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價值分析： 光華公司債券的價值 = 未來現(xiàn)金流 × 市場利率的回報率 因為光華公司債券的期限為5年，每年付息一次，所以其未來現(xiàn)金流為：1000× 8% + 1000 × 8% + 1000 × 8% + 1000 × 8% + 1000 × 8% = 4800元， 因此當(dāng)前光華公司債券的價值為：4800÷ 1.09^5 = 4198.63 元， 其價值低于票面值1000元，所以其市價也就低于票面價值，即受到了折價，因此到期時，投資者將虧損30.37元。 而海達(dá)公司債券到期一次還本付息，未來現(xiàn)金流為1000× 10%+1000＝ 1100元， 當(dāng)前價值為1100÷ 1.09^3＝998.64元， 市價較票面價值略有增值，投資者買入海達(dá)公司債券，到期后會有1.36元的增值。 總結(jié)：當(dāng)前市場利率為9%，而票面利率為8%，10%的債券，受到折溢率的影響，導(dǎo)致價值上漲，而票面利率為8%的債券，被折溢率折價，導(dǎo)致價值下降。 拓展知識：折溢率的計算公式為：折溢率=（債券市價-債券票面價值）/債券票面價值× 100%