[摘　要]傳統(tǒng)會(huì)計(jì)只確認(rèn)債務(wù)資本成本，不確認(rèn)股權(quán)資本成本，這種“成本”是不完善的，未能體現(xiàn)公司作為會(huì)計(jì)主體的理念。應(yīng)建立資本成本會(huì)計(jì)，完善資本成本理念。

　　一、資本成本會(huì)計(jì)的理論基礎(chǔ)資本成本會(huì)計(jì)是以現(xiàn)代金融市場和企業(yè)制度為依托，以企業(yè)資本成本為對象，將企業(yè)成本概念及計(jì)量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，全面確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告企業(yè)資本成本信息的一個(gè)新的會(huì)計(jì)領(lǐng)域。會(huì)計(jì)主體和成本是建立資本成本會(huì)計(jì)的理論基礎(chǔ)。這是因?yàn)椋?br>
　　1 會(huì)計(jì)主體是現(xiàn)代會(huì)計(jì)學(xué)賴以存在和發(fā)展的前提條件，現(xiàn)代企業(yè)制度是現(xiàn)代會(huì)計(jì)主體概念發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。

　　在19世紀(jì)，所有權(quán)觀念主宰著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。當(dāng)時(shí)，大部分企業(yè)組織都是獨(dú)資或合伙形式，由其所有者直接管理，公開持股的公司十分罕見。在這種情況下單獨(dú)確認(rèn)和計(jì)量股權(quán)資本成本沒有多大意義，相反更重要的是要確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本。從所有者角度來看，債權(quán)人才是唯一真正的“外來者”，在滿足了這些“外來者”的權(quán)益之后，剩下的就是業(yè)主的利潤。因此，在金融市場不發(fā)達(dá)和企業(yè)組織形式以獨(dú)資或合伙形式為主體時(shí)，重要的是如何確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本而不是股權(quán)資本成本。以后，隨著金融市場和企業(yè)組織形式的變革，公司這種企業(yè)組織形式后來居上。這時(shí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本觀念發(fā)生了相應(yīng)的變革，原來的所有權(quán)觀念轉(zhuǎn)變?yōu)橹黧w觀念，公司被認(rèn)為是一個(gè)與其所有者獨(dú)立的個(gè)體，甚至具有自身的“人格化”，與發(fā)達(dá)的金融市場相聯(lián)系的公司通過兩個(gè)渠道來籌集其所需的資本，即從債權(quán)人那里籌集債務(wù)資本和從投資者那里籌集股權(quán)資本。這時(shí)，從公司作為一個(gè)獨(dú)立主體的角度來看，是主體而不是其所有者擁有資產(chǎn)，是主體而不是其所有者結(jié)欠債務(wù)，無論是債權(quán)人還是股東相對于公司這個(gè)獨(dú)立的“人格化”主體而言都是外來者。根據(jù)主體觀念，所有原始資本都是由公司主體“外來者”提供的，無論從哪個(gè)渠道取得的資本，對于獨(dú)立的“人格化”主體而言都是有代價(jià)的。根據(jù)主體觀念，無論是債務(wù)資本成本還是股權(quán)資本成本都應(yīng)作為成本處理，因?yàn)閺墓咀鳛楠?dú)立主體而言，它們都是公司使用資本的代價(jià)。然而遺憾的是現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一方面傾向于接受主體觀念，而另一方面卻在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中的某些領(lǐng)域繼續(xù)采用所有權(quán)觀念，股權(quán)資本成本的處理就是其中一例。

