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2015年版中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)教材修訂內(nèi)容

來源: 中華人民共和國財(cái)政部 編輯: 2016/09/01 11:34:37 字體:

財(cái)務(wù)管理

對2015年版會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試輔導(dǎo)教材調(diào)整修訂主要內(nèi)容

《財(cái)務(wù)管理》

頁碼 行 數(shù) 調(diào)整內(nèi)容
12 第7行 原:財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析、比率分析和綜合分析等
改為:財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析法、比率分析法和因素分析法等
修改理由 教材317-320頁介紹財(cái)務(wù)分析的方法時(shí),提到的是比較分析法、比率分析法和因素分析法。
26 倒數(shù)第8行 原:現(xiàn)值和終值對應(yīng)的時(shí)點(diǎn)之間可以劃分為n期(n≥1),相當(dāng)于計(jì)息期。
改為:現(xiàn)值和終值對應(yīng)的時(shí)點(diǎn)之間可以劃分為n期(n≥1)。
修改理由 (1)教材的27頁第4-5行寫到說“計(jì)息期,是指相鄰兩次計(jì)息的間隔”。這與此處的“n相當(dāng)于計(jì)息期”的說法是矛盾的。
(2)教材26頁倒數(shù)第6行寫到“n為計(jì)算利息的期數(shù)”
27 第10行 原 :n為計(jì)息期。
改為:n為計(jì)算利息的期數(shù)。
27 第17-18行 原 :n為計(jì)息期。
改為:n為計(jì)算利息的期數(shù)。
43 第5行 原:資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)盡管可以用歷史數(shù)據(jù)去估算,但由于不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)受其資產(chǎn)特性的影響較大
改為:資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)盡管可以用歷史數(shù)據(jù)去估算,但由于資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)受其資產(chǎn)特性的影響較大
修改理由 原文不通順
48 第3-4行 原:
表明這類資產(chǎn)與市場平均收益的變化方向相反,當(dāng)市場平均收益增加時(shí),這類資產(chǎn)的收益卻在減少。
改為:
表明這類資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反,當(dāng)市場平均收益率增加時(shí),這類資產(chǎn)的收益率卻在減少。
修改理由 (1)48頁第1行寫到“也就是說,它們收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向……”
(2)原文不太通順,并且意思表達(dá)有偏差。“收益”和“收益率”的含義不同。
51 第28行 原:證券組合的預(yù)期收益率=5%+5.05%=10.05%
改為:證券組合的必要收益率=5%+5.05%=10.05%
修改理由 (1)“預(yù)期收益率”和“必要收益率”含義不同,前者指的是預(yù)期可以獲得的收益率,而后者指的是要求獲得的最低收益率;
(2)教材50頁倒數(shù)第9行寫的是:……必要收益率=
52 第1行 原 :(1)甲的預(yù)測收益率=0.5×15%+0.3×10%+0.2×5%=11.5%
改為:(1)甲的預(yù)期收益率=0.5×15%+0.3×10%+0.2×5%=11.5%
修改理由 乙和丙寫的都是“預(yù)期收益率”
58 第1-3行 原:
二是遞減曲線成本,如有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)等,其曲線達(dá)到高峰后就會(huì)下降或持平。
修改為:
二是遞減曲線成本,如有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)等,用量越大則總成本越高,但增長越來越慢,變化率是遞減的。
另外,圖2-6(b)需要重新畫(僅弧線走向改變,如下圖所示;其他線條、文字等均不變)。
修改理由 教材原文存在問題,按照原文的表述,遞減曲線成本的總成本甚至可能出現(xiàn)隨著業(yè)務(wù)量的增加而下降這樣的不現(xiàn)實(shí)情況。其實(shí),遞減僅僅指的是變化率遞減,但是總成本一定是不斷增加的。
61 倒數(shù)第4-6行 刪除:也就是說,業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算中的資料都可以用貨幣金額反映在財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi),這樣一來,財(cái)務(wù)預(yù)算就成為了各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的整體計(jì)劃,
修改理由 業(yè)務(wù)預(yù)算中的生產(chǎn)預(yù)算不可以用貨幣金額反映在財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)(參見教材72頁的表3-6,或72頁倒數(shù)第1-2行“在生產(chǎn)預(yù)算中,只涉及實(shí)物量指標(biāo),不涉及價(jià)值量指標(biāo)”)
62 圖3-1 “財(cái)務(wù)預(yù)算(總預(yù)算)” 文字框中,“財(cái)務(wù)預(yù)算”的右上角加上標(biāo)“*”;圖下,圖名“圖3-1全面預(yù)算體系”上一行加文字:
*:此處財(cái)務(wù)預(yù)算是狹義的概念,又稱總預(yù)算。
修改情況如下圖:
修改理由 第一章第11頁,順數(shù)18-22行“財(cái)務(wù)預(yù)算”屬于廣義概念;圖3-1的“財(cái)務(wù)預(yù)算”屬于狹義概念,此處注明為狹義概念,可避免誤解。
73 倒數(shù)第13行 原:根據(jù)下季度生產(chǎn)量的一定百分比確定
改為:根據(jù)下季度生產(chǎn)需用量的一定百分比確定
修改理由 (1)生產(chǎn)需用量指的是材料的需用量,而生產(chǎn)量指的是產(chǎn)品數(shù)量。
(2)教材74頁表3-7中,預(yù)計(jì)期末存量=下期生產(chǎn)需用量×20%,例如:310=1550×20%
85 倒數(shù)第9-11行 原:
資金,是設(shè)立企業(yè)的第一道門檻,按我國的《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》等相關(guān)法律的規(guī)定,任何一個(gè)企業(yè)或公司在設(shè)立時(shí)法律上都要求有最低的注冊資本限額。
改為:
資金,是設(shè)立企業(yè)的第一道門檻。根據(jù)我國《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》等相關(guān)法律的規(guī)定,任何一個(gè)企業(yè)或公司在設(shè)立時(shí)都要求有符合企業(yè)章程或公司章程規(guī)定的全體股東認(rèn)繳的出資額。
88-89 88頁倒數(shù)第2行-89頁第2行 原:
按我國《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)規(guī)定,只有股份有限公司、國有獨(dú)資公司、兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司,才有資格發(fā)行公司債券。
改為:
按照中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)頒布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》,除了地方政府融資平臺(tái)公司以外,所有公司制法人,均可以發(fā)行公司債券。
97 第17行 原:
按照《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定,公司債券的公募發(fā)行采取間接發(fā)行方式。
改為:
按照我國公司債券發(fā)行相關(guān)規(guī)定,公司債券的公募發(fā)行采取間接發(fā)行方式。
104 倒數(shù)第6-7行 原:
(4)合資經(jīng)營期限一般項(xiàng)目為10年至30年,最長可到50年,經(jīng)國務(wù)院特批的可在50年以上;
改為:
