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中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分,對經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定起著舉足輕重的促進作用。但由于其產(chǎn)出規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、受傳統(tǒng)體制和外部宏觀經(jīng)濟影響大等因素,使得中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在著與自身發(fā)展和市場經(jīng)濟均不適應(yīng)的情況。
一、中小企業(yè)財務(wù)管理的現(xiàn)狀
目前,我國中小企業(yè)中,有相當(dāng)一部分單純追求銷量和市場份額,忽視了財務(wù)管理的核心地位,管理思想僵化落后,使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中,企業(yè)財務(wù)管理和風(fēng)險控制的作用沒有得到充分發(fā)揮。另一方面,由于受宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化和體制的影響,中小企業(yè)在加強財務(wù)管理方面遇到了阻礙。例如,政策“歧視”使中小企業(yè)和大型企業(yè)不能公平競爭;地方政府行業(yè)管理部門大量的干預(yù),使中小企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)短期化;財務(wù)管理受企業(yè)經(jīng)營者的影響過大等等。
二、中小企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題
(一)融資困難,資金嚴(yán)重不足
目前我國中小企業(yè)初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系,但是,融資難、擔(dān)保難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最突出的問題。其主要原因:第一,負(fù)債過多,融資成本高,風(fēng)險大,造成中小企業(yè)信用等級低,資信相對較差。第二,國家沒有專設(shè)中小企業(yè)管理扶持機構(gòu),國家的優(yōu)惠政策未向中小企業(yè)傾斜,使之長期處于不利地位。第三,大多數(shù)中小企業(yè)是非國有企業(yè),有些銀行受傳統(tǒng)觀念和行政干預(yù)的影響,對其貸款不夠熱心。第四,缺乏財務(wù)管理戰(zhàn)略。大部分企業(yè)的財務(wù)管理仍處于記帳管理階段。
?。ǘ┩顿Y能力較弱,且缺乏科學(xué)性
一是中小企業(yè)投資所需資金短缺。銀行和其它金融機構(gòu)是中小企業(yè)資金的主要來源,但中小企業(yè)吸引金融機構(gòu)的投資或借款比較困難。銀行即使同意向中小企業(yè)貸款,也因高風(fēng)險而提高貸款利率,從而增加了中小企業(yè)融資的成本。二是追求短期目標(biāo)。由于自身規(guī)模較小,貸款投資所占的比例比大企業(yè)多得多,所面臨的風(fēng)險也更大,所以它們總是盡快收回投資,很少考慮擴展自身規(guī)模。三是投資盲目性,投資方向難以把握。
(三)財務(wù)控制薄弱
一是對現(xiàn)金管理不嚴(yán),造成資金閑置或不足。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn);有些企業(yè)的資金使用缺少計劃安排,片面考慮到季節(jié)價格波動,過量購置不動產(chǎn),無法應(yīng)付經(jīng)營急需的資金,陷入財務(wù)困境。二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢,造成資金回收困難。原因是沒有建立嚴(yán)格的賒銷政策,缺乏有力的催收措施,應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬。三是存貨控制薄弱,造成資金呆滯。很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過其營業(yè)額的兩倍以上,造成資金呆滯,周轉(zhuǎn)失靈。四是重錢不重物,資產(chǎn)流失浪費嚴(yán)重。不少中小企業(yè)的管理者,對原材料、半成品、固定資產(chǎn)等的管理不到位,財務(wù)管理職責(zé)不明,資產(chǎn)浪費嚴(yán)重。
?。ㄋ模┕芾砟J浇┗芾碛^念陳舊