　　2 成本是指在成本客體上耗費(fèi)的全部資源的數(shù)額。

　　眾所周知，在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，僅僅確認(rèn)債務(wù)資本成本即我們通常所說的利息費(fèi)用，而沒有確認(rèn)股權(quán)資本成本。安東尼教授認(rèn)為利息費(fèi)用不僅包括債務(wù)資本成本，而且還應(yīng)包括股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本與債務(wù)資本成本，以及直接材料成本、直接人工成本、間接費(fèi)用等成本項(xiàng)目在性質(zhì)上并沒有本質(zhì)的區(qū)別，因?yàn)閭鶛?quán)人不會(huì)為需要資本的公司提供資本，除非這樣做他們可以得到回報(bào)，這個(gè)回報(bào)在會(huì)計(jì)上稱為“利息”，就是公司使用債務(wù)資本的成本；而股東也不會(huì)為需要資本的公司提供資本，除非這樣做他們也可以得到回報(bào)，這個(gè)回報(bào)就是公司使用股權(quán)資本的成本。根據(jù)主體觀念，應(yīng)用股權(quán)資本的成本與應(yīng)用債務(wù)資本的成本沒有什么區(qū)別，只不過是表現(xiàn)形式不同而已，從形式上看股權(quán)資本成本屬于隱含成本，而債務(wù)資本成本屬于顯現(xiàn)成本。

　　二、建立資本成本會(huì)計(jì)對現(xiàn)行有關(guān)方面的影響

　?。ㄒ唬?huì)計(jì)的影響。

　　第一，對會(huì)計(jì)理論的影響。資本成本會(huì)計(jì)理論構(gòu)想沖淡了傳統(tǒng)資本要素的地位沖破了現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論與方法以資本為中心的局限，突出地強(qiáng)調(diào)公司主體權(quán)益，拓展了會(huì)計(jì)學(xué)的研究視野，溝通了會(huì)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系，從某種意義上說，會(huì)計(jì)學(xué)就是產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)。

　　第二，對會(huì)計(jì)核算的影響。根據(jù)主體觀念，資本成本會(huì)計(jì)的確認(rèn)與計(jì)量，把會(huì)計(jì)恒等式變?yōu)椋嘿Y產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益+主體權(quán)益。使債權(quán)人、投資者和經(jīng)營者的權(quán)益在會(huì)計(jì)上得到充分的展示，改變了傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)觀念。股東權(quán)益包括：實(shí)收資本、資本公積及股權(quán)股利，應(yīng)明確的是資本公積中只包含資本的溢價(jià)、資本外匯折算差額。因?yàn)榻邮芫栀?zèng)的資產(chǎn)，從捐贈(zèng)者來看，是為公司或經(jīng)營者而捐贈(zèng)，非投資者；資產(chǎn)重估增值，是經(jīng)營者對資產(chǎn)投資、保管和使用得當(dāng)而帶來的，非投資者帶來的，所以這兩項(xiàng)應(yīng)作為主體權(quán)益，單獨(dú)設(shè)置一個(gè)“主體公積”科目來反映；股權(quán)股利是留存于公司尚未分配的股權(quán)資本成本。另外從保護(hù)股東權(quán)益出發(fā)，還應(yīng)設(shè)置“經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備”科目，計(jì)提了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，就不再計(jì)提法定與任意盈余公積，但仍應(yīng)計(jì)提公益金，這時(shí)的公益金不再是職工集體福利基金，而是員工離退職及遣散安置等費(fèi)用的準(zhǔn)備金。這樣主體權(quán)益包括：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、主體公積、公益金和未分配利潤。

　　股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的建立將使公司成本發(fā)生三大變化：

　　首先，利息費(fèi)用將廣義化為企業(yè)的資本成本，既包括債務(wù)資本成本也包括股權(quán)資本成本，利息費(fèi)用不再是一項(xiàng)期間費(fèi)用，而應(yīng)將其視為一項(xiàng)成本核算處理；

　　其次，企業(yè)存貨成本和銷貨成本中將包含占用的或生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的資本成本；

