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《財務管理》知識點：證券資產(chǎn)組合的風險與收益（06.23）
2016年中級會計職稱考試備考已經(jīng)步入正軌，以下為正保會計網(wǎng)校論壇學員為大家整理的中級會計職稱《財務管理》知識點，希望對大家有所幫助。2016年中級會計職稱考試的備考時間越來越緊張了，你準備好了嗎？
知識點：證券資產(chǎn)組合的風險與收益
（一）證券資產(chǎn)組合的預期收益率
證券資產(chǎn)組合的預期收益率是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權平均數(shù)，其權數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價值比例。
（二）證券資產(chǎn)組合風險及其衡量
1.證券資產(chǎn)組合的風險分散功能
兩項證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關系式：
式中，σ p表示證券資產(chǎn)組合的標準差；σ1，和 σ2分別表示組合中兩項資產(chǎn)的標準差；ω1和ω2分別表示組合中兩項資產(chǎn)分別所占的價值比例；ρ1，2是兩項資產(chǎn)收益率的相關系數(shù)。
2.非系統(tǒng)性風險
非系統(tǒng)風險又被稱為公司風險或可分散風險，是可以通過證券資產(chǎn)組合而分散掉的風險。它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的，與政治、經(jīng)濟和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素無關。
3.系統(tǒng)風險及其衡量
系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過風險分散而消除的風險。
（1）單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)（β系數(shù)）。
單項資產(chǎn)的β系數(shù)是指可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。
（2）市場組合。
市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合。它的收益率就是市場平均收益率，市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。
（3）證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險系數(shù)。
證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權平均數(shù)，權數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價值比例。
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