一、企業(yè)盈利能力及其財務經濟分析概述

　　企業(yè)財務經濟分析將傳統(tǒng)的經濟活動分析與基于財務報表的財務分析相結合，合理地整合了二者的優(yōu)點，它是以經濟核算信息為起點，以財務資金分析和財務能力分析為中心，并運用專門方法和指標體系評價生產經營過程諸要素對財務活動的影響，借以考核企業(yè)過去業(yè)績，評估目前財務狀況和預測未來發(fā)展趁勢。

　　企業(yè)盈利能力即企業(yè)賺取利潤的能力。它是企業(yè)營銷能力、獲取現金能力、降低成本能力及回避風險等能力的綜合體現。企業(yè)的凈利是股東獲取股利的直接來源。凈利的增長同時也能引起股價上漲從而使股東獲取資本收益。凈利的多少對于長期債權人而言也極為重要，它是其債權回收的最后保障。對于政府部門而言，企業(yè)的盈利水平是其稅收收入的重要來源，盈利的多少也直接影響著政府財政收入的狀況。

　　企業(yè)盈利能力財務分析主要是以資產負債表、利潤表、利潤分配表為基礎，通過表內各項目之間的邏輯關系而構建一套指標體系，然后對指標值進行計算，結合該指標值的企業(yè)歷史最好水平、行業(yè)平均水平等標準進行分析，找出差距并指出企業(yè)努力的目標。常用的分析方法有比較分析法、因素分析法、趨勢分析法、結構分析法等。分析的內容主要包括：

　　一是生產經營業(yè)務獲利能力分析。該指標反映每實現百元銷售額所取得的利潤多少。它主要通過銷售利潤率（即：利潤總額/銷售收入凈額）指標反映。根據反映層次要求的不同，還可計算銷售毛利率、營業(yè)利潤率指標。計算時分母不變，依次將分子替換成銷售毛利額、營業(yè)利潤額。該指標是衡量資產報酬率、資本回報率的基礎。

　　二是資產獲利能力分析。這種分析在于衡量企業(yè)資產的運用效益，從總體上反映投資效果，該指標只有高于社會平均利潤率時，公司的發(fā)展才算處于有利地位。這一分析所采用的指標有：總資產報酬率＝（利潤總額＋利息支出）/平均資產總額，該指標是從企業(yè)所得與所占角度進行分析。銷售成本費用利潤率＝利潤總額/產品銷售成本及費用。這一指標是從所得與所費角度進行分析。凈資產收益率＝當年實現的凈利潤/年末凈資產或年初凈資產和年末凈資產的平均值。

　　三是所有者投資獲利能力分析。由于債務融資的存在，資產報酬率高并不意味著所有者投資收益高，只有所有者投資收益高才能吸引投資者繼續(xù)投資或追加投資。該分析主要通過資本金利潤率（利潤總額/資本金總額）、市盈率（每股收益/普通股每股市價）進行。通過這三方面分析得到的一些信息，為現有及潛在的廣大投資者、債權人等利益主體提供重要的信息決策支持。

　　二、新企業(yè)會計準則中導致獲利能力提高的具體準則

　　上面公式中若想提高比值，或者提高分子，或者減小分母。而我們發(fā)現會計收益由于各種計價方法、確認手段的不同，存在報表收益與實際收益之間一定程度的差異。新會計準則出臺后，在很多地方都有變更，這些變更無一例外地提高了會計收益的質量，也即提高了分子值的水平，舉幾個例子來說明。

　　1．《企業(yè)會計準則第1號——存貨》：“第十四條：企業(yè)應當采用先進先出法、加權平均法或者個別計價法確定發(fā)出存貨的實際成本。”也即取消了原先采用的存貨準則中的“后進先出”法?，F實情況是，當材料價格一路升高時，采用“后進先出”法，顯然縮小了公司的利潤率，而用“先進先出法”，則擴大了公司的利潤率。“先進先出”法更側重于反映公司長期的經營情況，當原材料價格上漲時，對下游產業(yè)的上市公司是有利的。

　　2．《企業(yè)會計準則第8號——資產減值》：新資產減值準則明確，計提的減值準備在轉回后不得計入損益，而應計入公積金。這條新規(guī)定截斷了上市公司調增利潤的一大途徑。新準則一實施，轉回的減值準備無法體現為利潤。由于2006年是將減值準備沖回利潤的最后機會，專業(yè)人士由此推測，今年上市公司將出現大量轉回減值準備的動作，被迫吐出隱瞞的利潤，導致業(yè)績提升。

　　3．《企業(yè)會計準則第12號——債務重組》：新債務重組準則改變了一刀切的規(guī)定，將原先因債權人讓步而導致債務人被豁免或者少償還的負債計入資本公積的做法，改為將債務重組收益計入營業(yè)外收入，據有關機構測算，因為這一規(guī)定，上市公司2006年可增加收益約63億元。對于實物抵債，引進公允價值作為計量。不過，為了避免關聯(lián)方通過豁免債務方式輸送利潤，管理層很可能還將出臺規(guī)定，將關聯(lián)方豁免的債務仍計入公積金，而銀行等債務豁免將計入損益。

　　4．《企業(yè)會計準則第33號——合并財務報表》：新準則合并報表范圍更關注實質性控制，母公司對所有能控制的子公司均需納入合并范圍，而不一定考慮股權比例。所有者權益為負數的子公司只要是持續(xù)經營的，也應納入合并范圍。新準則使得母公司必須承擔所有者權益為負的公司債務，并會使一些隱藏的債務暴露。同時，新準則可以防止一些通過關聯(lián)交易調節(jié)利潤的手段。

　　5.《企業(yè)會計準則第3號——投資性房地產》：會計報表中須單列投資性房產”項目，處理可以采用成本模式或者公允價值模式，但以成本模式為主導。如果上市公司一旦采用公允價值法來計量其早些年購入的投資性房產，必將大大提高其凈資產和當期凈利潤。

　　6．《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》：原來，上市公司的證券類投資如市價比成本低，必須計提減值準備，但如果市價比成本高，而公司并沒有拋出實現收益，賬面盈利并不能計入當期業(yè)績，但新準則卻使得證券投資的賬面盈利也能成為凈利潤。

　　新會計準則在制度上為收益的真實性提供了一定的保障，會計準則的不斷變更和完善，要求會計在核算收益時，必須認真研究新會計準則，并相應地應用到日常賬務處理中，與時俱進才能使會計收益更具真實性。

　　三、小結

　　以上分析主要是基于投入資本或資源的盈利能力指標分析，也可能涉及部分基于普通股份或股價的盈利能力分析，但尚無法具體說明基本銷售基礎的盈利能力指標是如何提高，筆者對此的研究還在繼續(xù)中。