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吐血整理!中級財管答疑90問(第56問:內插法)

來源: 正保會計網校 編輯:左樂 2019/08/21 20:42:10 字體:

2019年中級會計職稱快考試了!為了讓各位考生有所獲益,小編吐血整理了眾考生們在《財務管理》學習過程中存在的各類疑問,并將網校老師的答疑整理給大家,供大家探討學習,直至考試當天截至,祝大家備考愉快!

題目:

【例題】某投資者2006年5月購入A公司股票1000股,每股購價3.2元;A公司2007年、2008年、2009年分別派分現(xiàn)金股利每股0.25元、0.32元、0.45元;該投資者2009年5月以每股3.5元的價格售出該股票,則A股票內部收益率的計算為:
  
  當R=12%時,NPV=0.0898
  當R=14%時,NPV=-0.0682
  

提問

老師,我用內插法算了兩次,為什么結果都是R=11.66%,想不明白。希望老師給列式解讀一下

解答

(14%-12%)/(14%-i)=(-0.0682-0.0898)/(-0.0682-0)

14%-i=(-0.0682)/(-0.0682-0.0898)*(14%-12%)

14%-i=(-0.0682)/(-0.1580)*2%

14%-i=0.0086

i=14%-0.86%=13.14%

提問

老師,內插法我要按什么規(guī)律去找利率呢,找的利率相差太大應該怎么精確呢

解答

對于使用的測試值的確定,是憑經驗的,以下總結供您參考:

首先要明白第二次測試選值的方向,這是這類題的關鍵。

規(guī)律:折現(xiàn)率越大,現(xiàn)值越小,折現(xiàn)率越小,現(xiàn)值越大

結論:當計算的數值小于0(給定的值)時,應該使用小的折現(xiàn)率再試,相反,當計算的數值小大于0(給定的值)時,應該使用大的折現(xiàn)率再試(規(guī)律:小---小、大---大)

判斷技巧:

1.適當增大測試值的距離按照規(guī)定,使用內插法時使用數據之間的距離不大于5%都算正確,所以為了節(jié)省時間,我們就使用5%這一數據。比如,我們使用12%測試完以后確定小于12%,則使用7%就可以了,不要使用11%或10%,這樣一般測試一次成功
      2.正確地使用考試時給出的系數表
      考試時是給我們系數表的,由于這個表供我們計算使用,那么我們求的結果肯定在這個表的范圍之內。比如給我們的表為5%--15%,則我們選最中間的10%進行測試,計算完成后根據計算結果判斷一下是大于10%還是小于10%,然后選擇5%或15%計算就可了,一般一次成功
      3.使用:大概率事件:
      如果給我們的表范圍大一些,采用第2的方法一般也一次能夠成功。從以往的題目看,折現(xiàn)率一般在10%上下,其范圍出現(xiàn)在5%--15%范圍之內是大概率事件,所以建議大家在測試時使用10%作為第一次測算的值。二次測試選值的方向,這是這類題的關鍵。

注:以上答疑精華來源于正保會計網校答疑板,網校老師會針對已購課學員提出的問題進行答疑。(網校答疑板使用攻略) 

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