近一年激增4000億！期貨市場規(guī)模一舉破萬億

步入第31個年頭的中國期貨市場，終于迎來了歷史性一刻——資金總量突破萬億大關(guān)！

中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，期貨市場客戶權(quán)益達(dá)到10243.52億元，歷史上首次突破萬億大關(guān)！過去一年來，期貨市場客戶權(quán)益暴增近4000億，可謂發(fā)展迅猛。

期貨市場規(guī)模的快速攀升，也帶來了期貨公司經(jīng)營的大幅改善。今年1~4月，149家期貨公司的營業(yè)收入達(dá)到127.87億元，同比大增51.50%；凈利潤升至31.41億元，同比大增81.86%，期貨公司終于等到了好日子。

值得注意的是，雖然期貨公司整體實(shí)現(xiàn)大幅度增長，但各轄區(qū)經(jīng)營卻分化嚴(yán)重。今年1~4月，上海、深圳、北京轄區(qū)凈利潤均超過3億元，上海更是高達(dá)9億元，而大連、甘肅、黑龍江等7個轄區(qū)的凈利潤則為負(fù)數(shù)。

隨著期貨市場的不斷成熟，以及品種的不斷豐富，產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)資金以及境外投資者紛紛跑步進(jìn)場，中國期貨市場迎來難得的發(fā)展機(jī)遇期。

得益五大因素引領(lǐng)

客戶權(quán)益闖萬億大關(guān)

度過爆發(fā)式增長的2020年后，2021年期貨市場繼續(xù)蓬勃發(fā)展！

6月2日，中國期貨業(yè)協(xié)會公布的2021年4月期貨公司總體及分轄區(qū)經(jīng)營情況顯示，截至今年4月末，全國149家期貨公司客戶權(quán)益為10243.52億元，年內(nèi)規(guī)模增加近2000億元，過去一年來則猛增了近4000億。

值得注意的是，自1990年期貨市場建立以來，已有30多年的歷史，但期貨市場的發(fā)展卻頗為不易。行業(yè)一度經(jīng)歷過國家的嚴(yán)厲整頓、證券期貨分業(yè)經(jīng)營、交易所合并，到了2015年，期貨市場保證金一度增至近6000億元，但隨后股指期貨受限，行業(yè)再度陷入低迷，保證金一直停留在4000億左右的平臺期。

如今，期貨市場的保證金終于突破萬億大關(guān)，實(shí)現(xiàn)歷史性的跨越，對行業(yè)而言無疑是個振奮人心的好消息。

南華期貨董事長羅旭峰認(rèn)為，期貨市場客戶權(quán)益大規(guī)模攀升，主要有五大原因：

首先，是全球性的央行放水，導(dǎo)致流通領(lǐng)域貨幣資金總量快速倍增，相應(yīng)地，進(jìn)入期貨市場的保證金總量也在上升；

其次，最近兩年由于新冠肺炎疫情以及地緣政治的變化，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響，導(dǎo)致大宗商品價格波動加劇，實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對沖風(fēng)險的內(nèi)在需求在快速提升；

第三，隨著中國政府、中國證監(jiān)會近年來對期貨市場的積極正面宣傳和引導(dǎo)，使得廣大投資者特別是實(shí)體企業(yè)對期貨市場認(rèn)識的正向效應(yīng)開始顯現(xiàn)，越來越多的產(chǎn)業(yè)客戶及上市公司意識到利用期貨市場進(jìn)行價格風(fēng)險管控是經(jīng)營的內(nèi)在需求，并開始利用期貨市場進(jìn)行套期保值；

第四，隨著近年來中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，老百姓手頭的錢越來越多，財富管理的需求開始上升，各類金融機(jī)構(gòu)積極利用期貨及衍生品工具進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計，并在期貨及衍生品市場當(dāng)中進(jìn)行風(fēng)險對沖，這也進(jìn)一步擴(kuò)大了市場的規(guī)模；