　　最后，自建固定資產(chǎn)的成本中將包含在建期間所占用的全部資本成本。

　　第三，對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。不管公司的盈虧，投資者都可以取得股權(quán)資本成本，所以公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)從投資者轉(zhuǎn)向經(jīng)營者，從而大大地降低了經(jīng)營者提供虛假會(huì)計(jì)信息的可能性和必要性，有利于保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量；傳統(tǒng)會(huì)計(jì)把股權(quán)資本成本當(dāng)作凈收益的組成部分，從而高估了凈收益，使凈收益的信息失去了真實(shí)性，可能導(dǎo)致公司管理階層和股東等信息使用者決策失誤。資本成本會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量股權(quán)資本成本，相應(yīng)地減少了凈收益，按照資本成本會(huì)計(jì)理論的構(gòu)想，這時(shí)的凈收益才是真實(shí)的利潤，這個(gè)真實(shí)的利潤將顯示出公司扣除其使用的資本成本之后還賺了多少，提高了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。眾所周知，會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)應(yīng)該反映主體的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，資本成本會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量股權(quán)資本成本，將有助于實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。主要表現(xiàn)在：

　　首先，能夠揭示有關(guān)市場風(fēng)險(xiǎn)的信息，而這方面的信息是目前凈收益計(jì)量所無法揭示的；

　　其次，它消除了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異的效應(yīng)，減少了傳統(tǒng)的銷售收益比率和凈資產(chǎn)收益比率所產(chǎn)生的信息誤導(dǎo)，提供有用的信息；最后，將使公司報(bào)告的凈收益數(shù)額不會(huì)因?yàn)橘Y本來源差異而受到歪曲，從而提高了會(huì)計(jì)信息的可比性，當(dāng)然將股權(quán)資本成本確認(rèn)為成本，還將使公司自建的各項(xiàng)固定資產(chǎn)與外購或租賃的各項(xiàng)固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)具有可比性，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的決策功能。

　　（二）對公司的影響。通過資本成本會(huì)計(jì)的處理，公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)從投資者轉(zhuǎn)向經(jīng)營者，由于經(jīng)營者要承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)，必須賦予其更大的權(quán)力，所以經(jīng)營者的權(quán)力得到進(jìn)一步的強(qiáng)化，重大決策權(quán)發(fā)生了位移。而董事會(huì)的權(quán)利應(yīng)相應(yīng)弱化，但其監(jiān)管地位應(yīng)得到加強(qiáng)，所以應(yīng)該修改公司法：

　　第一，將現(xiàn)有的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)合并設(shè)立一個(gè)監(jiān)事機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)處于重大經(jīng)營決策的備案和監(jiān)督地位，經(jīng)營者應(yīng)定期向監(jiān)事機(jī)構(gòu)報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表，但其仍保留解聘或聘任經(jīng)營者的權(quán)利。該機(jī)構(gòu)人員由股東和債權(quán)人構(gòu)成，對股東大會(huì)和債權(quán)人負(fù)責(zé)。若該監(jiān)事機(jī)構(gòu)未履行或不盡力履行其職責(zé)，而給股東及債權(quán)人帶來損失，要承擔(dān)經(jīng)濟(jì)及法律責(zé)任。

　　第二，當(dāng)公司實(shí)現(xiàn)利潤時(shí)， 應(yīng)按規(guī)定比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金達(dá)到股東權(quán)益的50%時(shí)，可不再計(jì)提；當(dāng)公司發(fā)生虧損時(shí)，可用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)虧損，補(bǔ)虧后的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不得低于股東權(quán)益的25%；當(dāng)累計(jì)虧損額達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金時(shí)，應(yīng)準(zhǔn)予其破產(chǎn)。

　　第三，經(jīng)營者加入本公司，可根據(jù)股東的要求或雙方協(xié)商確定，由經(jīng)營者先期注入一定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。當(dāng)監(jiān)事機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營者從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，可要求其退出該項(xiàng)業(yè)務(wù)，或要求其提高計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率。

　　第四，當(dāng)公司破產(chǎn)時(shí)，以破產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)先償還債務(wù)， 有剩余的可在股東之間償還，如還有剩余的才可在經(jīng)營者之間分配。

