歐洲官員在處理希臘債務和金融監(jiān)管問題上的拖沓和矛盾態(tài)度已經導致其公信力下降，而近來歐洲央行(ECB)委員針對歐元近期貶值發(fā)表的不同措辭或將加劇歐元波動。匯率的劇烈波動無疑會使央行干預風險上升，而對于這一潛在風險，關鍵在于美日等歐元區(qū)主要出口國對本幣兌歐元大幅升值的容忍度。

　　目前而言，絕大多數歐洲央行官員認為歐元貶值有利于經濟。其中，歐洲央行(ECB)管理委員會成員諾亞(Christian Noyer)稱，歐元在近幾周大幅走軟后目前已恢復到"更正常的"水平，這對歐元區(qū)的出口是個好消息。

　　諾亞稱，歐元當前的水平接近其長期均值。

　　而ECB執(zhí)委會成員岡薩雷斯-帕雷默(José Manuel González-Páramo)則警告稱，若再有成員國像希臘一樣，因赤字規(guī)模問題將市場引入歧途，歐元區(qū)將無力承擔。

　　他表示，若出現下一個希臘，歐元將無法幸存。 他稱，匯率急劇波動對經濟不利。

　　分析人士指出，央行官員措辭毫不統(tǒng)一，凸顯出歐元區(qū)內部的立場分歧，這種局面已加劇近期的市場波動。

　　對于歐元的大幅貶值，經合組織(OECD)指出，歐元貶值10%將給歐元區(qū)經濟帶來可觀提振，同時又不會給美國造成太大沖擊。

　　經合組織的一份報告顯示，若歐元貿易加權匯率一次性下調10%將使貶值后第三年的歐元區(qū)GDP較基線預測水平提升1.7%。第三年的通脹水平將較基線預測高出1%。

　　而相比之下，在歐元貶值后的第三年，美國和日本的GDP將僅比基線預測收縮0.2%。

　　德銀證券(Deutsche Bank Securities)的斯洛克(Torsten Slok)說，歐洲各國更加依賴出口，這些數據很說明問題。

　　而正如ECB管委會委員諾沃特尼(Ewald Nowotny)警告所言，目前還得看，美國能接受多長時間的歐元貶值。

　　美國財政部官員近日表示，希臘債務危機對美國經濟產生的影響較小。但事實表明，歐元的持續(xù)貶值已經令中日的出口業(yè)受到沖擊。

　　下表顯示在歐元貿易加權匯率下調10%之后，未來一至三年時間里各經濟指標將較基線預測水平出現怎樣的變化。