一、實(shí)施《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的幾個(gè)技術(shù)問題

　?。ㄒ唬?zhǔn)則的適用范圍。

　　《債務(wù)重組準(zhǔn)則》將“債務(wù)重組”定義為：在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項(xiàng)。準(zhǔn)則在指南部分對債務(wù)重組的情況作出進(jìn)一步的說明：（1）持續(xù)經(jīng)營條件下的債務(wù)重組，即債務(wù)重組雙方在可預(yù)見的將來仍然會繼續(xù)經(jīng)營下去；（2）債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難是債務(wù)重組的前提條件；（3）債權(quán)人作出讓步的原因。在實(shí)際操作中，應(yīng)將準(zhǔn)則所規(guī)范的債務(wù)重組與不屬于該準(zhǔn)則規(guī)范范圍的債務(wù)重組進(jìn)行區(qū)分。

　　平時(shí)探討的債務(wù)重組一般是泛指改變債務(wù)人的債務(wù)結(jié)構(gòu)，既包括持續(xù)經(jīng)營條件下的債務(wù)重組，也包括非持續(xù)經(jīng)營條件下即債務(wù)人處于破產(chǎn)清算或企業(yè)改組等狀態(tài)時(shí)進(jìn)行的債務(wù)重組。另外，準(zhǔn)則所指的“讓步”是指債權(quán)人同意債務(wù)人現(xiàn)在或?qū)硪缘陀谥亟M債務(wù)帳面價(jià)值的金額償還債務(wù)。在確定將來應(yīng)付金額的時(shí)候，沒有對時(shí)間價(jià)值加以考慮，只是簡單地把將來應(yīng)償還債務(wù)的面值與利息相加。在債務(wù)展期的情況下，債權(quán)人的資金被債務(wù)人占用，會發(fā)生機(jī)會成本，如果按照《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的規(guī)定，不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，就相當(dāng)于債權(quán)人的資金被債務(wù)人無償占用，債權(quán)人明明發(fā)生了損失卻得不到確認(rèn)，似乎不夠合理。

　?。ǘ﹤鶆?wù)重組方式的選擇。

　　《債務(wù)重組準(zhǔn)則》規(guī)定的債務(wù)重組方式包括：（1）以資產(chǎn)清償債務(wù)；（2）債務(wù)轉(zhuǎn)為資本；（3）修改其他債務(wù)條件，如減少債務(wù)本金、減少債務(wù)利息等；（4）以上三種方式的組合。

　　債務(wù)重組方式的選擇，涉及很多的因素：

　　1、對負(fù)債企業(yè)控制權(quán)的影響。如果采用第（2）種方式或者第（2）種方式與其他方式的組合，債權(quán)人因此而成為債務(wù)企業(yè)的新股東，原有股東對企業(yè)的控制可能受到削弱。如果采用第（1）、（3）種方式，雖不會直接影響債務(wù)企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)，但債權(quán)人在接受對原有償債條件和方式的修改時(shí)，一般會對債務(wù)企業(yè)附加許多限制。如在還清債務(wù)之前不得發(fā)放股利或分配利潤；提供具體的擔(dān)保品；在債務(wù)結(jié)清前雙方繼續(xù)發(fā)生商品交易，一律以現(xiàn)金支付等。這些限制條件對債務(wù)企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作同樣會產(chǎn)生重要影響。

　　2、債權(quán)人承受的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過重組后的債務(wù)清償時(shí)間基本上可分為三種情況：（1）即期清償；（2）展期；（3）債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，不再清償。采用即期清償，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)小，但作出的讓步可能很大。在展期的方式下，債務(wù)得到償還的可能具有不確定性。采用債務(wù)轉(zhuǎn)為資本的方式，獲得回報(bào)的大小將取決于債務(wù)企業(yè)今后能在多大程度上改善其經(jīng)營狀況。