　　第五，股利發(fā)放的最終決定權(quán)屬監(jiān)事機(jī)構(gòu)，但應(yīng)充分與經(jīng)營者協(xié)商，取得一致。另外以股東、債權(quán)人為代表的委托人與經(jīng)營者之間是通過雙向選擇，不斷“博弈”達(dá)到均衡，以此來確定股東的投資報(bào)酬（即股權(quán)資本成本率）和計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率。

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　　股權(quán)資本成本的確認(rèn)與計(jì)量，大大降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低，投資者的報(bào)酬較為穩(wěn)固，使股市真正成為投資者投資及轉(zhuǎn)讓股票的場所，而非投機(jī)的主要場所，投機(jī)應(yīng)在金融期貨、期權(quán)市場上，從而大大地減少了投機(jī)行為的發(fā)生，有利于股市健康平穩(wěn)發(fā)展，同時(shí)也避免或降低股市的泡沫，也就避免或降低了經(jīng)濟(jì)中泡沫成分，有利于經(jīng)濟(jì)的健康平穩(wěn)發(fā)展。

　　三、建立資本成本會(huì)計(jì)的現(xiàn)實(shí)意義

　?。ㄒ唬┙①Y本成本會(huì)計(jì)的理論構(gòu)想在一定程度上協(xié)調(diào)了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)這兩個(gè)會(huì)計(jì)分支學(xué)科，從某個(gè)側(cè)面展示了當(dāng)代會(huì)計(jì)學(xué)科的發(fā)展趨勢。因?yàn)楫?dāng)代科學(xué)發(fā)展的總體特征，總是表現(xiàn)為分化與融合的辯證統(tǒng)一，會(huì)計(jì)學(xué)科也不例外。管理會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量一切成本包括顯現(xiàn)成本和隱含成本。而現(xiàn)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)卻僅僅確認(rèn)和計(jì)量顯現(xiàn)成本，對隱含成本卻視而不見。兩者之間缺乏統(tǒng)一性，既對會(huì)計(jì)學(xué)科的理論建設(shè)造成了不良影響，也為它們的實(shí)際應(yīng)用帶來諸多不便之處。例如：在投資項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)，按管理會(huì)計(jì)要求對此項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)，當(dāng)投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，卻由財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)來評價(jià)和考核，由于兩者的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不一致，使得人們無法據(jù)以了解投資項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)，所要求達(dá)到的投資報(bào)酬率在以后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中是否實(shí)現(xiàn)。資本成本會(huì)計(jì)理論構(gòu)想解決了這個(gè)無法回避而又亟待解決的問題。它不僅統(tǒng)一了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)的“成本”口徑，而且協(xié)調(diào)了投資項(xiàng)目的配置效益和使用效益，從而在一定程度上協(xié)調(diào)了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和管理會(huì)計(jì)這兩個(gè)會(huì)計(jì)分支學(xué)科。

　?。ǘ┙①Y本成本會(huì)計(jì)的理論構(gòu)想使企業(yè)的凈利潤更具有經(jīng)濟(jì)意義。

　　首先，實(shí)現(xiàn)了對會(huì)計(jì)利潤的經(jīng)濟(jì)學(xué)改造，使會(huì)計(jì)利潤向經(jīng)濟(jì)利潤靠攏，也拓展了會(huì)計(jì)學(xué)的視野，將會(huì)計(jì)學(xué)成本概念及其計(jì)量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域。在現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)程序和方法下，凈收益包括股權(quán)資本成本和真實(shí)的凈收益兩部分。把股權(quán)資本成本當(dāng)作企業(yè)凈收益的一部分，虛增了企業(yè)的凈收益，從而高估了企業(yè)的經(jīng)營成果。資本成本會(huì)計(jì)理論構(gòu)想還其本來面目，使企業(yè)的凈收益真實(shí)地揭示了企業(yè)的經(jīng)營成果。這樣，會(huì)計(jì)學(xué)的凈收益實(shí)際上就是目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界流行的經(jīng)濟(jì)增加值。經(jīng)濟(jì)增加值是近年來最引人注目和廣泛使用的企業(yè)業(yè)績考核指標(biāo)，它是企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)全部資本成本之間的差額。從而消除了會(huì)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)對企業(yè)利潤在認(rèn)識(shí)上的差異。

