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中級(jí)職稱(chēng)
問(wèn)題已解決
投資組合會(huì)使非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)被分散掉只剩下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),各股會(huì)有不同的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),那為什么計(jì)算系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的貝塔包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這兩個(gè)不是應(yīng)該屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)嗎?
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你好,你在哪看到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的貝塔包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2021 01/23 14:12
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2021 01/23 17:29
他說(shuō)這個(gè)貝塔系數(shù)意味著公司風(fēng)險(xiǎn),包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
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2021 01/23 17:34
你好,英文解釋是不是有差異。
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2021 01/23 17:42
我感覺(jué)意思大概沒(méi)有太大區(qū)別...
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2021 01/23 20:46
你好,我看到的一個(gè)解釋分享給你。
企業(yè)必須承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(因?yàn)楸仨氝M(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)),而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最終是由普通股股東承擔(dān)的(參見(jiàn)第10章對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義)。這就是說(shuō),普通股股東既承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),也承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
必須明確,貝塔資產(chǎn)值其實(shí)是一個(gè)不完整的貝塔值,因?yàn)樨愃Y產(chǎn)值只衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)部分。之所以將系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)部分稱(chēng)為貝塔“資產(chǎn)”值,是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低只決定于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的運(yùn)用,而與凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的來(lái)源(凈負(fù)債或所有者權(quán)益)無(wú)關(guān)。
我們一般看到的各公司的貝塔值,一般都是指該公司普通股的貝塔值(即貝塔權(quán)益值),是普通股股東所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一種量度。由于普通股股東既承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),也承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),所以貝塔權(quán)益值既受經(jīng)營(yíng)杠桿影響,也受財(cái)務(wù)杠桿影響,或者說(shuō),貝塔權(quán)益值包括財(cái)務(wù)杠桿(當(dāng)然一定包括經(jīng)營(yíng)杠桿)。
如果一個(gè)公司沒(méi)有舉債,也就是全部用權(quán)益資本融資,此時(shí)公司沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),也沒(méi)有財(cái)務(wù)杠桿作用,普通股股東也只承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)地,此時(shí)的普通股的貝塔值(即貝塔權(quán)益值)只包括經(jīng)營(yíng)杠桿(或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)),不包括財(cái)務(wù)杠桿(或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)),或者說(shuō),此時(shí)的貝塔權(quán)益值等于貝塔資產(chǎn)值(系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)部分)。
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2021 01/23 21:23
你好,我的解答麻煩你了給予五星評(píng)價(jià),謝謝。
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