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Perpetual bond
【中文】
永久債券
【詳解】
永續(xù)債(?Perpetual Bond)?,?也稱為無期債券,?是一種沒有確定到期期限或到期期限非常長的混合資本證券。?這種債券的特點在于發(fā)行人沒有返還本金的義務,?但有定期支付利息的義務。?在中國,?永續(xù)債通常被稱為“可續(xù)期公司債券”。?永續(xù)債的清償優(yōu)先級位于普通債權之后,?但在普通股和優(yōu)先股之前。?這種金融工具的主要優(yōu)勢包括無還本壓力、?信譽良好、?融資限制條件少以及能計入企業(yè)股東權益之中,?從而降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率,?美化企業(yè)財務報表。?與普通債券相比,?永續(xù)債的優(yōu)勢在于其沒有還本壓力,?不會給企業(yè)造成財務困境,?而與普通股權融資相比,?永續(xù)債的融資成本較低。
永續(xù)債的設計考慮了多個方面,?包括償還時間較長、?針對經(jīng)濟大環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營狀況調(diào)整利率、?利息支付方式和時間、?以及無條件的免除條款計算等。?由于永續(xù)債沒有明確的到期日,?發(fā)行人在決定是否贖回債券時擁有較大的靈活性,?這在一定程度上影響了投資者的風險和回報。?此外,?永續(xù)債的價格計算涉及到固定利息支付除以常數(shù)貼現(xiàn)率,?這代表了貨幣隨時間貶值的速度。
盡管永續(xù)債具有其獨特的優(yōu)勢和靈活性,?但投資者在考慮投資這類產(chǎn)品時,?應仔細評估其潛在的風險,?包括長期資本鎖定、?利率風險以及對發(fā)行人財務狀況的依賴等。?
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