　　3、債務(wù)重組具體實(shí)施的法律限制和實(shí)施費(fèi)用。不同的債務(wù)重組方式，其所受的法律限制也不同。比如對經(jīng)過擔(dān)保的債務(wù)進(jìn)行重組，須遵循有關(guān)擔(dān)保法規(guī)的規(guī)定；采用債務(wù)轉(zhuǎn)為資本方式，須嚴(yán)格按照《公司法》等國家有關(guān)法律的要求等。另外，采用不同的債務(wù)重組方式，其費(fèi)用支出也有較大的差別，如轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，要對資產(chǎn)進(jìn)行評估；增發(fā)股票將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，則會發(fā)生較大的發(fā)行費(fèi)用。

　　4、債務(wù)重組對雙方財(cái)務(wù)狀況的影響。

　?。?）對收益的影響。債權(quán)企業(yè)由于在債務(wù)重組中作出讓步，會產(chǎn)生債務(wù)重組損失。與此相反，債務(wù)企業(yè)會得到債務(wù)重組收益。不同的債務(wù)重組方式產(chǎn)生的債務(wù)重組損益可能有很大區(qū)別，在確認(rèn)時(shí)間上也有差異。如果想把債務(wù)重組損益計(jì)入當(dāng)期損益，則偏好于能盡快完成的重組方式，而不愿意采取將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本等較為煩瑣的方式。

　?。?）對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響。經(jīng)過債務(wù)重組，債僅企業(yè)、債務(wù)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益都會發(fā)生變化。因此，不同形式的債務(wù)重組都會使重組雙方的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等一系列指標(biāo)發(fā)生相應(yīng)的變動，從而對企業(yè)的償債能力、獲利能力產(chǎn)生影響。

　?。ㄈ﹤鶆?wù)重組日的確定。

　　重組日即重組完成日，指“債務(wù)人履行協(xié)議或法院裁定，將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人、將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本或修改后的償債條件開始執(zhí)行的日期。”在即期清償和轉(zhuǎn)為資本的情況下，要在有一定的有效文件或經(jīng)法定程序證明重組債務(wù)已解除時(shí)方可認(rèn)為重組完成。在展期的情況下，只要有有效的債務(wù)重組協(xié)議證明債務(wù)條件已修改，即可認(rèn)為重組完成。

　?。ㄋ模﹤鶆?wù)重組損益的會計(jì)核算。

　　1、入帳時(shí)間。準(zhǔn)則指南規(guī)定“債務(wù)重組損益應(yīng)于債務(wù)重組日確認(rèn)和計(jì)量”。在債務(wù)展期的重組方式中，如果將來應(yīng)付金額包含或有支出，而或有支出未發(fā)生，那么其債務(wù)重組收益由兩部分組成：一部分是重組債務(wù)的帳面價(jià)值與包含或有支出的將來應(yīng)付金額的差額；另一部分是沒有發(fā)生的或有支出。第一部分債務(wù)重組收益于重組當(dāng)期確認(rèn)；對于第二部分收益，財(cái)政部在1998年12月28日印發(fā)的《關(guān)于執(zhí)行具體會計(jì)準(zhǔn)則和<股份有限公司會計(jì)制度>有關(guān)會計(jì)問題解答》中明確規(guī)定“分別以下情況處理：（1）如果按債務(wù)重組協(xié)議規(guī)定，或有支出的金額按期（按年、季等）結(jié)算，應(yīng)在結(jié)算期滿時(shí)，按已確認(rèn)的屬于本期未發(fā)生的或有支出金額，確認(rèn)為債務(wù)重組收益，計(jì)入當(dāng)期損益；（2）如果按債務(wù)重組協(xié)議規(guī)定，或有支出的金額待債務(wù)結(jié)清時(shí)一并計(jì)算的，應(yīng)在結(jié)清債務(wù)時(shí)，按未發(fā)生的或有支出金額確認(rèn)為債務(wù)重組收益，計(jì)入當(dāng)期損益。”

　　2、入帳價(jià)值。下表列示了在不同的債務(wù)重組方式下，債務(wù)人和債權(quán)人各自債務(wù)重組損益的計(jì)算（BV為重組日重組債務(wù)或重組債權(quán)的帳面價(jià)值）：

