實(shí)物期權(quán)

　　一、擴(kuò)張期權(quán)：如果它們今天不投資，就會(huì)失去未來(lái)擴(kuò)張的選擇權(quán)。

　　二、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)：如果一個(gè)項(xiàng)目在時(shí)間上不能延遲，只能立即投資或者永遠(yuǎn)放棄，那么，它就是馬上到期的看漲期權(quán)。項(xiàng)目的投資成本是期權(quán)執(zhí)行價(jià)格，項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格。

　　如果一個(gè)項(xiàng)目在時(shí)間上可以延遲，那么，它就是未到期的看漲期權(quán)。項(xiàng)目具有正的凈現(xiàn)值，并不意味著立即開始（執(zhí)行）總是最佳的，也許等一等更好。

　　三、放棄期權(quán)：一個(gè)項(xiàng)目，只要繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值大于資產(chǎn)的清算價(jià)值，它就會(huì)繼續(xù)下去。反之，如果清算價(jià)值大于繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，就應(yīng)當(dāng)終止。