新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
2016年注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)管》預(yù)習(xí)：期權(quán)的概念和類型
2016年注冊會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開始，目前處于預(yù)習(xí)階段，學(xué)員可以根據(jù)網(wǎng)校預(yù)習(xí)計(jì)劃表來安排自己的學(xué)習(xí)進(jìn)度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2015年注會(huì)教材，整理的注會(huì)各科目知識(shí)點(diǎn)，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快！
第七章 期權(quán)價(jià)值評估
知識(shí)點(diǎn)：期權(quán)的概念和類型
1.期權(quán)的概念。期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。
2.期權(quán)到期日價(jià)值的計(jì)算
|
|
期權(quán)到期日價(jià)值
|
期權(quán)凈損益
|
|
買入看漲期權(quán)
|
多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值
＝Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0） |
多頭看漲期權(quán)凈損益
＝多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格 |
|
賣出看漲期權(quán)
|
空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值
＝－Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0） |
空頭看漲期權(quán)凈損益
＝空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格 |
|
買入看跌期權(quán)
|
多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值
＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0） |
多頭看跌期權(quán)凈損益
＝多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格 |
|
賣出看跌期權(quán)
|
空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值
＝－Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0） |
空頭看跌期權(quán)凈損益
＝空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格 |
3.期權(quán)的投資策略
|
投資策略
|
策略說明
|
策略效應(yīng)
|
|
保護(hù)性看跌期權(quán)
|
指的是購買1股股票，同時(shí)購買該股票1股看跌期權(quán)
|
如果股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，可以鎖定最低凈收入和最低凈損益。反之，凈收益會(huì)低于單純投資股票，降低的數(shù)額等于期權(quán)價(jià)格
|
|
拋補(bǔ)性看漲期權(quán)
|
指的是購買1股股票，同時(shí)出售該股票1股看漲期權(quán)
|
如果股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，可以鎖定最高凈收入和最高凈損益。反之，凈損失會(huì)低于單純購買股票，降低的數(shù)額等于期權(quán)價(jià)格
|
|
多頭對敲
|
多頭對敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同
|
多頭對敲的最壞結(jié)果是股價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格，白白損失了看漲以及看跌期權(quán)的購買成本。只要股價(jià)不等于執(zhí)行價(jià)格，組合凈收入就大于0。股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益
多頭對敲策略對于預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用 |
|
空頭對敲
|
空頭對敲是同時(shí)出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同
|
空頭對敲的最壞結(jié)果是股價(jià)與直線價(jià)格不一致，空頭對敲的股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益；最好結(jié)果是到期日股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，投資者白白賺取出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入
市場價(jià)格將不發(fā)生劇烈變動(dòng)，預(yù)計(jì)變動(dòng)幅度不會(huì)超過看漲、看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)時(shí)，采用空頭對敲 |
相關(guān)鏈接：2016年注冊會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)第七章知識(shí)點(diǎn)
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)