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吐血整理!中級財(cái)管答疑精華90問(第71問: 公司價(jià)值分析法)

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校 編輯:左樂 2019/08/28 18:57:59 字體:

2019年中級會計(jì)職稱快考試了!為了讓各位考生有所獲益,小編吐血整理了眾考生們在《財(cái)務(wù)管理》學(xué)習(xí)過程中存在的各類疑問,并將網(wǎng)校老師的答疑整理給大家,供大家探討學(xué)習(xí),直至考試當(dāng)天截至,祝大家備考愉快!

提問: 公司價(jià)值分析法S=(EBIT-I)(1-T)/Ks公式思路?

解答這是公司價(jià)值分析法中的特殊處理,該方法中假設(shè)未來企業(yè)規(guī)模不變,各年凈利潤相等,并且凈利潤都用于發(fā)放股利,未來各年股利構(gòu)成了永續(xù)年金。

股票價(jià)值等于未來各年股利的現(xiàn)值,此處股利=凈利潤,因此股票市場價(jià)值=未來各年凈利潤的現(xiàn)值=凈利潤/權(quán)益資本成本,凈利潤是歸屬于權(quán)益資金的,站在企業(yè)角度看取得權(quán)益資金的代價(jià)就是權(quán)益資本成本,所以使用權(quán)益資本成本作為折現(xiàn)率。

注意:上述公式計(jì)算的是權(quán)益資本價(jià)值,不是公司價(jià)值,公司價(jià)值=債務(wù)資金價(jià)值+權(quán)益資本價(jià)值。

注:以上答疑精華來源于正保會計(jì)網(wǎng)校答疑板,網(wǎng)校老師會針對已購課學(xué)員提出的問題進(jìn)行答疑。(網(wǎng)校答疑板使用攻略) 

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