2023年注冊會計師考試《財管》練習題精選（二十八）

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多選題

（2016年）下列關(guān)于投資項目資本成本的說法中，正確的有（?。?。

A、資本成本是投資項目的取舍率 

B、資本成本是投資于資本支出項目所要求的報酬率 

C、資本成本是投資項目的內(nèi)含報酬率 

D、資本成本是投資資本的機會成本 

多選題

關(guān)于普通股資本成本估計中債券收益率風險調(diào)整模型的說法中正確的有（?。?/p>

A、基本原理是風險越大，要求的報酬率越高 

B、權(quán)益資本成本公式為：rs＝rdt＋RPc 

C、rdt——稅后債券資本成本 

D、RPC——股東比債權(quán)人承擔更大風險所要求的風險溢價 

多選題

采用股利增長模型估計普通股資本成本時，對于模型中平均增長率的確定，主要方法有（　）。

A、可持續(xù)增長率 

B、歷史增長率 

C、采用證券分析師的預測 

D、同行業(yè)平均的增長率 

單選題

某公司股票籌資費率為5％，預計第一年股利為每股1.5元，股利年增長率為6％，據(jù)目前的市價計算出的股票資本成本為15％，則該股票目前的市價為（?。┰?/p>

A、17.54

B、18.60

C、18

D、19

【答案】A
【解析】設(shè)股票目前的市價為X，則：15％＝1.5/[X(1－5％)]＋6％，解得X＝17.54(元)。
計算過程： 1.5/[X(1－5％)] ＝15%－6%，X(1－5％) ＝1.5/（15%－6%），X＝1.5/（15%－6%）/(1－5％) ＝17.54

說明：“D0”和“D1”的本質(zhì)區(qū)別是：與D0對應的股利“已經(jīng)發(fā)放”,而與D1對應的股利“還未發(fā)放”。做題時注意區(qū)別。

多選題

關(guān)于留存收益的下列說法中，正確的有（?。?。

A、留存收益是一種權(quán)益籌資方式 

B、由于是自有資金，所以沒有成本 

C、留存收益資本成本是一種典型的機會成本 

D、在沒有籌資費用的情況下，留存收益的成本計算與普通股相同 

單選題

某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8%，該公司可以長期保持當前的經(jīng)營效率和財務政策，并且不增發(fā)和回購股票，留存收益比率為80%，期初權(quán)益預期凈利率為15%。預計明年的每股股利為1.2元，則留存收益的資本成本為（?。?。

A、18.52% 

B、18% 

C、16.4% 

D、18.72% 

單選題

（2020年）甲公司擬投資某項目，一年前花費10萬元做過市場調(diào)查，后因故中止?，F(xiàn)重啟該項目，擬使用閑置的一間廠房，廠房購入時價格2000萬元，當前市價2500萬元，項目還需要投資500萬元購入新設(shè)備，在進行該項目投資決策時，原始投資額是（?。┤f元。

A、2510  

B、2500 

C、3000  

D、3010 

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