財(cái)富，同時(shí)運(yùn)用不當(dāng)也會(huì)引起財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。通常企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營(yíng)的企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)確定債務(wù)比率，只有當(dāng)息稅前利潤(rùn)(EBIT)大于負(fù)債經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時(shí)在舉債經(jīng)營(yíng)時(shí)還要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比，留存收益率以及債權(quán)、股權(quán)比率情況來(lái)考慮債務(wù)清償能力。

　　三、財(cái)務(wù)危機(jī)化解

　　當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生時(shí)，企業(yè)應(yīng)盡快查清現(xiàn)狀，明確企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)狀況，短期內(nèi)可通過(guò)以下方法化解：

　?、偬幚聿涣紓鶛?quán)，進(jìn)行財(cái)務(wù)重組，加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)；

　　②可以用削價(jià)處理庫(kù)存商品；出租或出售閑置的固定資產(chǎn)：收回對(duì)外投資等方式回籠資金。

　?、蹖ふ胰谫Y渠道，減輕危機(jī)時(shí)期所承受的財(cái)務(wù)壓力，如將資產(chǎn)以售后回租的方式融資等。

　?、芄?jié)省開(kāi)支，減少不必要的現(xiàn)金支出。如延長(zhǎng)應(yīng)付帳款付款期等。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)，應(yīng)尋找出企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的根本問(wèn)題，改進(jìn)管理制度和技術(shù)方法，對(duì)企業(yè)進(jìn)行整改，調(diào)整經(jīng)營(yíng)發(fā)展方向和戰(zhàn)略，以此來(lái)提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。