國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所今天發(fā)布的報(bào)告顯示，不排除人民幣中長期存在貶值可能性。

　　在今天舉行的第二屆中國國際金融論壇上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所夏斌發(fā)布了《2005年中國匯率制度報(bào)告》。該報(bào)告由夏斌所在的研究所撰寫。

　　夏斌說，今明兩年，匯率政策的調(diào)整更多體現(xiàn)在“觀察、適應(yīng)”。其間，央行有能力將人民幣匯率保持在即使有微弱升值，但仍是小幅雙向波動中的相對穩(wěn)定。

　　報(bào)告指出，人民幣匯率改革措施出臺后，一方面海外媒體評論眾多，有的認(rèn)為改革并不徹底，但畢竟朝著浮動邁出了關(guān)鍵、可喜的一步，因此客觀上相對穩(wěn)定了市場的預(yù)期；另一方面，美國近期警惕通脹所采取的措施，使利率出現(xiàn)上漲趨勢，中美利差擴(kuò)大，美元短期內(nèi)將較為堅(jiān)挺，一定程度上緩解了人民幣升值的實(shí)際壓力。

　　“不論海外投資者還是國內(nèi)企業(yè)，尤其是國內(nèi)的外資企業(yè)，對人民幣升值預(yù)期都在下降，有升值預(yù)期，但幅度不大。”夏斌說。

　　這份報(bào)告指出，不排除人民幣中長期存在貶值可能性。因?yàn)殡m然從中長期看，中國勞動生產(chǎn)率持續(xù)高于美國，人民幣仍有升值的潛力，但同樣從中長期看，處于轉(zhuǎn)軌中的中國經(jīng)濟(jì)，兩萬多億元的社保資金缺口，1萬多億元的銀行不良資產(chǎn)，一些地方政府難以測算的巨額債務(wù)，對一個迫于各方壓力而經(jīng)驗(yàn)不足的開放經(jīng)濟(jì)體而言，體制中歷史痼疾的擇機(jī)解決和進(jìn)一步主動調(diào)整內(nèi)需主導(dǎo)戰(zhàn)略，并不意味著勞動、生產(chǎn)率一定程度的提高肯定會使人民幣升值。

　　“換句話說，也許存在階段性貶值的可能性。”夏斌認(rèn)為，這主要取決于市場化改革的力度和對赤字財(cái)政政策的態(tài)度。起碼從目前看，運(yùn)用一定的外匯儲備，適時推出相關(guān)的改革措施，包括消化巨額不良資產(chǎn)、解決社會保障體系的欠賬、用于各種戰(zhàn)略儲備和重大設(shè)施的建議，都可以主動成為緩解人民幣升值壓力的有力措施。

　　報(bào)告得出結(jié)論，人民幣匯率會在雙向波動、小幅升值過程中繼續(xù)保持相對的穩(wěn)定，同時也會選擇適宜時機(jī)適當(dāng)擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間�！爸劣谶x擇什么時機(jī)，只有在進(jìn)一步推進(jìn)金融體系改革和外匯市場改革的基礎(chǔ)上，在基本吸納和消化已經(jīng)采取和準(zhǔn)備采取的一系列市場化改革因素后，產(chǎn)生新的市場供求因素的刺激與推動，才會出現(xiàn)適當(dāng)?shù)臅r機(jī)�！毕谋蟊硎�。