　　如果債權(quán)人已對債權(quán)計(jì)提損失準(zhǔn)備，那么上表計(jì)算債權(quán)人的損失應(yīng)先沖減損失準(zhǔn)備，損失準(zhǔn)備不足以沖減的部分再作為債務(wù)重組損失。在g情況下，應(yīng)按照以現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本等方式清償債務(wù)部分占整項(xiàng)重組債務(wù)的比例沖減損失準(zhǔn)備。至于在修改其他債務(wù)條件即d、e、g方式下，計(jì)提的損失準(zhǔn)備如何處理，準(zhǔn)則未作專門闡述，可以理解為對修改其他債務(wù)條件的重組債務(wù)所計(jì)提的損失準(zhǔn)備在重組日不予沖減。

　　3、入帳科目。由于債務(wù)重組損益具有偶然性和非經(jīng)常性，因此將該部分損益計(jì)入營業(yè)外收支項(xiàng)目：債務(wù)人的債務(wù)重組收益計(jì)入“營業(yè)外收入一債務(wù)重組收益”科目；債權(quán)人的債務(wù)重組損失計(jì)入“營業(yè)外支出一債務(wù)重組損失”科目。

　　二、有效實(shí)施《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的前提

　　1、發(fā)展資本市場。在債務(wù)重組中，資產(chǎn)的公允價(jià)值的確定，以及發(fā)行權(quán)益性證券償還債務(wù)等方式的實(shí)施，都需要以成熟的資本市場為基礎(chǔ)，這對于我國目前資本市場的發(fā)展?fàn)顩r而言無疑是一項(xiàng)艱巨的挑戰(zhàn)。因此，我們當(dāng)前應(yīng)大力加強(qiáng)資本市場的建設(shè)。

　　2、建立配套法規(guī)。債務(wù)重組是一項(xiàng)牽涉財(cái)政、稅收、金融、證券、工商等各個(gè)方面的系統(tǒng)工程，如果沒有相關(guān)的法規(guī)配套，債務(wù)重組難以順利實(shí)施。債務(wù)重組的規(guī)范涉及到公司法規(guī)、擔(dān)保法規(guī)、證券法規(guī)、金融法規(guī)、資產(chǎn)評估法規(guī)等一系列法規(guī)的完善。

　　3、加強(qiáng)監(jiān)管。債務(wù)重組的實(shí)施會使債務(wù)人得到債務(wù)重組收益，這就可能造成企業(yè)的利潤操縱，因此需要有完善的監(jiān)管措施，防止企業(yè)出于提高收益的目的而利用關(guān)聯(lián)交易搞“突擊重組”、“假重組”。對于債權(quán)企業(yè)而言，有關(guān)部門應(yīng)對其讓步進(jìn)行監(jiān)管，防止無原則地作出讓步，損害企業(yè)的股東利益，造成國有資產(chǎn)的流失。

　　4、轉(zhuǎn)變觀念。債務(wù)重組的本質(zhì)是債務(wù)人和債權(quán)人通過相互協(xié)作使債務(wù)人擺脫困境，步入正常運(yùn)行的軌道。這可以說是一場“雙贏游戲（win－win game）”，協(xié)作得好，不會有輸家。因此，我們的經(jīng)營者需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維。這種轉(zhuǎn)變有兩方面的內(nèi)涵：一方面不能僵化保守，只盯著眼前的利益，而不愿作出暫時(shí)的讓步；另一方面，無論是債權(quán)人還是債務(wù)人，都要堅(jiān)持正確的原則，維護(hù)股東的長期利益。債務(wù)人不能為貪圖眼前的好處而喪失對未來經(jīng)營的控制，債權(quán)人也不能無原則地讓步。只有具備現(xiàn)代化的經(jīng)營理念，才能使債務(wù)重組這一工具在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中真正發(fā)揮其作用。

　　總之，債務(wù)重組在我國還剛剛起步，《債務(wù)重組準(zhǔn)則》的頒布只是一個(gè)開端。當(dāng)前，我們應(yīng)當(dāng)對準(zhǔn)則有深入的理解，努力創(chuàng)造合適的環(huán)境，促進(jìn)準(zhǔn)則的有效實(shí)施，并不斷從實(shí)踐中摸索經(jīng)驗(yàn)，完善和豐富準(zhǔn)則，從而為治理企業(yè)間的“三角債”、銀企間的不良債權(quán)債務(wù)，以及國有企業(yè)的高額負(fù)債等問題增添一種新的思路。