中級會計職稱財務(wù)管理18分考點，看了這篇輕松到手！

中級財務(wù)管理的各章內(nèi)容從表面上看起來是相互獨立、各成一體。很多學生以為前面章節(jié)學習得好壞并不影響后面章節(jié)的學習。不不不，當你發(fā)現(xiàn)第六章聽了好幾遍課程還是不會做題的時候，就應(yīng)該意識到一個嚴重的問題：財務(wù)管理學習中存在連鎖反應(yīng)。

第六章可以說是中級財務(wù)管理的重點章節(jié)，尤其是項目投資管理部分，這一章每年分值在11-18分，足以引起大家的重視。

近三年中級會計職稱財務(wù)管理各章節(jié)分數(shù)占比匯總↓↓↓

很多學生反饋，幾乎聽不懂“項目投資管理”（財務(wù)管理的難點小高峰），這絕對不是你學的不夠認真，而是你前面的基礎(chǔ)沒有打好。簡言之，出來混，總是要還的！

首先是貨幣時間價值的學習，尤其是復利現(xiàn)值和各種年金現(xiàn)值的計算。掌握好這個知識點才能計算出各個項目的凈現(xiàn)值、年金凈流量等指標。

其次是第六章第二節(jié)項目現(xiàn)金流量的學習。一個長期投資項目一般劃分為三個階段：投資期、營業(yè)期、終結(jié)期。每個階段的現(xiàn)金流量如何計算是個非常重要的問題。

第三是投資項目的財務(wù)評價指標的計算及運用。掌握好指標的計算，才能為后面固定資產(chǎn)更新決策作出判斷。

下面我們把這些知識點綜合一下，方便大家復習。

一、復利現(xiàn)值和年金現(xiàn)值的計算（分值：3-4分）

1、復利現(xiàn)值的計算

復利現(xiàn)值是指未來某期的一定量的貨幣，按復利折算到現(xiàn)在的價值。

式中，為復利現(xiàn)值系數(shù)，記做（P/F，i，n）。

P=F(P/F，i，n)

i為計息期利率，n為計息期。

【例·計算題】

某人為了3年后能從銀行取出1000元，在年利率3%的情況下，求當前應(yīng)存入的金額。

【答案】

P=F×（P/F，3%，3）=1000×0.9151=915.1（元）

2、各種年金的現(xiàn)值的計算

（1）普通年金現(xiàn)值

普通年金現(xiàn)值是指將在一定時期內(nèi)按相同時間間隔在每期期末收付的相等金額折算到第一期期初的現(xiàn)值之和。（利率10%）   

式中，稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記做（P/A,i,n）

【例·計算題】

某投資項目于2012年年初動工，假設(shè)當年投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起每年末可得收益40000元。按年利率6%計算，計算預期10年收益的現(xiàn)值。

【答案】

P=A(P/A,i,n)

  =40000×（P/A,6%,10）

  =40000×7.3601

  =294404（元）

（2）預付年金現(xiàn)值

預付年金現(xiàn)值是指將在一定時期內(nèi)按相同時間間隔在每期期初收付的相等金額折算到第一期期初的現(xiàn)值之和。預付年金現(xiàn)值的計算公式如下：

P=

或者：

（3）遞延年金現(xiàn)值

遞延年金現(xiàn)值是指間隔一定時期后每期期末或期初收付的系列等額款項，按照復利計息方式折算的現(xiàn)時價值，即間隔一定時期后每期期末或期初等額收付資金在第一期期初的復利現(xiàn)值之和。

①P=A×（P/A，i，4）× （P/F，i，2）

②P=A×（P/A，i，6）-A×（P/A，i，2）

    = A×[（P/A，i，6）-（P/A，i，2）]

③P=A×（F/A，i，4）× （P/F，i，6）

（4）永續(xù)年金現(xiàn)值

永續(xù)年金的現(xiàn)值可以看成是一個n無窮大時的普通年金的現(xiàn)值，永續(xù)年金現(xiàn)值計算如下：

P=

  =A/i

二、項目現(xiàn)金流量（分值：3-4分）

項目現(xiàn)金流量：

三、投資項目財務(wù)評價指標（分值：4-5分）

1、凈現(xiàn)值（NPV）

對凈現(xiàn)值法的評價

2、年金凈流量（ANCF）

3、現(xiàn)值指數(shù)（PVI）

4、內(nèi)含收益率

【評價指標小結(jié)】

各指標相同點

第一，考慮了資金時間價值；

第二，考慮了項目期限內(nèi)全部的現(xiàn)金流量；

第三，在評價單一方案可行與否的時候，結(jié)論一致。

當凈現(xiàn)值＞0時，年金凈流量＞0，現(xiàn)值指數(shù)＞1，內(nèi)含收益率＞投資人期望的最低投資收益率；方案可行。

當凈現(xiàn)值=0時，年金凈流量=0，現(xiàn)值指數(shù)=1，內(nèi)含收益率=投資人期望的最低投資收益率；方案可行

當凈現(xiàn)值＜0時，年金凈流量＜0，現(xiàn)值指數(shù)＜1，內(nèi)含收益率＜投資人期望的最低投資收益率；方案不可行。

5、回收期

含義：指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

（一）靜態(tài)回收期

（二）動態(tài)回收期

只有掌握好以上這些內(nèi)容，考生才能更好的解鎖“項目投資管理”這一考試重點內(nèi)容！

項目投資管理（分值：10分左右）

一、獨立投資方案的決策

二、互斥投資方案的決策

三、固定資產(chǎn)更新決策

(一)壽命期相同的設(shè)備重置決策

（二）壽命期不同的設(shè)備重置決策

設(shè)備重置方案運用年金成本方式?jīng)Q策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量：

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