(4)合資經(jīng)營期限,遵循《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》等相關(guān)法律規(guī)定;
106 第2-3行 原:
此外,《公司法》對無形資產(chǎn)出資方式另有限制,股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。
改為:
此外,國家相關(guān)法律法規(guī)對無形資產(chǎn)出資方式另有限制,股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。
106 第4-6行 刪除:
《公司法》對無形資產(chǎn)出資的比例要求沒有明確限制,但《外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》另有規(guī)定, 外資企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)的作價(jià)應(yīng)與國際上通常的作價(jià)原則相一致,且作價(jià)金額不得超過注冊資本的20%。
108 倒數(shù)第6行 原:按票面是否無記名
改為:按票面是否記名,刪除“無”
修改理由 原文表達(dá)不通順
118 倒數(shù)第三段 刪除:
我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法暫行規(guī)定》規(guī)定,可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款利率水平,而普通公司債券利率一般都高于銀行同期存款利率水平。
修改理由 《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法暫行規(guī)定》已經(jīng)作廢了
118 倒數(shù)第二段 刪除:
我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》規(guī)定,上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,以發(fā)行前1個(gè)月股票的平均價(jià)格為基準(zhǔn),上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)股價(jià)格。
修改理由 《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法暫行規(guī)定》已經(jīng)作廢了
119 倒數(shù)第10行 原:如果股價(jià)長期表現(xiàn)不佳,又未設(shè)計(jì)回售條款,投資者就不會(huì)轉(zhuǎn)股。
改為:如果股價(jià)長期低于轉(zhuǎn)股價(jià)格,又未設(shè)計(jì)贖回條款,投資者就不會(huì)轉(zhuǎn)股。
修改理由 按照原文的意思,回售條款可以促使債券持有人轉(zhuǎn)股,但是回售條款是把債券賣給發(fā)債公司,與轉(zhuǎn)股無關(guān);而贖回條款可以促使大多數(shù)投資者將債券轉(zhuǎn)換為普通股。
119 倒數(shù)第1-5行 原:
發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司,按照國家相關(guān)規(guī)定,必須滿足以下基本條件:(1)最近3年連續(xù)盈利,且最近3年凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上;屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低,但是不得低于7%;(2)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后,公司資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%;(3)累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;(4)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,還應(yīng)當(dāng)符合關(guān)于公開發(fā)行股票的條件。
發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券,除符合公開發(fā)行證券的一般條件外,
改為:
根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定,上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,除了應(yīng)當(dāng)符合增發(fā)股票的一般條件之外,還應(yīng)當(dāng)符合以下條件:
1.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%??鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。
2.本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%。
3.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券l年的利息。
根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定,發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券,除符合公開增發(fā)股票的一般條件外,
修改理由 原文的內(nèi)容早就過時(shí)了
121 第15行 原:每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格將為1.5元
改為:每份認(rèn)股權(quán)證價(jià)格將為1.5元
修改理由 第8行寫到“15份認(rèn)股權(quán)證,權(quán)證總量為30000萬份”
122 第一節(jié)結(jié)尾 增加:
三、優(yōu)先股
優(yōu)先股是指股份有限公司發(fā)行的具有優(yōu)先權(quán)利、相對優(yōu)先于一般普通種類股份的股份種類。在利潤分配及剩余財(cái)產(chǎn)清償分配的權(quán)利方面,優(yōu)先股持有人優(yōu)先于普通股股東;但在參與公司決策管理等方面,優(yōu)先股的權(quán)利受到限制。
(一)優(yōu)先股的基本性質(zhì)
1.約定股息
相對于普通股而言,優(yōu)先股的股利收益是事先約定的,也是相對固定的。由于優(yōu)先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定,因此優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營情況而變化,而且優(yōu)先股一般也不再參與公司普通股的利潤分紅。但優(yōu)先股的固定股息率各年可以不同,另外,優(yōu)先股也可以采用浮動(dòng)股息率分配利潤。公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的,可以在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)采取相同的固定股息率,或明確每年的固定股息率,各年度的股息率可以不同;公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用浮動(dòng)股息率的,應(yīng)當(dāng)明確優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)票面股息率的計(jì)算方法。
2.權(quán)利優(yōu)先
優(yōu)先股在年度利潤分配和剩余財(cái)產(chǎn)清償分配方面,具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利。優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息,公司的可分配利潤先分給優(yōu)先股,剩余部分再分給普通股。在剩余財(cái)產(chǎn)方面,優(yōu)先股的清償順序先于普通股而次于債權(quán)人。一旦公司處于清算,剩余財(cái)產(chǎn)先分給債權(quán)人,再分給優(yōu)先股股東,最后分給普通股股東。
優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利是相對于普通股而言的,與公司債權(quán)人不同,優(yōu)先股股東不可以要求經(jīng)營成果不佳無法分配股利的公司支付固定股息;優(yōu)先股股東也不可以要求無法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序,不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或者破產(chǎn)清算申請。