一方面,中小企業(yè)典型的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一,企業(yè)的投資者同時就是經(jīng)營者,這種模式給企業(yè)的財務(wù)管理帶來了負(fù)面影響。中小企業(yè)中相當(dāng)一部分屬于個體、私營性質(zhì),在這些企業(yè)中,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)、家族化管理現(xiàn)象嚴(yán)重,并且對于財務(wù)管理的理論方法缺乏應(yīng)有的認(rèn)識和研究,致使其職責(zé)不分,越權(quán)行事,造成財務(wù)管理混亂,財務(wù)監(jiān)控不嚴(yán),會計信息失真等。企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計部門,即使有,也很難保證內(nèi)部審計的獨立性。另一方面,企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)差,管理思想落后。有些企業(yè)管理者基于其自身的原因,沒有將財務(wù)管理納入企業(yè)管理的有效機制中,缺乏現(xiàn)代財務(wù)管理觀念,使財務(wù)管理失去了它在企業(yè)管理中應(yīng)有的地位和作用。
(五) 難于規(guī)避財務(wù)負(fù)債的陷阱。
過度負(fù)債可說是高速度成長企業(yè)的典型通病,也是財務(wù)危機的根源。戰(zhàn)略需求效應(yīng)由企業(yè)的戰(zhàn)略布局驅(qū)動,或表現(xiàn)為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展,或表現(xiàn)為新業(yè)務(wù)的開拓,規(guī)模和數(shù)量的擴張經(jīng)常明顯快于內(nèi)涵質(zhì)量的擴張,在高成長階段都將出現(xiàn)某種程度的資金短缺。因此,高成長企業(yè)為達到快速擴張的目的,普遍采取負(fù)債經(jīng)營策略。
組織放大效應(yīng)由許多企業(yè)在快速擴張中傾向于采取企業(yè)集團或控股公司模式。但這類模式債務(wù)放大效應(yīng)也十分明顯:一方面母、子公司都會從各自立場出發(fā)追求數(shù)量擴張;另一方面,子公司除保留原有業(yè)務(wù)聯(lián)系和資金融通渠道外,還可能獲得母公司再分配的業(yè)務(wù)或資金。這一業(yè)務(wù)和融資放大效應(yīng)很容易使企業(yè)負(fù)債過度,最終成為財務(wù)危機的“始作俑者”。
財務(wù)不透明與內(nèi)部互相擔(dān)保由財務(wù)不透明、各自為政和內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)間的相互貸款擔(dān)保是高成長企業(yè)常見的問題。這不僅加大了銀行對企業(yè)財務(wù)判斷的難度,也給財務(wù)監(jiān)管帶來很大困難,從而造成整體負(fù)債率不斷抬高。
債務(wù)、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性錯配由最常見的就是短債長用,短籌長貸。還包括負(fù)債到期過分集中的結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量錯位,長、短期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失調(diào),貸款的銀行結(jié)構(gòu)單一,資產(chǎn)和負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)不合理等。企業(yè)將短債用于投資回收期過長的長期項目投資,導(dǎo)致流動負(fù)債大大高于流動資產(chǎn)。金融機構(gòu)基于高成長企業(yè)的前景,往往也采取短籌長貸方式,支持企業(yè)搞長期投資,從而加大了企業(yè)的資金風(fēng)險,一旦銀行收緊銀根,企業(yè)將會進退兩難。
高成長戰(zhàn)略造成資金短缺,企業(yè)就不可避免地要負(fù)債經(jīng)營。組織放大效應(yīng)和內(nèi)部擔(dān)保則加劇債務(wù)水平,造成負(fù)債過度。在過度負(fù)債的情況下,企業(yè)經(jīng)營成本和財務(wù)壓力加大,支付能力日漸脆弱,短債長用則可能使企業(yè)潛在支付危機隨時爆發(fā)。
?。?財務(wù)危機的陷阱突現(xiàn)
經(jīng)營持續(xù)虧損由企業(yè)擴張過度,容易因經(jīng)營管理不善或戰(zhàn)略性失誤引起虧損。如果企業(yè)只是短期虧損,只要虧損額少于折舊,未必導(dǎo)致債務(wù)償付困難,但如果持續(xù)虧損,將造成企業(yè)凈資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量不斷下降,大大削弱企業(yè)的經(jīng)營能力和償債能力,進而導(dǎo)致企業(yè)不能到期償還債務(wù)。如果虧損嚴(yán)重到資不抵債的地步,將意味著企業(yè)償付能力的喪失,最終很可能走上倒閉、破產(chǎn)的不歸路。
1996年進入全球500強之列的香港百富勤公司,1998年初卻因為缺乏足夠現(xiàn)金無法償還幾千萬美元的債務(wù)而被迫破產(chǎn),10年輝煌毀于一旦。珠海巨人集團財務(wù)危機的導(dǎo)火索則是興建巨人大廈時國內(nèi)賣樓花所形成的4,000萬元人民幣債務(wù)。
突發(fā)性風(fēng)險事件由在市道暢旺的時候,高成長企業(yè)或許可以憑其資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入的大幅增長,給市場以太平盛世的感覺。一旦經(jīng)濟環(huán)境突然變化,重大政策調(diào)整,各種自然災(zāi)害或其它突發(fā)性風(fēng)險事件發(fā)生,企業(yè)就可能因為業(yè)務(wù)萎縮、資產(chǎn)縮水或重大財產(chǎn)損失而陷入困境。
