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在另類投資中,有一個非常基礎的知識點,掌握這個知識點不僅對應考有幫助,還對大家的金融知識體系是個很好地補充。這個知識點就是房地產的分類(Basic Forms of Real Estate Investments)。
【考試科目】CFA一級:另類投資
【考頻分析】考頻:★
【復習程度】理解掌握本考點。
【高頻考點】Basic Forms of Real Estate Investments
房地產投資(Real Estate Investments)可以從兩個維度來分類。一個維度是 debt or equity,另一個維度是private or public。
① Debt類型的房地產投資,是涉及杠桿的房地產投資,也就是借錢投資,例如貸款買房、購買MBS等。
② Equity類型的房地產投資,是不涉及杠桿、借錢的房地產投資,比如全款買房、用自有資金投資房地產基金等。
③ Private類型的房地產投資,大家可以簡單理解為無法在二級市場進行交易的房地產,比如直接購買房產等。
④ Public類型的房地產投資,是不直接購買房產,而是通過一些投資手段持有房地產的風險敞口,例如投資REITS(房地產投資基金)、買入房地產企業(yè)的股票等。
綜合兩個維度,房地產投資的分類可以用下面這個表格來總結:
Basic Forms of Real Estate Investments and Examples | ||
Debt | Equity | |
Private | ■ Mortgages ■ Construction lending | ■ Direct ownership of real estate: Ownership can be through sole ownership, joint ventures, or real estate limited partnerships. ■ Indirect ownership via real estate funds |
Public | ■ MBS (residential and commercial) ■ Collateralized mortgage obligations | ■ Shares in real estate development corporations ■ Shares of REITs |
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