　　其次，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)不確認(rèn)股權(quán)資本成本，計(jì)算出的凈利潤包含股權(quán)資本成本，因此，凈利潤指標(biāo)并不能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也就缺乏其應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)意義。引入股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)后，在損益表上的凈利潤，就是扣除股權(quán)資本成本后的凈利潤，將更具有經(jīng)濟(jì)意義。

　　另外，建立資本成本會(huì)計(jì)的理論構(gòu)想，沖淡了傳統(tǒng)資本要素的地位和作用，強(qiáng)調(diào)企業(yè)主體利益，更加全面地體現(xiàn)了會(huì)計(jì)主體觀念。在資本成本會(huì)計(jì)下計(jì)算出來的凈收益指標(biāo)，有助于會(huì)計(jì)的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向企業(yè)主體而不是基于股東進(jìn)行信息披露。知識(shí)經(jīng)濟(jì)與人力資本會(huì)計(jì)則突出人力資本要素的地位，它們的結(jié)合，有助于我們構(gòu)建與知識(shí)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的人力資本與非人力資本相結(jié)合的會(huì)計(jì)理論與方法體系。建立資本成本會(huì)計(jì)的理論構(gòu)想，通過會(huì)計(jì)學(xué)科確認(rèn)與計(jì)量資本成本，提供資本成本信息，將企業(yè)與外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有機(jī)地聯(lián)系在一起，將收益與風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來，反映企業(yè)實(shí)際已承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)了未來會(huì)計(jì)的發(fā)展方向。從而將企業(yè)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，在會(huì)計(jì)信息上得到反映。在有效金融市場上，資本成本代表著金融市場的一般預(yù)期收益水平，標(biāo)示著企業(yè)的市場地位，從某個(gè)側(cè)面反映了社會(huì)資源的優(yōu)化與配置。另外在已實(shí)現(xiàn)的股權(quán)資本成本中用于再投資的可免稅，用于發(fā)放股利的應(yīng)補(bǔ)交所得稅，有利于鼓勵(lì)投資者再投資此外，通過在會(huì)計(jì)學(xué)科中確認(rèn)與計(jì)量資本成本， 有利于提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，有利于建立有效的資本市場并提高管理效能，使公司的價(jià)值在證券交易市場上得到合理的反映。有利于解決股東與經(jīng)營者之間的代理矛盾，降低代理成本，從而約束代理人（經(jīng)營者）短期行為、保守行為、“消費(fèi)”行為和偷懶行為的發(fā)生還有利于促進(jìn)職業(yè)經(jīng)理（即經(jīng)營者）人才市場的建設(shè)和發(fā)展。

　　總之，建立資本成本會(huì)計(jì)的理論構(gòu)想，使經(jīng)營者得到更大的權(quán)力，肩負(fù)起更大的責(zé)任。資本成本會(huì)計(jì)是以理想的獎(jiǎng)勵(lì)或激勵(lì)報(bào)酬為基礎(chǔ)，它使因（管理行為或決策） 與果（主體權(quán)益的創(chuàng)造）緊密地連在一起另一方面使經(jīng)營者從被利潤束縛中解放出來，敢于投資于長期才能見效的項(xiàng)目，而不必顧及短期效益。明確經(jīng)營者的受托責(zé)任，也有利于更好地在會(huì)計(jì)上反映經(jīng)營者履行受托責(zé)任的情況。資本成本會(huì)計(jì)融合了經(jīng)營者和股東雙方的觀點(diǎn)。

　　[參　考　文　獻(xiàn)]

　　[1]余緒纓，等 管理會(huì)計(jì)學(xué)[M] 北京：中國人民大學(xué)出版社，1999

　　[2]李百興 芻談股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)[J] 財(cái)會(huì)月刊，1999，（10）：14-15