三、解決中小企業(yè)財務(wù)管理中存在問題的對策
我國中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在的問題是由宏觀經(jīng)濟環(huán)境和自身雙重因素造成的。所以,為了更好地解決問題,除了政府出臺扶持政策、適應(yīng)市場,優(yōu)化價值鏈和供應(yīng)鏈外,企業(yè)自身應(yīng)從三方面入手。
?。ㄒ唬┩顿Y要面向市場,對投資項目進行可行性研究,正確進行投資決策,努力降低投資風(fēng)險。
1、應(yīng)以對內(nèi)投資方式為主。對內(nèi)投資主要有以下幾個方面:一是對新產(chǎn)品試制的投資。二是對技術(shù)設(shè)備更新改造的投資。三是人力資源的投資。目前應(yīng)特別注意人力資源的投資,從某種角度說,加強人力資源的投資,擁有一定的高素質(zhì)的管理及技術(shù)型人才,是企業(yè)制勝的法寶。
2、分散資金投向,降低投資風(fēng)險。中小企業(yè)在積累的資本達到了一定的規(guī)模之后,可以搞多元化經(jīng)營,把雞蛋放在不同的籃子里,從而分散投資風(fēng)險。
3、規(guī)范項目投資程序。當(dāng)企業(yè)在資金、技術(shù)操作、管理能力等方面具備一定的實力之后,可以借鑒大型企業(yè)的普遍做法,規(guī)范項目的投資程序,實行投資監(jiān)理,對投資活動的各個階段做到精心設(shè)計和實施。另外,要注意實施跟進戰(zhàn)略,規(guī)避投資風(fēng)險。
?。ǘ┢髽I(yè)要苦練內(nèi)功,強化資金管理,加強財務(wù)控制
1、提高認(rèn)識,把強化資金管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容,貫徹落實到企業(yè)內(nèi)部各個職能部門。由于資金的使用周轉(zhuǎn)牽涉到企業(yè)內(nèi)部的方方面面,企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念,認(rèn)識到管好、用好、控制好資金不單是財務(wù)部門的職責(zé),而是關(guān)系到企業(yè)的各個部門、各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的大事。所以要層層落實,共同為企業(yè)資金的管理做出貢獻。
2、努力提高資金的使用效率,使資金運用產(chǎn)生最佳的效果。為此,首先要使資金的來源和動用得到有效配合。比如決不能用短期借款來購買固定資產(chǎn),以免導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難。其次,準(zhǔn)確預(yù)測資金收回和支付的時間。比如應(yīng)收賬款什么時候可收回,什么時候可進貨等,都要做到心中有數(shù),否則,易造成收支失衡,資金拮據(jù)。最后,合理地進行資金分配,流動資金和固定資金的占用應(yīng)做到合理組合。
3、加強財產(chǎn)控制。建立健全財產(chǎn)物資管理的內(nèi)部控制制度,在物資采購、領(lǐng)用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序,堵住漏洞,維護安全。對財產(chǎn)的管理與記錄必須分開,以形成有力的內(nèi)部牽制,決不能把資產(chǎn)管理、記錄、檢查核對等交由一個人來做。要定期檢查盤點,以揭露問題和促進管理的改善及責(zé)任的加強。最后,要不定期地突擊檢查,督促管理人員和記錄人員保持警戒而不至于疏忽。
4、加強對存貨和應(yīng)收賬款的管理。近年來,很多中小型企業(yè)陷入經(jīng)營流動資金緊缺的困境,加強存貨及應(yīng)收賬款管理是重要的解困措施。加強存貨管理,盡可能壓縮過時的庫存物資,避免資金呆滯,并以科學(xué)的方法來確保存貨資金的最佳結(jié)構(gòu)。加強應(yīng)收賬款管理,對賒銷客戶的信用進行調(diào)研評定,定期核對應(yīng)收賬款,制定完善的收款管理辦法,嚴(yán)格控制賬齡。對死賬、呆賬,要在取得確鑿證據(jù)后,進行妥善的會計處理。
5、 保持財務(wù)資料完整。很多中小企業(yè)疏于日常記錄,很難提供一份完整的財務(wù)資料,這勢必會給自我評估、融資、計劃、預(yù)算等財務(wù)管理工作帶來很多困難?,F(xiàn)代化的企業(yè)管理,特別是有效的財務(wù)管理,必須要有完整的財務(wù)資料,以幫助管理者分析過去和預(yù)測未來。
?。ㄈ?優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu),平衡高成長和穩(wěn)健發(fā)展。
太陽神等大企業(yè)的破產(chǎn)案例說明,企業(yè)如果不顧自身條件通過負(fù)債經(jīng)營盲目鋪攤子,就容易聚集過多盈利能力差的資產(chǎn)或業(yè)務(wù),規(guī)模再大也難逃被淘汰的命運。對企業(yè)來說,只有在財務(wù)穩(wěn)健的前提下取得的成長性才是合理的。
優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健的關(guān)鍵,其具體標(biāo)志是綜合資金成本低,財務(wù)杠桿效益高,財務(wù)風(fēng)險適度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化,不斷通過存量調(diào)整和變量調(diào)整(增量或減量)的手段確保財務(wù)結(jié)構(gòu)的動態(tài)優(yōu)化。