3.權(quán)利范圍小
優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán),對股份公司的重大經(jīng)營事項(xiàng)無表決權(quán)。僅在股東大會(huì)表決與優(yōu)先股股東自身利益直接相關(guān)的特定事項(xiàng)時(shí),具有有限表決權(quán),例如,修改公司章程中與優(yōu)先股股東利益相關(guān)的事項(xiàng)條款時(shí),優(yōu)先股股東有表決權(quán)。
(二)優(yōu)先股的種類
1.固定股息率優(yōu)先股和浮動(dòng)股息率優(yōu)先股
優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整的,稱為固定股息率優(yōu)先股;優(yōu)先股股息率根據(jù)約定的計(jì)算方法進(jìn)行調(diào)整的,稱為浮動(dòng)股息率優(yōu)先股。優(yōu)先股采用浮動(dòng)股息率的,在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)票面股息率的計(jì)算方法在公司章程中要事先明確。
2.強(qiáng)制分紅優(yōu)先股與非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股
公司在章程中規(guī)定,在有可分配稅后利潤時(shí)必須向優(yōu)先股股東分配利潤的,稱之為強(qiáng)制分紅優(yōu)先股,否則即為非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股。
3.累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股
根據(jù)公司因當(dāng)年可分配利潤不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息,差額部分是否累計(jì)到下一會(huì)計(jì)年度,可分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。累積優(yōu)先股是指公司在某一時(shí)期所獲盈利不足,導(dǎo)致當(dāng)年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股股息時(shí),則將應(yīng)付股息累積到次年或以后某一年盈利時(shí),在普通股的股息發(fā)放之前,連同本年優(yōu)先股股息一并發(fā)放。非累積優(yōu)先股則是指公司不足以支付優(yōu)先股的全部股息時(shí),對所欠股息部分,優(yōu)先股股東不能要求公司在以后年度補(bǔ)發(fā)。
4.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股
根據(jù)優(yōu)先股股東按照確定的股息率分配股息后,是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余稅后利潤分配,可分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。持有人只能獲取一定股息但不能參加公司額外分紅的優(yōu)先股,稱為非參與優(yōu)先股。持有人除可按規(guī)定的股息率優(yōu)先獲得股息外,還可與普通股股東分享公司的剩余收益的優(yōu)先股,稱為參與優(yōu)先股。對于有權(quán)同普通股股東一起參加剩余利潤分配的參與優(yōu)先股,公司章程應(yīng)明確優(yōu)先股股東參與剩余利潤分配的比例、條件等事項(xiàng)。
5.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股
根據(jù)優(yōu)先股是否可以轉(zhuǎn)換成普通股,可分為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股??赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股是指在規(guī)定的時(shí)間內(nèi),優(yōu)先股股東或發(fā)行人可以按照一定的轉(zhuǎn)換比率把優(yōu)先股換成該公司普通股。否則是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。
6.可回購優(yōu)先股和不可回購優(yōu)先股
根據(jù)發(fā)行人或優(yōu)先股股東是否享有要求公司回購優(yōu)先股的權(quán)利,可分為可回購優(yōu)先股和不可回購優(yōu)先股。可回購優(yōu)先股是指允許發(fā)行公司按發(fā)行價(jià)加上一定比例的補(bǔ)償收益回購的優(yōu)先股。公司通常在認(rèn)為可以用較低股息率發(fā)行新的優(yōu)先股時(shí),用此方法回購已發(fā)行的優(yōu)先股股票。不附有回購條款的優(yōu)先股,則被稱為不可回購優(yōu)先股?;刭弮?yōu)先股包括發(fā)行人要求贖回優(yōu)先股和投資者要求回售優(yōu)先股兩種情況,應(yīng)在公司章程和招股文件中規(guī)定其具體條件。發(fā)行人要求贖回優(yōu)先股的,必須完全支付所欠股息。
根據(jù)我國2014年實(shí)行的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》:優(yōu)先股每股票面金額為100元;上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股;上市公司公開發(fā)行的優(yōu)先股,應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定以下事項(xiàng):
(1)采取固定股息率;
(2)在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息;
(3)未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一會(huì)計(jì)年度;
(4)優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后,不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。
(三)優(yōu)先股的特點(diǎn)
優(yōu)先股既像公司債券,又像公司股票,因此優(yōu)先股籌資屬于混合籌資,其籌資特點(diǎn)兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資性質(zhì)。
1.有利于豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu)
優(yōu)先股有利于為投資者提供多元化投資渠道,增加固定收益型產(chǎn)品??粗噩F(xiàn)金紅利的投資者可投資優(yōu)先股,而希望分享公司經(jīng)營成果成長的投資者則可以選擇普通股。
2.有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整
發(fā)行優(yōu)先股,是股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式。公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中,既包括債務(wù)資本和股權(quán)資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整,也包括股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。
3.有利于保障普通股收益和控制權(quán)
優(yōu)先股票每股收益是固定的,只要凈利潤增加并且高于優(yōu)先股股息,普通股票每股收益就會(huì)上升。另外,優(yōu)先股股東無表決權(quán),因此不影響普通股股東對企業(yè)的控制權(quán),也基本上不會(huì)稀釋原普通股的權(quán)益。
4.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
優(yōu)先股股利不是公司必須償付的一項(xiàng)法定債務(wù),如果公司財(cái)務(wù)狀況惡化、經(jīng)營成果不佳,這種股利可以不支付,從而相對避免了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。由于優(yōu)先股票沒有規(guī)定最終到期日,它實(shí)質(zhì)上是一種永續(xù)性借款。優(yōu)先股票的收回由企業(yè)決定,企業(yè)可在有利條件下收回優(yōu)先股票,具有較大的靈活性。發(fā)行優(yōu)先股,增加了權(quán)益資本,從而改善了公司的財(cái)務(wù)狀況。對于高成長企業(yè)來說,承諾給優(yōu)先股的股息與其成長性相比而言是比較低的。同時(shí),由于發(fā)行優(yōu)先股相當(dāng)于發(fā)行無限期的債券,可以獲得長期的低成本資金,但優(yōu)先股又不是負(fù)債而是權(quán)益資本,能夠提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量。總之,從財(cái)務(wù)角度上看,優(yōu)先股屬于股債連接產(chǎn)品。作為資本,可以降低企業(yè)整體負(fù)債率;作為負(fù)債,可以增加長期資金來源,有利于公司的長久發(fā)展。
