2022資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估相關(guān)知識》練習題精選（三十五）

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1、多選題

與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標的優(yōu)點包括（　）。

A、體現(xiàn)時間屬性 

B、反映風險因素 

C、規(guī)避經(jīng)營者短期行為 

D、兼顧了企業(yè)利益相關(guān)者各方的經(jīng)濟利益 

E、適用于上市公司及非上市公司 

【正確答案】ABC

【答案解析】股東財富最大化具有以下優(yōu)點：體現(xiàn)時間屬性；反映風險因素；規(guī)避經(jīng)營者短期行為。故選項A、選項B、選項C正確。兼顧了企業(yè)利益相關(guān)者各方的經(jīng)濟利益是企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點，選項D不正確。股東財富最大化只適用于上市公司，故選項E不正確。

2、多選題

企業(yè)價值最大化目標存在的缺陷包括（　）。

A、未兼顧企業(yè)利益相關(guān)者各方的經(jīng)濟利益 

B、誘導經(jīng)營者的短期行為 

C、價值計量具有主觀性 

D、企業(yè)價值的變現(xiàn)形式具有虛擬性 

E、未考慮時間屬性

【正確答案】A

【答案解析】以利潤最大化作為財務管理目標沒有考慮時間因素。比如，今年100萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。

4、多選題

資產(chǎn)收益率包括（　）。

A、股息收益率 

B、風險收益率 

C、資本利得收益率 

D、通貨膨脹補償率 

E、純粹利率 

【正確答案】AC

【答案解析】資產(chǎn)收益率或報酬率，是資產(chǎn)增值額與期初資產(chǎn)價值（價格）的比值。該收益率也包括兩部分：一是利息（股息）的收益率；二是資本利得的收益率。故選項A和選項C正確。

5、單選題

張女士賣掉2年前購入的一只股票獲得110元，假設該股票的收益率為15%，其中股利收益率為5%，那么2年前購入股票的買價是（?。┰?。

A、90 

B、100 

C、110 

D、80 

【正確答案】B

【答案解析】資本利得收益率＝15%－5%＝10%，所以，（110－買價）/買價＝10%，推出：買價＝100（元）。

6、多選題

如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則下列說法中不正確的有（?。?/p>

A、可以近似地認為無風險收益率為6% 

B、如果無風險收益率為6%，則必要收益率為11% 

C、如果無風險收益率為6%，則資金時間價值為1% 

D、如果無風險收益率為6%，則純粹利率為4% 

E、無風險收益率為6%，則必要收益率為10% 

【正確答案】BCE

【答案解析】無風險收益率是指無風險資產(chǎn)的收益率，由于短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的說法正確；必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率，因此，本題中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即選項B和選項E的說法不正確；資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值＝無風險利率－通貨膨脹率＝短期國庫券利率－通貨膨脹率＝6%－2%＝4%，即選項C的說法不正確；無風險收益率的大小由純粹利率（資金時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率＝資金時間價值＝4%，即選項D的說法正確。

7、單選題

甲某進行一項投資，預計投資收益率分別為50%、20%、－10%，相應的概率分別為10%，60%，30%，則該項投資的預期收益率為（?。?/p>

A、11% 

B、11.5% 

C、14% 

D、16% 

【正確答案】C

【答案解析】投資的預期收益率＝50%×10%＋20%×60%＋（－10%）×30%＝14%

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