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各位備考資產(chǎn)評估考試的小可愛們,《資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二》學(xué)習(xí)了這么久,對這門科目有什么特別的感受嗎?小編整理了網(wǎng)校學(xué)員關(guān)于這門科目所提的一些問題,一起來看看這些學(xué)員們的問題是否也是你存在的問題!
【試題內(nèi)容】
1、F公司是一家商業(yè)企業(yè),主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù),該公司2014年實(shí)際和2015年預(yù)計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:
單位:億元
年份 | 2014年實(shí)際 (基期) | 2015年預(yù)計(jì) |
利潤表項(xiàng)目: | ||
一、銷售收入 | 500 | 530 |
減:營業(yè)成本和費(fèi)用(不含折舊) | 380 | 400 |
折舊 | 25 | 30 |
二、息稅前利潤 | 95 | 100 |
減:財(cái)務(wù)費(fèi)用 | 21 | 23 |
三、稅前利潤 | 74 | 77 |
減:所得稅費(fèi)用 | 14.8 | 15.4 |
四、凈利潤 | 59.2 | 61.6 |
資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目: | ||
流動資產(chǎn) | 267 | 293 |
固定資產(chǎn)凈值 | 265 | 281 |
資產(chǎn)總計(jì) | 532 | 574 |
流動負(fù)債 | 210 | 222 |
長期借款 | 164 | 173 |
負(fù)債合計(jì) | 374 | 395 |
股本 | 100 | 100 |
期末未分配利潤 | 58 | 79 |
股東權(quán)益合計(jì) | 158 | 179 |
負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) | 532 | 574 |
其他資料如下:
(1)F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn),流動負(fù)債均為經(jīng)營性負(fù)債,長期負(fù)債均為金融性負(fù)債,財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。估計(jì)債務(wù)價(jià)值時(shí)采用賬面價(jià)值法;
(2)F公司預(yù)計(jì)從2016年開始實(shí)體現(xiàn)金流量會以6%的年增長率穩(wěn)定增長;
(3)加權(quán)平均資本成本為12%;
(4)F公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。
1、計(jì)算F公司2015年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量。
【正確答案】 稅后經(jīng)營利潤=凈利潤+稅后利息費(fèi)用=61.6+23×(1-20%)=80(億元)(2分)
經(jīng)營流動資產(chǎn)增加=293-267=26(億元)(2分)
經(jīng)營流動負(fù)債增加=222-210=12(億元)(2分)
經(jīng)營營運(yùn)資本增加=26-12=14(億元)(2分)
企業(yè)自由現(xiàn)金流量=80+30-14-[(281-265)+30]=50(億元)(2分)
2、估計(jì)F公司2014年底的公司整體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。
【正確答案】 公司整體價(jià)值=50/(12%-6%)=833.33(億元)
或公司整體價(jià)值=50×(P/F,12%,1)+50×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F,12%,1)
=833.33(億元)(5分)
股權(quán)價(jià)值=833.33-164=669.33(億元)(5分)
主題提問標(biāo)題:【企業(yè)自由現(xiàn)金流量計(jì)算公式?】
提問內(nèi)容:
企業(yè)自由現(xiàn)金流量=80+30-14-[(281-265)+30]=50(億元)第二個(gè)30來源?
解答:
企業(yè)自由現(xiàn)金流量= (稅后凈營業(yè)利潤 + 折舊及攤銷)- (資本性支出 + 營運(yùn)資金增加)
= 稅后凈營業(yè)利潤 + 折舊及攤銷-資本性支出 - 營運(yùn)資金增加
資本性支出=資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊攤銷=[(281-265)+30]
這里就是按照上述原理計(jì)算的。
提問內(nèi)容:老師,您好!前面已經(jīng)加上折舊了。這里資本性增額怎么還需要加一次折舊?
解答:
資本性支出是被減掉的,所以這里加上折舊攤銷,是放在資本性支出時(shí)一起被減掉了。
前面加上了,后面減掉,說明折舊攤銷不影響現(xiàn)金流量。
查看更多答疑精華>>>備考筆記本:2020年《資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二》答疑精華匯總
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