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2015年初級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》復(fù)習(xí)：股票投資決策
2015年初級(jí)審計(jì)師考試備考已經(jīng)開(kāi)始，為了幫助參加2015年初級(jí)審計(jì)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了初級(jí)審計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助！
股票投資決策
（一）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)
1.可分散風(fēng)險(xiǎn)
2.不可分散風(fēng)險(xiǎn)：股票投資只能對(duì)不可分散風(fēng)險(xiǎn)要求風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，確定出該股票的必要報(bào)酬率。
（二）股票投資的估值
1.股票估值原理
1）股票價(jià)值是股票在持有期間內(nèi)各期現(xiàn)金流入（現(xiàn)金股利、出售價(jià)格）按必要報(bào)酬率折現(xiàn)的現(xiàn)值合計(jì)。
2）股票的現(xiàn)金流量取決于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股票市場(chǎng)價(jià)格變化。
2.股票估值的基本公式
1）現(xiàn)金流量分布：無(wú)限期、不固定的現(xiàn)金股利
3.有限期持有股票的價(jià)值計(jì)算公式
1）現(xiàn)金流量分布：預(yù)期持有期內(nèi)每期的現(xiàn)金股利（或賣(mài)出股票股利所得的現(xiàn)金）、預(yù)期出售股票時(shí)的賣(mài)出金額
4.零增長(zhǎng)公司股票價(jià)值的計(jì)算公式
1）現(xiàn)金流量分布：無(wú)限期、固定的現(xiàn)金股利（永續(xù)年金）
2）估值公式（永續(xù)年金現(xiàn)值）：V＝D/K
5.固定增長(zhǎng)公司股票估值的計(jì)算公式——無(wú)限期持股，股利保持固定的增長(zhǎng)率
1）現(xiàn)金流量分布：無(wú)限期、具有固定增長(zhǎng)率的現(xiàn)金股利
（三）股票投資收益率的估計(jì)
1.股票投資收益率：股票投資的內(nèi)部報(bào)酬率（IRR），令：股票投資的凈現(xiàn)值＝股票估值－股票市價(jià)＝0（或令：股票估值＝股票市價(jià)），求解折現(xiàn)率。
2.零增長(zhǎng)公司股票投資收益率的計(jì)算公式
r＝D/P0
3.固定增長(zhǎng)公司股票投資收益率的計(jì)算公式
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