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中級《財務管理》:資金需要量預測(探討一)

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2010/02/08 10:34:46 字體:

中級《財務管理》
第三章 籌資管理 資金需要量預測(探討一)

  一、因素分析法

  是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ),根據(jù)預測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務和資金周轉(zhuǎn)加速的要求,進行分析調(diào)整,來預測資金需要量的一種方法。

  資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預測期銷售增減率)×(1±預測期資金周轉(zhuǎn)速度變動率)

  二、銷售百分比法

  銷售百分比法 是考試中經(jīng)常出現(xiàn)的方法 我們應當列為重點學習!為了便于理解,陳華亭老師使我們先做一個假設(shè)。

  假設(shè):某些資產(chǎn)和某些負債隨銷售額同比例變化(或者銷售百分比不變)。

  【理解】比如基期應收賬款為100萬元,基期銷售額為1000萬元,則應收賬款的銷售百分比為10%。假定該比例不變,當銷售額為2000萬元時,應收賬款為2000×10%=200(萬元)。

  從增量角度考慮,當銷售額增加10萬元時,應收賬款的增加為:10×10%=1(萬元)。

  隨銷售額同比例變化的資產(chǎn)——敏感資產(chǎn)

  隨銷售額同比例變化的負債——敏感負債

 ?。?)需要增加的資金量=增加的資產(chǎn)-增加的負債

  增加的資產(chǎn)=增量收入×基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比

  增加的負債=增量收入×基期敏感負債占基期銷售額的百分比

  (2)外部融資需求量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益

  增加的留存收益=預計銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

  外部融資需求量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益

 ?。紸/S1×ΔS-B/S1×ΔS-S2×P×E

  注:(1)做題時并不需要判斷敏感資產(chǎn)和敏感負債,題中一般會明確說明。具體地說,如果題中說明了某項資產(chǎn)或負債占銷售收入的比例,則意味著該資產(chǎn)或負債為敏感資產(chǎn)或敏感負債。

 ?。?)如果存在長期資產(chǎn)的增加,計算外部融資需求量時,公式還需要加上Δ非敏感資產(chǎn)。

  結(jié)合上面的知識點 我們舉一個例子:

  已知:某公司2009年銷售收入為20000萬元,2009年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下:

資產(chǎn)負債表(簡表)

資產(chǎn)
期末余額
負債及所有者權(quán)益
期末余額
貨幣資金
1000
應付賬款
1000
應收賬款
3000
應付票據(jù)
2000
存貨
6000
長期借款
9000
固定資產(chǎn)
7000
實收資本
4000
無形資產(chǎn)
1000
留存收益
2000
資產(chǎn)總計
18000
負債與所有者權(quán)益合計
18000

  該公司2010年計劃銷售收入比上年增長20%,為實現(xiàn)這一目標,公司需新增設(shè)備一臺,需要320萬元資金。據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)分析,公司流動資產(chǎn)與流動負債隨銷售額同比率增減。假定該公司2010年的銷售凈利率可達到10%,凈利潤的60%分配給投資者。

  要求:

 ?。?)計算2010年流動資產(chǎn)增加額;

 ?。?)計算2010年流動負債增加額;

 ?。?)計算2010年公司需增加的營運資金;

 ?。?)計算2010年的留存收益;

 ?。?)預測2010年需要對外籌集的資金量。

  【答案

 ?。?)流動資產(chǎn)增長率為20%

  2009年末的流動資產(chǎn)=1000+3000+6000=10000(萬元)

  2010年流動資產(chǎn)增加額=10000×20%=2000(萬元)

 ?。?)流動負債增長率為20%

  2009年末的流動負債=1000+2000=3000(萬元)

  2010年流動負債增加額=3000×20%=600(萬元)

  (3)2010年公司需增加的營運資金=流動資產(chǎn)增加額-流動負債增加額

 ?。?000-600=1400(萬元)

 ?。?)2010年的銷售收入=20000×(1+20%)=24000(萬元)

  2010年的凈利潤=24000×10%=2400(萬元)

  2010年的留存收益=2400×(1-60%)=960(萬元)

 ?。?)2010年需要對外籌集的資金量=(1400+320)-960=760(萬元)

轉(zhuǎn)載請注明·源自正保會計網(wǎng)校

責任編輯:杜楠


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