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在股東投資資本不變的前提下，股價代表了股東的財富，股價的增加代表了股東財富的增加。 股價的決定因素：供求關(guān)系。投資者今天購入股票的價格，即是投資持有該股票未來能獲得收入的現(xiàn)值。 優(yōu)點： ① 考慮了貨幣時間價值因素（把未來的收入折為現(xiàn)值）； ② 考慮了風(fēng)險的因素（考慮了不同時間的收益的分布）； ③ 考慮了投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系（以每股的價格表示）。 因此，在股東投資資本不變的前提下，用股價最大化來代表股東財富最大化是可行、可操作的做法。