5.可能給股份公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力
首先是資本成本相對于債務(wù)較高。主要是由于優(yōu)先股股息不能抵減所得稅,而債務(wù)利息可以抵減所得稅。這是利用優(yōu)先股籌資的最大不利因素。其次是股利支付相對于普通股的固定性。針對固定股息率優(yōu)先股、強(qiáng)制分紅優(yōu)先股、可累積優(yōu)先股而言,股利支付的固定性可能成為企業(yè)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
123 倒數(shù)第16行 原:根據(jù)這個(gè)假設(shè)預(yù)計(jì)外部是資金需要量的方法
改為:根據(jù)這個(gè)假設(shè)預(yù)計(jì)外部資金需要量的方法
130 第10-13行 原:
個(gè)別資本成本是指單一融資方式本身的資本成本,包括銀行借款資本成本、公司債券資本成本、融資租賃資本成本、普通股資本成本和留存收益成本等,其中前三類是債務(wù)資金成本,后兩類是權(quán)益資本成本。
改為:
個(gè)別資本成本是指單一融資方式本身的資本成本,包括銀行借款資本成本、公司債券資本成本、融資租賃資本成本、優(yōu)先股資本成本、普通股資本成本和留存收益成本等,其中前三類是債務(wù)資本成本,后三類是權(quán)益資本成本。
131 倒數(shù)第2行 插入:
5.優(yōu)先股的資本成本率
優(yōu)先股的資本成本主要是向優(yōu)先股東支付的各期股利。對于固定股息率優(yōu)先股而言,如果各期股利是相等的,優(yōu)先股的資本成本按一般模式計(jì)算為:
Ks=
式中:Ks:優(yōu)先股資本成本率;D:優(yōu)先股年固定股息;Pn:優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格;f:籌資費(fèi)用率。
【例5-9】某上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股,規(guī)定的年股息率為9%。該優(yōu)先股溢價(jià)發(fā)行,發(fā)行價(jià)格為120元;發(fā)行時(shí)籌資費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)的3%。則該優(yōu)先股的資本成本率為:
Ks=»7.73%
本例可見,該優(yōu)先股票面股息率9%,但實(shí)際資本成本率只有7.73%,主要原因是因?yàn)樵搩?yōu)先股溢價(jià)1.2倍發(fā)行。
如果是浮動(dòng)股息率優(yōu)先股,則優(yōu)先股的浮動(dòng)股息率將根據(jù)約定的方法計(jì)算,并在公司章程中事先明確。由于浮動(dòng)優(yōu)先股各期股利是波動(dòng)的,因此其資本成本率只能按照貼現(xiàn)模式計(jì)算,并假定各期股利的變化呈一定的規(guī)律性。此類浮動(dòng)股息率優(yōu)先股的資本成本率計(jì)算,與普通股資本成本的股利增長模型法計(jì)算方式相同。
131 倒數(shù)第1行 原:5.普通股的資本成本率
改為:6.普通股的資本成本率
132 【例5-9】 改為:【例5-10】
132 【例5-10】 改為:【例5-11】
132 倒數(shù)第14行 原:6.留存收益的資本成本率
改為:7.留存收益的資本成本率
133 【例5-11】 改為:【例5-12】
133 倒數(shù)第4行 原:普通股450萬元
改為:股東權(quán)益450萬元
修改理由 長期資本包括長期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本,而根據(jù)教材132頁的內(nèi)容可知,普通股資本并不包括留存收益。
134 【例5-12】 改為:【例5-13】
134 表5-6 原:普通股
改為:股東權(quán)益
135 【例5-13】 改為:【例5-14】
136 【例5-14】 改為:【例5-15】
137 第10行 原:上式經(jīng)整理
改為:在不存在優(yōu)先股股息的情況下,上式經(jīng)整理
137 原【例5-15】前一段 增加:
如果企業(yè)既存在固定利息的債務(wù),也存在固定股息的優(yōu)先股,則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算進(jìn)一步調(diào)整為:
DFL=
式中:Dp:優(yōu)先股股利;T:所得稅率。
137 【例5-15】 改為:【例5-16】
138 【例5-16】 改為:【例5-17】
138 第12行 原:根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式
改為:在不存在優(yōu)先股股息的情況下,根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式
139 第7行 原文:“導(dǎo)致息稅前利潤變動(dòng)對普通股每股收益有放大作用”
改為:“導(dǎo)致息稅前利潤變動(dòng)對普通股每股收益變動(dòng)有放大作用”
修改理由 根據(jù)總杠桿定義公式推導(dǎo)
139 第17行 原:上式經(jīng)整理,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算也可以簡化為:
改為:在不存在優(yōu)先股股息的情況下,上式經(jīng)整理,總杠桿系數(shù)的計(jì)算也可以簡化為:
139 【例5-17】 改為:【例5-18】
142 倒數(shù)第13行 原:利用債權(quán)資本籌資的目的之一,就在于債權(quán)資本能夠帶來
改為:利用債務(wù)資本籌資的目的之一,就在于債務(wù)資本能夠帶來
修改理由 正確的表述是債務(wù)資本和股權(quán)資本,而不是債權(quán)資本和股權(quán)資本
142 倒數(shù)第5行 原:在每股收益無差別點(diǎn)上,無論是采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案
改為:在每股收益無差別點(diǎn)上,無論是采用債務(wù)或股權(quán)籌資方案
143 【例5-18】 改為:【例5-19】
143 【例5-19】 改為:【例5-20】
144 【例5-20】 改為:【例5-21】
145 【例5-21】 改為:【例5-22】
155 第5行 原:
終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量,包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入和墊支營運(yùn)資金的收回。
改為:
終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量,包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營運(yùn)資金的收回。
修改理由 教材中在介紹“固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入”時(shí)寫的是“固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入,是指固定資產(chǎn)出售或報(bào)廢時(shí)的出售價(jià)款或殘值收入扣除清理費(fèi)用后的凈額。”其中沒有考慮變現(xiàn)凈損益對所得稅的影響。
155 第10-11行 在第10行和11行之間插入:
2.固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響
固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響用公式表示如下:
固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響=(賬面價(jià)值-變價(jià)凈收入)×所得稅稅率
如果(賬面價(jià)值-變價(jià)凈收入)大于0,則意味著發(fā)生了變現(xiàn)凈損失,可以抵稅,減少現(xiàn)金流出,增加現(xiàn)金凈流量。如果(賬面價(jià)值-變價(jià)凈收入)小于0,則意味著實(shí)現(xiàn)了變現(xiàn)凈收益,應(yīng)該納稅,增加現(xiàn)金流出,減少現(xiàn)金凈流量。
