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追加籌資后息稅前利潤預(yù)期達(dá)到140萬元 600*（1-60%）-100=140

要計(jì)算計(jì)算兩種方案的每股收益無差別點(diǎn)

下面我來計(jì)算一下。

下面計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)： 設(shè)ebit=X (X-40)/30=(X-40-36)/20 X=148

決策原則 當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平在(等于)每股收益無差別點(diǎn)上，無論是采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案，每股收益都是相等的； 當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn)時，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案； 預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平小于每股收益無差別點(diǎn)時，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。

本題預(yù)期息稅前利潤 =140 小于每股收益無差別點(diǎn) 148 所以應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案，股權(quán)籌資。

不是很明白

財(cái)務(wù)管理書上面，每股收益無差別點(diǎn)算不來之后，就可以判斷了。 每股收益無差別點(diǎn)：EBIT (EBIT-I)(1-T)/N1=((EBIT-I)(1-T)/N2 (X-40)/30=(X-40-36)/20 方案一 利息=400*0.1=40 股數(shù)=20+10=30 方案二 利息=40+300*0.12 股數(shù)=20

您解這個一元一次方程式， 算出來每股收益無差別點(diǎn)=148， 就可以根據(jù)課本判斷了。

當(dāng)預(yù)期息稅前利潤 大于 每股收益無差別點(diǎn)時，應(yīng)當(dāng)選擇債權(quán) 預(yù)期息稅前利潤 小于每股收益無差別點(diǎn)時，應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票

本題預(yù)期息稅前利潤 =140 小于每股收益無差別點(diǎn) 148 所以應(yīng)當(dāng)發(fā)行股票。

方程式這邊都有1-T，所以我就把1-T約掉，可以不算。 方程式就是這么解出來的。