第五，由于中國經(jīng)濟(jì)在本輪疫情中的表現(xiàn)出色，海外資金正在快速涌入中國市場。從某種程度上講，中國的對外開放也使得他們看好中國市場，但是進(jìn)入中國之后海外的投資者習(xí)慣于開展風(fēng)險對沖和避險操作，于是在我們的投資者群體當(dāng)中又增加了一批境外風(fēng)險對沖類的投資者，這部分投資者未來還會增加。

金瑞期貨營銷管理總部負(fù)責(zé)人李慶松也表示，股市走強(qiáng)，股指期貨交投活躍，大宗商品總體價格強(qiáng)勢，一方面促使保證金水漲船高，另一方面賺錢效應(yīng)凸顯，對資金的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。

期貨公司凈利大增

轄區(qū)經(jīng)營卻嚴(yán)重分化

在產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)資金以及境外投資者紛紛跑步進(jìn)場的背景下，期貨市場的交易規(guī)模也出現(xiàn)大幅增長。

今年前5個月，我國期貨市場累計成交量約31.25億手，累計成交額約239.34萬億元，同比分別增長51.49%、77.80%，大幅超出去年同期水平。

期貨市場規(guī)模的快速攀升，也帶來了期貨公司經(jīng)營的大幅改善。今年1~4月，149家期貨公司的營業(yè)收入達(dá)到127.87億元，同比大增51.50%；凈利潤升至31.41億元，同比大增81.86%。

從轄區(qū)凈利潤指標(biāo)來看，1~4月，凈利潤總和超過1億元的轄區(qū)共有6個，分別為上海、深圳、北京、廣東、廈門、重慶，凈利潤總和分別約為9.16億元、3.90億元、3.78億元、2.47億元、1.95億元、1.47億元。

不過，有7個轄區(qū)的凈利潤卻為負(fù)數(shù)，分別為大連、甘肅、黑龍江、湖南、吉林、新疆、云南，凈利潤分別為-313.41萬元、-83.18萬元、-94.68萬元、-73.95萬元、-343.18萬元、-1340.8萬元、-269.61萬元。

顯然，各轄區(qū)的期貨公司經(jīng)營分化嚴(yán)重，行業(yè)集聚效應(yīng)明顯。比如，上海、深圳、北京轄區(qū)凈利潤均超過3億元，上海更是超出9億元，3個轄區(qū)合計高達(dá)16.84億元，占總的凈利潤比例為53.61%。

有行業(yè)人士表示，對于期貨公司而言，資金的涌入、交易規(guī)模的大幅增長，無疑是個重大利好。但期貨公司的經(jīng)營若要持續(xù)改善，必須向?qū)I(yè)化、機(jī)構(gòu)化出發(fā)，大力發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，憑借專業(yè)化的服務(wù)滿足客戶的需求，同時建立加大人才體系的投入。

而商品行情能否持續(xù)，亦是期貨公司經(jīng)營的重要風(fēng)向標(biāo)，這一點(diǎn)備受行業(yè)關(guān)注。

羅旭峰指出，目前看來，疫情還在持續(xù)發(fā)展過程當(dāng)中，但隨著疫苗的出現(xiàn)，相信從今年下半年開始到明年，全球的新冠肺炎病毒將逐步得到遏制，生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動將逐步回歸正常，商品的供給也將逐步回到正常范圍。

“今年下半年到明年上半年，整個商品市場的波動仍然會維持比較大的幅度，美國貨幣超發(fā)的問題，在全球范圍也需要有一個逐步的消化過程，短期之內(nèi)不會消失。在局部領(lǐng)域供求矛盾依然突出，商品市場的波動仍會較大。隨著全球生產(chǎn)經(jīng)營和金融市場回歸正常，相信在未來兩年左右的時間，價格將逐步回歸平靜?！绷_旭峰說。