變現(xiàn)時(shí)固定資產(chǎn)賬面價(jià)值指的是固定資產(chǎn)賬面原值與變現(xiàn)時(shí)按照稅法規(guī)定計(jì)提的累計(jì)折舊的差額。如果變現(xiàn)時(shí),按照稅法的規(guī)定,折舊已經(jīng)全部計(jì)提,則變現(xiàn)時(shí)固定資產(chǎn)賬面價(jià)值等于稅法規(guī)定的凈殘值;如果變現(xiàn)時(shí),按照稅法的規(guī)定,折舊沒有全部計(jì)提,則變現(xiàn)時(shí)固定資產(chǎn)賬面價(jià)值等于稅法規(guī)定的凈殘值與剩余的未計(jì)提折舊之和。
修改說明 “變現(xiàn)凈損益對所得稅的影響”是本章學(xué)習(xí)的最大難點(diǎn),也是重點(diǎn),所以,教材中非常有必要單獨(dú)介紹一下。
155 第12行 原:2.墊支營運(yùn)資金的收回
改為:3.墊支營運(yùn)資金的收回
155 倒數(shù)第15行 原:估計(jì)每年可獲凈利潤60萬元
改為:估計(jì)每年可獲稅后營業(yè)利潤60萬元
修改理由 參見155頁第1行的公式:稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本
156 表6-1 原:凈利潤
改為:稅后營業(yè)利潤
157 倒數(shù)第4段 凈現(xiàn)值的英文翻譯是錯(cuò)誤的,少了一個(gè)n,應(yīng)該是Net Present Value
158 【例6-3】 把該例題的全部內(nèi)容(直到第159頁第5行)替換為:
【例6-3】沿用【例6-2】的資料,假設(shè)折現(xiàn)率為10%,則:
甲方案的凈現(xiàn)值=479 200×(P/F,10%,5)+267 200×(P/F,10%,4)+275 200×(P/F,10%,3)+283 200×(P/F,10%,2)+291 200×(P/F,10%,1)-700 000
=479 200×0.6209+267 200×0.6830+275 200×0.7513+283 200×0.8264+291 200×0.9091-700 000
=485 557.04(元)
由于甲方案的凈現(xiàn)值大于0,所以,甲方案可行。
乙方案的凈現(xiàn)值=588 800×(P/F,10%,5)+308 800×(P/A,10%,4)-1 000 000
=588 800×0.6209+308 800×3.1699-1 000 000
=344 451.04(元)
由于乙方案的凈現(xiàn)值大于0,所以,乙方案也可行。
修改理由 原來的【例6-3】沒有考慮所得稅,很不完整。
160 第12行 原:每年取得凈利潤3500元
改為:每年取得稅后營業(yè)利潤3 500萬元
160 第17行 原:乙方案各年NCF
改為:乙方案營業(yè)期各年NCF
修改理由 “NCF”是現(xiàn)金凈流量,如果不加說明,則應(yīng)該考慮墊支的營運(yùn)資金和收回的殘值,但是,本題中計(jì)算第五年的NCF時(shí)沒有考慮回收的殘值2000元
161 第13-14行 原:
若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1,方案可行,說明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率高于或等于預(yù)期報(bào)酬率;若現(xiàn)值指數(shù)小于1,方案不可行,說明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率低于預(yù)期報(bào)酬率。
改為:
若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1,方案可行,說明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率高于或等于必要報(bào)酬率;若現(xiàn)值指數(shù)小于1,方案不可行,說明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率低于必要報(bào)酬率。
修改理由 項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率指的是“內(nèi)含報(bào)酬率”,項(xiàng)目的折現(xiàn)率應(yīng)該是“必要報(bào)酬率”
162 第6-8行 原:
在計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí),以預(yù)期投資報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算,凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零,這就說明方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率大于或小于預(yù)期投資報(bào)酬率
改為:
在計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí),以必要投資報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算,凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零,這就說明方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率大于或小于必要投資報(bào)酬率
164 第10行 原:作為回收期
改為:作為靜態(tài)回收期
165 第6行 原:所經(jīng)歷的時(shí)間為回收期
改為:所經(jīng)歷的時(shí)間為動(dòng)態(tài)回收期
165 第11行
 
原:
計(jì)算出年金現(xiàn)值系數(shù)后,通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表,利用插值法,即可推算出回收期n
改為:
計(jì)算出年金現(xiàn)值系數(shù)后,通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表,利用插值法,即可推算出動(dòng)態(tài)回收期n
165 (二)動(dòng)態(tài)回收期
 
原:
前述【例6-8】中,假定資本成本率為9%,查表得知當(dāng)i=9%時(shí),第6年年金現(xiàn)值系數(shù)為4.486,第7年年金現(xiàn)值系數(shù)為5.033。這樣,由于甲機(jī)床的年金現(xiàn)值系數(shù)為5,乙機(jī)床的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.5,相應(yīng)的回收期運(yùn)用插值法計(jì)算,得知甲機(jī)床n=6.94年,乙機(jī)床n=6.03年。
改為:
前述【例6-8】中,假定資本成本率為9%,查表得知當(dāng)i=9%時(shí),第6年年金現(xiàn)值系數(shù)為4.486,第7年年金現(xiàn)值系數(shù)為5.033。這樣,由于甲機(jī)床的年金現(xiàn)值系數(shù)為5,乙機(jī)床的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.5,相應(yīng)的回收期運(yùn)用插值法計(jì)算,得出甲機(jī)床動(dòng)態(tài)回收期n=6,乙機(jī)床動(dòng)態(tài)回收期n=6。

說明:“得出”后面不分段,連排。
165 倒數(shù)第2-3行 原:回收期法中靜態(tài)回收期的不足之處是不能考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,也就不能計(jì)算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟(jì)效益。
改為:回收期法中靜態(tài)回收期的不足之處是不能考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。
修改理由 由于沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量,所以,即使考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值,也不能計(jì)算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟(jì)效益。
165 倒數(shù)第5行 原文:投資的時(shí)間越短,所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小
改為:收回投資所需的時(shí)間越短,所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小
修改理由 這是很明顯的錯(cuò)誤,不用說明了。如果非得說明一下的話,這里談?wù)摰氖?ldquo;回收期法”的優(yōu)點(diǎn)
