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2021中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn):總杠桿與公司風(fēng)險(xiǎn)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:上好佳 2020/11/13 16:40:41 字體:

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

知識(shí)點(diǎn):總杠桿與公司風(fēng)險(xiǎn)

公司風(fēng)險(xiǎn):包括企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),反映了企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)??偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系,用以評(píng)價(jià)企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。在總杠桿系數(shù)一定的情況下,經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。

總杠桿的意義:

1.根據(jù)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量,預(yù)計(jì)未來的每股收益水平;

2.制定財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管理策略:保持一定的風(fēng)險(xiǎn)狀況水平,需要維持一定的總杠桿系數(shù),經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿此消彼漲:

(1)成本不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略

①固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè):經(jīng)營杠桿系數(shù)高,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大,企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本,以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

②變動(dòng)成本比重較大的勞動(dòng)密集型企業(yè):經(jīng)營杠桿系數(shù)低,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小,企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資本,保持較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)企業(yè)發(fā)展不同階段的風(fēng)險(xiǎn)管理策略

①在企業(yè)初創(chuàng)階段:產(chǎn)品市場占有率低,產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小,經(jīng)營杠桿系數(shù)大,此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本,在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。

②在企業(yè)擴(kuò)張成熟期:產(chǎn)品市場占有率高,產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大,經(jīng)營杠桿系數(shù)小,此時(shí),企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本比重,在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。

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