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備考信息
套期保值、投機和套利這三大板塊可以說是期貨基礎(chǔ)中的靈魂內(nèi)容,同時也是基礎(chǔ)考試中的重點和難點??荚嚪种嫡急容^重,因此掌握這部分內(nèi)容,通過考試就輕松一大半。
許多金融知識較薄弱的同學(xué)在備考時極容易卡在這里,原因是對各種理論的表述很抽象,理論原理和分析過程理解起來比較困難,甚至學(xué)完在做題時容易混淆和錯亂,應(yīng)用較差。那么通過對比區(qū)別來理解學(xué)習,就容易掌握啦!
套期保值、投機、套利區(qū)別
套期保值 | 投機 | 套利 | |
目的 | 規(guī)避風險 | 賺錢 | |
定義方面 | 利用期貨規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險 | 預(yù)測期貨價格漲跌,賺取價差收益 | 利用合約之間的不合理價差變動獲利 |
交易方式 | 期貨和現(xiàn)貨方向相反 | 單方向買空或者賣空 | 合約間兩個方向,一買一賣 |
交易風險 | 基差風險 | 風險較大 | 風險相對較小 |
套期保值策略
買入套期保值 | 擔心現(xiàn)貨價格上漲,在期貨市場買入期貨合約 |
賣出套期保值 | 擔心現(xiàn)貨價格下跌,在期貨市場賣出期貨合約 |
期貨投機策略
開倉階段:金字塔式建倉?,F(xiàn)有持倉盈利才增倉;持倉的增加應(yīng)漸次遞減。
平倉階段:靈活運用止損指令?!跋拗茡p失、累積盈利”。
期貨套利策略
期貨套利的策略和分類方式有多種,最重要和最常考的為以下幾類
(1)按是否涉及現(xiàn)貨市場,分為價差套利和期現(xiàn)套利。
價差套利 | 跨期套利 | 牛市套利:買入近月合約,賣出遠月合約 |
熊市套利:賣出近月合約,買入遠月合約 | ||
蝶式套利:買(賣)近月+賣(買)居中月+買(賣)遠月 | ||
跨品種套利 | 其他相同,期貨品種不同間進行套利 | |
跨市套利 | 其他相同,在交易所不同的期貨合約間進行套利 | |
期現(xiàn)套利 | 價差遠高于持倉費,買現(xiàn)貨,賣期貨;價差遠低于持倉費,賣現(xiàn)貨,買期貨 |
(2)按買賣期貨合約價格的高低,期貨套利分為:買入套利和賣出套利。
買入套利 | 買價格較高合約,賣價格較低合約 | 價差擴大,盈利 |
賣出套利 | 賣價格較高合約,買價格較低合約 | 價差縮小,盈利 |
(3)外匯和利率類期現(xiàn)套利
國債期現(xiàn)套利 | 買入基差策略:買入國債現(xiàn)貨,賣出國債期貨,基差擴大盈利 賣出基差策略:賣出國債現(xiàn)貨,買入國債期貨,基差縮小盈利 |
股指期現(xiàn)套利 | 正向套利:期價高估,賣出股指期貨,買入現(xiàn)貨股票 反向套利:期價低估,買入股指期貨,賣出現(xiàn)貨股票 |
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