166 第5-6行 原文:
未來現(xiàn)金凈流量小于和等于原始投資額的部分,沒有考慮超過原始投資額的部分。顯然,回收期長的項(xiàng)目,其超過原始投資額的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項(xiàng)目少。
改為:
未來現(xiàn)金凈流量(或現(xiàn)值)總和中等于原始投資額(或現(xiàn)值)的部分,沒有考慮超過原始投資額(或現(xiàn)值)的部分。顯然,回收期長的項(xiàng)目,其超過原始投資額(或現(xiàn)值)的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項(xiàng)目少。
修改理由 原來的敘述沒有考慮動(dòng)態(tài)回收期。
166 第13-14行 原:評(píng)價(jià)各方案本身是否可行,即方案本身是否達(dá)到某種預(yù)期的可行性標(biāo)準(zhǔn)。
改為:評(píng)價(jià)各方案本身是否可行,即方案本身是否達(dá)到某種要求的可行性標(biāo)準(zhǔn)。
171 正文第2行 原:流出總現(xiàn)值為69309.2元,舊設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為64 907.3元
改為:流出總現(xiàn)值為79309.2元,舊設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為74 907.3元
171 正文第10-11行 刪除:(3)新設(shè)備購入后需要墊支營運(yùn)資金11 000元,但同時(shí)收回舊設(shè)備原來墊支的營運(yùn)資金10 000元,因此凈投入1 000元。
173 倒數(shù)第2行 原:稅后投資凈額
改為:每年稅后投資凈額
修改理由 計(jì)算的過程中除以了“年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,15%,10)”
174 第13行 原:稅后投資凈額
改為:每年稅后投資凈額
181 第10-11行 原:而且,溢價(jià)債券的期限對債券價(jià)值的敏感性會(huì)大于折價(jià)債券。
將“而且,……會(huì)大于折價(jià)債券。”這一句刪除。
 
修改理由 原文表述可能有誤。
181 圖6-1 根據(jù)上述分析可知,該圖形應(yīng)該是上下對稱的,所以,應(yīng)該重新畫。
181 第12行 原:(4)隨著債券期限延長,債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值
改為:(4)隨著債券期限延長,在票面利率偏離市場利率的情況下,債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值
修改理由 如果票面利率等于市場利率,則根據(jù)圖6-1可知,債券價(jià)值一直等于債券面值
181 倒數(shù)第7-10行 刪除“根據(jù)上述分析…………………資本價(jià)差利得。”
修改理由 根據(jù)上述分析可知,“對于長期債券來說,溢價(jià)債券的價(jià)值與票面金額的偏離度較高,會(huì)給債券市場價(jià)格提供較大的波動(dòng)空間,應(yīng)當(dāng)利用這個(gè)波動(dòng)空間謀取投資的資本價(jià)差利得”這個(gè)說法已經(jīng)不正確了,所以,原來的整段話都沒有存在的必要了。
185 第6行 原:因?yàn)間是一個(gè)固定的常數(shù),上式可以化簡為:
改為:因?yàn)間是一個(gè)固定的常數(shù),當(dāng)Rs大于g,上式可以化簡為:
修改理由 如果Rs小于g,則(Rs-g)是負(fù)數(shù),計(jì)算出來的股票價(jià)值也是負(fù)數(shù)
193 倒數(shù)第15行 原:企業(yè)以長期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資
改為:企業(yè)以長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本為所有的非流動(dòng)資產(chǎn)融資
修改理由 參見教材192頁的圖7-1,以及192頁倒數(shù)第4-5行的“圖7-1中融資的長期來源包括自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債以及權(quán)益資本”
221 倒數(shù)第5行 原:固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)
改為:固定儲(chǔ)存成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)
修改理由 前面寫到“儲(chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本”,所以,“固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)”的“固定成本”指的是“儲(chǔ)存成本中的固定成本,即固定儲(chǔ)存成本。
221 倒數(shù)第4行 原:變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān)
改為:變動(dòng)儲(chǔ)存成本與存貨的數(shù)量有關(guān)
修改理由 前面寫到“儲(chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本”,所以,“變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān)”中的“變動(dòng)成本”指的是“儲(chǔ)存成本中的變動(dòng)成本,即變動(dòng)儲(chǔ)存成本。
221 倒數(shù)第3行 原:單位變動(dòng)成本
改為:單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本
221 最后一行 原:儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本
改為:儲(chǔ)存成本=固定儲(chǔ)存成本+變動(dòng)儲(chǔ)存成本
222 倒數(shù)第12行 增加:(7)不允許缺貨,既無缺貨成本,TCs為零。
修改理由 教材中下面的簡化公公式中,沒有TCs,所以,必須補(bǔ)充這個(gè)假設(shè)
223 第1-3行 原:
本例中,存貨的相關(guān)成本表現(xiàn)為訂貨成本和儲(chǔ)存成本。訂貨成本與訂貨次數(shù)成正比關(guān)系,而儲(chǔ)存成本則與存貨平均水平成正比關(guān)系。設(shè)企業(yè)每次訂貨費(fèi)用為20元,存貨年儲(chǔ)存費(fèi)率為0.8元/件。則存貨的相關(guān)總成本TC(Q)
改為:
本例中,存貨的相關(guān)成本表現(xiàn)為變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本。變動(dòng)訂貨成本與訂貨次數(shù)成正比關(guān)系,而變動(dòng)儲(chǔ)存成本則與存貨平均水平成正比關(guān)系。設(shè)企業(yè)每次訂貨費(fèi)用為20元,年單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為0.8元/件。則存貨的年相關(guān)總成本TC(Q)
修改理由 (1)只有變動(dòng)的訂貨成本和儲(chǔ)存成本才是相關(guān)成本;
(2)儲(chǔ)存費(fèi)率給人的感覺應(yīng)該是一個(gè)百分?jǐn)?shù),不應(yīng)該是0.8元/件這樣的指標(biāo)。
223 倒數(shù)第6行 原:Kc——每期單位存貨儲(chǔ)存費(fèi)率
改為:Kc——每期單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本
224 第2行 原:訂貨批量存貨與存貨相關(guān)總成本、訂貨費(fèi)用、儲(chǔ)存成本的關(guān)系
改為:訂貨批量與存貨相關(guān)總成本、訂貨費(fèi)用、變動(dòng)儲(chǔ)存成本的關(guān)系
224 圖7-7 原:儲(chǔ)存成本
改為:變動(dòng)儲(chǔ)存成本
226 第1行 原:TC(Q)=
改為:
TC(EOQ)=
修改理由 這個(gè)表達(dá)式表達(dá)的是經(jīng)濟(jì)批量EOQ的相關(guān)總成本。
226 第6行 原:TC(Q)=490(元)
改為:TC(EOQ)=490(元)
233 第13行 原:付款期(信用期)
改為:付款期
修改理由 付款期和信用期不一定一致,例如延期付款
233 倒數(shù)第17行 原:如果企業(yè)在放棄折扣的情況下,推遲付款的時(shí)間越長
改為:企業(yè)在放棄折扣的情況下,推遲付款的時(shí)間越長
修改理由 原文不通順
