2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》第七章練習(xí)題

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　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、關(guān)于企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值的以下表述中，不正確的是（ ）。

　　A、公平市場(chǎng)價(jià)值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B、公平市場(chǎng)價(jià)值就是股票的市場(chǎng)價(jià)格

　　C、公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)值與債務(wù)的公平市場(chǎng)價(jià)值之和

　　D、公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

　　2、某公司2010年凈利潤為3000萬元，利息費(fèi)用100萬元，所得稅稅率為25%，折舊與攤銷250萬元，則營業(yè)現(xiàn)金毛流量為（ ）萬元。

　　A、3175

　　B、2675

　　C、2825

　　D、3325

　　3、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司凈利潤和股利的增長率都是5%，β值為1.1.政府長期債券利率為3.5%，股票的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的本期市盈率為（ ）。

　　A、7.5

　　B、7.875

　　C、7.125

　　D、8.125

　　4、某公司今年年初投資資本5000萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8%，則企業(yè)實(shí)體價(jià)值為（ ）萬元。

　　A、7407

　　B、7500

　　C、6407

　　D、8907

　　5、某公司股利固定增長率為5%，今年的每股收入為4元，每股收益為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1.5，國庫券利率為4%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價(jià)為（ ）元。

　　A、12.60

　　B、12

　　C、9

　　D、9.45

　　6、下列有關(guān)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)估計(jì)的表述中，正確的是（ ）。

　　A、基期數(shù)據(jù)是基期各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的金額

　　B、如果通過歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

　　C、如果通過歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

　　D、預(yù)測(cè)期根據(jù)計(jì)劃期的長短確定，一般為3－5年，通常不超過5年

　　7、甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需），其他經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬元，流動(dòng)負(fù)債為2000萬元（其中的20%需要支付利息），經(jīng)營長期資產(chǎn)為8000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債為6000萬元，則下列說法不正確的是（ ）。

　　A、經(jīng)營營運(yùn)資本為3400萬元

　　B、經(jīng)營資產(chǎn)為13080萬元

　　C、經(jīng)營負(fù)債為7600萬元

　　D、凈經(jīng)營資產(chǎn)為5480萬元

　　8、下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說法正確的是（ ）。

　　A、“公平的市場(chǎng)價(jià)值”是資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B、謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”低于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”

　　C、一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是續(xù)營價(jià)值與清算價(jià)值較低的一個(gè)

　　D、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的會(huì)計(jì)價(jià)值

　　9、關(guān)于價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，下列說法不正確的是（ ）。

　　A、實(shí)體現(xiàn)金流量＝股利現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量

　　B、股權(quán)現(xiàn)金流量只能股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實(shí)體現(xiàn)金流量只能用加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)

　　C、企業(yè)價(jià)值評(píng)估中通常將預(yù)測(cè)的時(shí)間分為詳細(xì)預(yù)測(cè)期和后續(xù)期兩個(gè)階段

　　D、在數(shù)據(jù)假設(shè)相同的情況下，三種現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的評(píng)估結(jié)果是相同的

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、甲公司上年年初流動(dòng)資產(chǎn)總額為1000萬元（其中有20%屬于金融性流動(dòng)資產(chǎn)），年末金融性流動(dòng)資產(chǎn)為400萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額的25%；年初經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債為500萬元，上年的增長率為20%；經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加600萬元，資產(chǎn)負(fù)債表中折舊與攤銷余額年初為100萬元，年末為120萬元；經(jīng)營性長期負(fù)債增加50萬元。凈利潤為400萬元，平均所得稅稅率為20%，利息費(fèi)用為30萬元。上年分配股利80萬元，發(fā)行新股100萬股，每股發(fā)行價(jià)為5元。上年金融負(fù)債增加300萬元。則下列說法中正確的有（ ）。

　　A、上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資為830萬元

　　B、上年的經(jīng)營性營運(yùn)資本增加為300萬元

　　C、上年的股權(quán)現(xiàn)金流量為－420萬元

　　D、上年的金融資產(chǎn)增加為290萬元

　　2、下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的表述中，不正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個(gè)因素中，關(guān)鍵是增長潛力

　　B、市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

　　C、驅(qū)動(dòng)市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素中，關(guān)鍵是銷售凈利率

　　3、下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型的說法中，不正確的有（ ）。

　　A、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

　　B、預(yù)測(cè)期和后續(xù)期的劃分是財(cái)務(wù)管理人員主觀確定的

　　C、股權(quán)現(xiàn)金流量和實(shí)體現(xiàn)金流量可以使用相同的折現(xiàn)率折現(xiàn)

　　D、相對(duì)價(jià)值模型用一些基本的財(cái)務(wù)比率評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值

　　4、下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的表述中，正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個(gè)因素中，關(guān)鍵是增長潛力

　　B、市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C、驅(qū)動(dòng)市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素中，關(guān)鍵因素是銷售凈利率

　　5、關(guān)于企業(yè)價(jià)值的類別，下列說法正確的有（ ）。

　　A、企業(yè)實(shí)體價(jià)值是股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和

　　B、一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營價(jià)值超過清算價(jià)值

　　C、控股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　D、控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值差額稱為控股權(quán)溢價(jià)，它是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價(jià)值

　　6、下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的表述中，正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個(gè)因素中，關(guān)鍵是增長潛力

　　B、市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C、驅(qū)動(dòng)市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素中，關(guān)鍵因素是銷售凈利率

　　7、企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在（ ）。

　　A、整體價(jià)值是各部分價(jià)值的簡單相加

　　B、整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式

　　C、部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值

　　D、整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來

　　8、判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有（ ）。

　　A、具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率

　　B、具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率

　　C、具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近

　　D、具有固定的股利支付率，它與資本成本接近

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