企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點是對資本、負(fù)債、資產(chǎn)和投資等進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,使其保持合理的比例:
一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間確定一個合適的比例結(jié)構(gòu),使負(fù)債水平始終保持在一個合理的水平上,不能超過自身的承受能力。負(fù)債經(jīng)營的臨界點是全部資金的息、稅前利潤等于負(fù)債利息。在達到臨界點之前,提高負(fù)債將使股東獲得更多的財務(wù)杠桿利益。一旦超過臨界點,加大負(fù)債比率會成為財務(wù)危機的前兆。中小企業(yè)受企業(yè)規(guī)模的限制,承受財務(wù)風(fēng)險的能力比較低,因此,形成合理的資本結(jié)構(gòu),確定合理的負(fù)債比例尤為重要。負(fù)債過多,一旦情況發(fā)生變化,就會造成資金周轉(zhuǎn)困難;負(fù)債過少,又會限制企業(yè)的長期發(fā)展。企業(yè)的長期發(fā)展,需要外來和自有資金的相互配合,既要借債,又不能借得太多,以形成合理的資本結(jié)構(gòu)。
二是優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。負(fù)債結(jié)構(gòu)性管理的重點是負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。由于預(yù)期現(xiàn)金流量很難與債務(wù)的到期及數(shù)量保持協(xié)調(diào)一致,這就要求企業(yè)在允許現(xiàn)金流量波動的前提下,確定負(fù)債到期結(jié)構(gòu)應(yīng)保持安全邊際。企業(yè)應(yīng)對長、短期負(fù)債的盈利能力與風(fēng)險進行權(quán)衡,以確定既使風(fēng)險最小、又能使企業(yè)盈利能力最大化的長、短期負(fù)債比例。此外,企業(yè)還應(yīng)密切關(guān)注各地經(jīng)濟、金融形勢和匯率的變化情況,調(diào)整貸款的銀行結(jié)構(gòu)和幣種結(jié)構(gòu),盡可能避免過份集中向某一國家或區(qū)域的金融機構(gòu)融資或以單一貨幣進行借貸或業(yè)務(wù)結(jié)算,以預(yù)防和降低借貸和匯率風(fēng)險。
三是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要是確定一個既能維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營,又能在減少或不增加風(fēng)險的前提下給企業(yè)帶來盡可能多利潤的流動資金水平,其核心指標(biāo)是反映流動資產(chǎn)與流動負(fù)債間差額的“凈營運資本”。
四是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。主要是從提高投資回報的角度,對企業(yè)投資情況進行分類比較,確定合理的比重和格局,包括長期投資和短期投資,固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資(如研究開發(fā)、企業(yè)品牌等)和流動資產(chǎn)投資,直接投資(項目)和間接(證券)投資,產(chǎn)業(yè)投資和風(fēng)險投資等。
?。ㄋ模┘訌娯敃犖榻ㄔO(shè),提高企業(yè)全員的管理素質(zhì)
目前,不少中小企業(yè)會計賬目不清,信息失真,財務(wù)管理混亂;企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)營私舞弊、行賄受賄的現(xiàn)象時有發(fā)生;企業(yè)設(shè)置賬外賬,弄虛作假,造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象;等等。究其原因,一是企業(yè)財務(wù)基礎(chǔ)薄弱,會計人員素質(zhì)不高,又受制于領(lǐng)導(dǎo),無法行使自己的監(jiān)督權(quán);二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的法制觀念淡薄,忽視財務(wù)制度、財經(jīng)紀(jì)律的嚴(yán)肅性和強制性。為要解決好上述問題,必須加強財會隊伍建設(shè),對財會人員進行專業(yè)培訓(xùn)和政治思想教育,增強財會人員的監(jiān)督意識。加強全員素質(zhì)教育,首先從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做起,不斷提高全員法律意識,增強法制觀念。只有依靠企業(yè)全員上下的共同努力,才有可能改善企業(yè)管理狀況,搞好財務(wù)管理,提高企業(yè)的競爭實力。
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