256 倒數(shù)第9行 原:漲價(jià)是提高盈利的最有效手段,價(jià)格下跌也將是企業(yè)的最大威脅。
改為:漲價(jià)是提高盈利的很有效手段,反之,價(jià)格下跌也將對企業(yè)構(gòu)成很大威脅。
修改理由 在所有的敏感系數(shù)沒有全部計(jì)算出來時(shí),不能出現(xiàn)“最大、最小”字樣。
257 倒數(shù)第11-19行 刪除“分析上述各因素………不是單位變動(dòng)成本就是固定成本”
修改理由 (1)直接根據(jù)敏感系數(shù)的正負(fù)號(hào)就可以得出倒數(shù)第11行的結(jié)論“敏感系數(shù)最小的因素,不是單位變動(dòng)成本就是固定成本”,完全沒有必要進(jìn)行這么復(fù)雜的分析。
(2)257頁的“第一”個(gè)結(jié)論在題目答案中已經(jīng)說的很明白了,沒有必要再強(qiáng)調(diào)一下。
259 表8-7 原:單位產(chǎn)品變動(dòng)成本
改為:單位變動(dòng)成本
修改理由 (1)“單位產(chǎn)品變動(dòng)成本=單位產(chǎn)品直接材料+單位產(chǎn)品直接人工+單位產(chǎn)品變動(dòng)制造費(fèi)用”,不包括“單位變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用”,但是表8-7中的數(shù)據(jù)是包括單位變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用的。例如:原有產(chǎn)品的“40”=15+10+10+5,其中的“5”指的是“單位變動(dòng)銷售費(fèi)用”
(2)表8-6中寫的是“單位變動(dòng)成本”
261 倒數(shù)第1行 原:匯總得出單位產(chǎn)品的直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本
改為:匯總得出直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本
修改理由 參見262頁第2行的表達(dá)式:直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=
262 第2行 原:單位產(chǎn)品材料用量標(biāo)準(zhǔn)
改為:材料用量標(biāo)準(zhǔn)
修改理由 教材261頁倒數(shù)第10行寫到“材料的用量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下,生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量”,也就是說,“材料的用量標(biāo)準(zhǔn)”已經(jīng)包含了“單位產(chǎn)品”的意思。所以,“單位產(chǎn)品材料用量標(biāo)準(zhǔn)”這個(gè)表述意思重復(fù)了
266 倒數(shù)第1行 原:=實(shí)際固定制造費(fèi)用-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×預(yù)算產(chǎn)量×標(biāo)準(zhǔn)分配率
改為:=實(shí)際固定制造費(fèi)用-工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)×預(yù)算產(chǎn)量×標(biāo)準(zhǔn)分配率
修改理由 “標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=產(chǎn)量×工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)”(參見266頁第3行的“實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”
“工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)”指的是單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)。參見〔例8-17〕和〔例8-16〕中的“工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為1.5元/小時(shí)”
273 倒數(shù)第1、2行 原:甲、乙兩種產(chǎn)品的機(jī)器工時(shí)分別為100 000小時(shí)(1 000×10)和400 000小時(shí)(4 000×10)
改為:甲、乙兩種產(chǎn)品的機(jī)器工時(shí)分別為100 000小時(shí)(10 000×10)和400 000小時(shí)(40 000×10)
修改理由 結(jié)合題干中的數(shù)據(jù)可知,這里年產(chǎn)量是不正確的。
278 倒數(shù)第14行 原:成本145.5元
改為:單位成本145.5元
修改理由 參見答案中的表達(dá)式:145.5×4000,由此可知,這里的“145.5元”肯定是“單位成本”。
278 倒數(shù)第1-2行 原:它不僅要降低絕對成本,還要尋求收入的增長使之超過成本,即更要強(qiáng)調(diào)相對成本的降低。
改為:它不僅要降低絕對成本,更要尋求收入的增長使之超過成本的增長,即更要強(qiáng)調(diào)相對成本的降低。
修改理由 原文不通順
279 倒數(shù)第4-5行 原:投資中心必然是利潤中心,但利潤中心并不都是投資中心。利潤中心沒有投資決策權(quán),而且在考核利潤時(shí)也不考慮所占用的資產(chǎn)。
改為:利潤中心和投資中心的區(qū)別在于,利潤中心沒有投資決策權(quán),而且在考核利潤時(shí)也不考慮所占用的資產(chǎn)。
修改理由 “投資中心必然是利潤中心”這個(gè)說法不正確,注會(huì)教材已經(jīng)刪除了這個(gè)說法。因?yàn)槔麧欀行臎]有投資決策權(quán),而投資中心有投資決策權(quán)。既然有投資決策權(quán),就只能是投資中心,不能是利潤中心
286 第11行 增加:
(二)納稅管理
企業(yè)所承擔(dān)的稅負(fù)實(shí)際上是利益在國家與企業(yè)之間的分配,分配結(jié)果直接關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展和股東的利益空間,納稅是企業(yè)收入分配過程中的重要環(huán)節(jié)。納稅管理是對納稅所實(shí)施的全過程管理行為,納稅管理的主要內(nèi)容是納稅籌劃,即在合法合理的前提下,對企業(yè)經(jīng)濟(jì)交易或事項(xiàng)進(jìn)行事先規(guī)劃以減少應(yīng)納稅額或延遲納稅,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。由于企業(yè)的籌資、投資、營運(yùn)和分配活動(dòng)等日?;顒?dòng)以及企業(yè)重組都會(huì)產(chǎn)生納稅義務(wù),故這五個(gè)環(huán)節(jié)的納稅管理構(gòu)成了納稅管理的主要內(nèi)容。
1.企業(yè)籌資納稅管理
在眾多籌資方式中,企業(yè)會(huì)優(yōu)先選擇內(nèi)部籌資,內(nèi)部籌資可以避免股東的雙重稅收負(fù)擔(dān)。在眾多外部籌資方式中,債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的稅收利益最大,這是因?yàn)橹Ц督o債權(quán)人的利息可以稅前扣除,減少了企業(yè)的所得稅納稅義務(wù)以及由此帶來的現(xiàn)金流出。為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),在對籌資活動(dòng)進(jìn)行納稅籌劃時(shí),不僅要確定相對安全的資本結(jié)構(gòu),還要保證總資產(chǎn)報(bào)酬率(息稅前)大于債務(wù)利息率。
2.企業(yè)投資納稅管理
企業(yè)投資納稅管理分為企業(yè)直接投資納稅管理和企業(yè)間接投資納稅管理,直接投資納稅管理又可以分為直接對外投資納稅管理和直接對內(nèi)投資納稅管理。直接對外投資納稅管理主要是對投資地區(qū)、投資行業(yè)、投資組織形式和投資收益收回方式的籌劃,而直接對內(nèi)投資和間接投資的納稅管理主要是通過利用企業(yè)所享有的稅收優(yōu)惠政策來進(jìn)行納稅籌劃。
3.企業(yè)營運(yùn)納稅管理
企業(yè)營運(yùn)納稅管理是對企業(yè)日常活動(dòng)中的采購、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)進(jìn)行納稅管理。在采購環(huán)節(jié),主要從增值稅納稅人選擇、購貨對象選擇、結(jié)算方式選擇和增值稅專用發(fā)票管理四方面進(jìn)行增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的納稅籌劃;在生產(chǎn)環(huán)節(jié),主要通過對存貨和固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法的選擇,以及利用期間費(fèi)用抵扣規(guī)定來對所得稅進(jìn)行納稅籌劃;在銷售環(huán)節(jié),主要是通過銷售結(jié)算方式和促銷方式的選擇來對所得稅進(jìn)行納稅籌劃。
4.企業(yè)利潤分配納稅管理
企業(yè)利潤分配納稅管理包括所得稅納稅管理和股利分配納稅管理兩個(gè)部分。所得稅納稅管理要求虧損企業(yè)正確把握彌補(bǔ)虧損的年限。股利分配納稅管理要求企業(yè)站在股東立場上,選擇使股東稅務(wù)負(fù)擔(dān)較小的股利分配方式。對于自然人股東和法人股東而言,股息紅利收益與資本利得收益所適用的稅率均不相同,企業(yè)在作股利分配決策時(shí)應(yīng)該根據(jù)自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)綜合考慮。
5.企業(yè)重組納稅管理
企業(yè)重組的納稅管理主要包括兩方面內(nèi)容:一方面,通過重組事項(xiàng),長期降低企業(yè)的各項(xiàng)納稅義務(wù);另一方面,企業(yè)應(yīng)該在支付方式等方面進(jìn)行籌劃以達(dá)到企業(yè)重組的特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件,使企業(yè)適用特殊性稅務(wù)處理方法,這樣可以減少企業(yè)重組環(huán)節(jié)的納稅義務(wù)。”
286 第12行 原“(二)分配管理”改為“(三)分配管理”
291 倒數(shù)第6行 原:因果預(yù)測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關(guān)因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系,
改為:因果預(yù)測分析法是指分析影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關(guān)因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系,
修改理由 原來的表述不通順。
296 倒數(shù)第7行公式的分子 原: 固定成本+單位變動(dòng)成本
改為:單位固定成本+單位變動(dòng)成本
修改理由 單位完全成本=單位固定成本+單位變動(dòng)成本
300 第27行 增加“第三節(jié)納稅管理 ”
此處增加內(nèi)容見后文
302 倒數(shù)第5行 原:首先滿足公司的資金需求
改為:首先滿足公司的權(quán)益資金需求
修改理由 參見教材303頁第5行(3)的內(nèi)容“……權(quán)益資本數(shù)額”,以及〔例9-11〕
303 第7行 原“【例9-11】”改為“【例9-17】”
304 第29行 原“【例9-12】”改為“【例9-18】”
308 第21行 原“【例9-13】”改為“【例9-19】”
308 第22行 原“如表9-6所示”改為“如表9-9所示”
308 第23行 原“表9-6”改為“表9-9”
309 第4行 原“如表9-7所示”改為“如表9-10所示”
309 第5行 原“表9-7”改為“表9-10”
310 第20行 原“【例9-14】”改為“【例9-20】”
311 第19行 原“【例9-15】”改為“【例9-21】”,原“如表9-8”改為“如表9-11”
311 第21行 原“表9-8”改為“表9-11”
311 倒數(shù)第1行 原“如表9-9所示”改為“如表9-12所示”
312 第1行 原“表9-9”改為“表9-12”
312 第9行 原“如表9-10所示”改為“如表9-13所示”
312 第10行 原“表9-10”改為“表9-13”
320 〔例10-2〕答案 原:(1)由于產(chǎn)量增加對財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響為:
改為:(1)由于產(chǎn)量增加對材料費(fèi)用的影響為:
325 第14-15行 原:本年度營運(yùn)資金
上年度營運(yùn)資金
改為:本年末營運(yùn)資金
上年末營運(yùn)資金
修改理由 是按照年末數(shù)據(jù)計(jì)算得出的
327 第3行 原:(1)流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢;
改為:(1)流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收賬款要慢得多;
修改理由 預(yù)付款項(xiàng)不能直接變現(xiàn),需要先變成存貨,比存貨的變現(xiàn)速度要慢,所以,不能說存貨的變現(xiàn)速度最慢。
330 第9行 原:公式中的分子“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅前的利潤。
改為:公式中的分子“息稅前利潤”是指利潤表中扣除利息費(fèi)用和所得稅前的利潤。
修改說明 原文表述有問題,“未扣除”和“前”的意思重復(fù),故刪掉了“未”
332 第3行 原:
通常,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效率越高。
改為:
通常,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越高(或周轉(zhuǎn)天數(shù)越短)表明應(yīng)收賬款管理效率越高。
修改說明 (1)原文中的“周轉(zhuǎn)率越高”和“周轉(zhuǎn)天數(shù)越短”的含義是相同的,因此,不能作為并列關(guān)系排列;
(2)把“周轉(zhuǎn)率”改為“周轉(zhuǎn)次數(shù)”更恰當(dāng)。
332 第18行 原:在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明:
改為:在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)多(或周轉(zhuǎn)天數(shù)少)表明:
339 第2行 原:如果企業(yè)盈利能力提高,利潤增加,必然會(huì)使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益,
改為:如果企業(yè)本期凈利潤大于0,并且利潤留存率大于0,則必然會(huì)使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益,
修改理由 原文的說法存在問題,因?yàn)榧词估麧櫆p少了,但是還大于0,并且利潤留存率大于0的話,也會(huì)導(dǎo)致期末所有者權(quán)益大于期初。
339 倒數(shù)第17行 把“9.03%”改為“6.77%”
342 第11行 原:2011年年末的股本為8 000萬股
改為:2011年年末的股數(shù)為8 000萬股
修改理由 股本指的是股票的總面值,不是指股數(shù)。
342 第12行 原:以截止2011年末公司總股本為基礎(chǔ)
改為:以截止2011年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)
342 第17行 原:導(dǎo)致股本增加8 000萬股
改為;導(dǎo)致股數(shù)增加8 000萬股
343 倒數(shù)第10行 原:企業(yè)利用回購庫存股的方式減少在外發(fā)行的普通股股數(shù)
改為:企業(yè)利用回購的方式減少在外發(fā)行的普通股股數(shù)
修改理由 庫存股是回購之后產(chǎn)生的,本身就沒有發(fā)行在外,所以,絕對不可能通過“回購庫存股”的方式減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)
344 第6行 原:年末發(fā)行在外
改為:股權(quán)登記日發(fā)行在外
348 倒數(shù)第4行 原:以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心
改為:以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為基礎(chǔ)
修改理由 “以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心”,這個(gè)說法與337頁的說法“凈資產(chǎn)收益率是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心”是矛盾的。

說明:因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考,如有異議,請考生以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)!

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