[摘要]本文從股票期權(quán)的概念開(kāi)始，對(duì)其分類(lèi)、作用以及會(huì)計(jì)處理方法等問(wèn)題作了比較系統(tǒng)的探討。作者認(rèn)為股票期權(quán)雖然具有能夠調(diào)動(dòng)經(jīng)理人積極性，防止經(jīng)理人短期經(jīng)營(yíng)行為等積極作用，但同時(shí)也具有可能使企業(yè)失去一些高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的機(jī)會(huì)等方面的缺點(diǎn)。因此，積極穩(wěn)妥、科學(xué)合理的做法應(yīng)當(dāng)是逐步引入股票期權(quán)，并將其與基礎(chǔ)年薪、效益薪金以及補(bǔ)充養(yǎng)老金等方式混合使用。對(duì)于股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理，目前比較適宜采用內(nèi)在價(jià)值法核算，同時(shí)在短期內(nèi)應(yīng)允許多種方法并存，以便從中擇優(yōu)予以規(guī)定。為了保持政策的相對(duì)穩(wěn)定性，國(guó)家有關(guān)部門(mén)也不必急于制定包括股票期權(quán)會(huì)計(jì)處理在內(nèi)的相應(yīng)的法律規(guī)范，應(yīng)認(rèn)真監(jiān)督股票期權(quán)的運(yùn)用過(guò)程及效果，防止利用股票期權(quán)進(jìn)行有損于某方利益的活動(dòng)。隨著股票期權(quán)的進(jìn)一步運(yùn)用，應(yīng)逐步實(shí)現(xiàn)其管理的科學(xué)、合理、規(guī)范。

　　[關(guān)鍵詞] 經(jīng)理人　激勵(lì)機(jī)制　股票期權(quán)　會(huì)計(jì)處理　內(nèi)在價(jià)值法　公允價(jià)值

　　國(guó)企改革是我國(guó)的重要任務(wù)，盡管長(zhǎng)期以來(lái)己經(jīng)采取了許多措施，但效果并不十分明顯。究其原因，普遍認(rèn)為與國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制不力有關(guān)。于是，一種新的激勵(lì)機(jī)制股票期權(quán)在我國(guó)悄然興起。本文擬對(duì)股票期權(quán)的概念、分類(lèi)、作用與會(huì)計(jì)處理等系列問(wèn)題談些個(gè)人的粗淺看法。

　　一、股票期權(quán)的概念股票期權(quán)（亦稱(chēng)認(rèn)股權(quán)），是指企業(yè)根據(jù)股票期權(quán)計(jì)劃的規(guī)定，授予其高層管理人員（為方便起見(jiàn)，本文稱(chēng)之為經(jīng)理人）在某一規(guī)定的期限內(nèi)（通常在5至10年內(nèi)），按約定的價(jià)格（認(rèn)股價(jià)或行權(quán)價(jià)）購(gòu)買(mǎi)本企業(yè)一定數(shù)量股票的權(quán)利（一般在10萬(wàn)元以上），持有這種權(quán)利的經(jīng)理人可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)行權(quán)或棄權(quán)。它是一種物質(zhì)激勵(lì)機(jī)制，=在將經(jīng)理人的個(gè)人經(jīng)濟(jì)利益與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)聯(lián)系在一起，以提高經(jīng)理人的努力經(jīng)營(yíng)程度，延長(zhǎng)其為企業(yè)服務(wù)的年限，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。

　　股票期權(quán)于20世紀(jì)七、八十年代產(chǎn)生在美國(guó)。到九十年代時(shí)，股票期權(quán)已經(jīng)在美國(guó)與西方的其他國(guó)家得到了快速發(fā)展。據(jù)有關(guān)資料記載，1996年全球500家大企業(yè)中，有89%的企業(yè)采用了向經(jīng)理人授予股票期權(quán)的激勵(lì)機(jī)制。目前，在國(guó)外一些大企業(yè)的總股本中，股票期權(quán)所占的比重正在逐步上升。

　　股票期權(quán)引入我國(guó)僅僅只有兩三年的時(shí)間。起初只是在北京、上海、武漢等地進(jìn)行試點(diǎn)，如中關(guān)村置業(yè)、金星筆業(yè)和雙橋制藥等10家公司就是在1999年底被北京市體改委確定為首批股票期權(quán)試點(diǎn)的企業(yè)，一些在香港上市的高科技公司如聯(lián)想、方工等也開(kāi)了先河。最近又有北京、深圳等地的許多企業(yè)紛紛采納。而在此以前，我國(guó)曾先后推出并采取過(guò)“月薪制”、“年薪制”和“年薪+獎(jiǎng)金”等激勵(lì)措施。從目前的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，我國(guó)股票期權(quán)制度正處于起步和試行階段，相應(yīng)的法律規(guī)范還沒(méi)有出臺(tái)（僅有中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的《上市公司認(rèn)股權(quán)試點(diǎn)管理辦法》的試行稿），理論界也還沒(méi)有比較全面、系統(tǒng)與成功的研究成果。

　　二、股票期權(quán)的分類(lèi)股票期權(quán)有多種類(lèi)型。根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)第25號(hào)《意見(jiàn)書(shū)》的規(guī)定，股票期權(quán)可以按照其計(jì)劃條款的不同，分為典型的期權(quán)、不確定的期權(quán)、涉及次級(jí)股票的期權(quán)、股票增值權(quán)以及混合與可選擇的期權(quán)五種類(lèi)型。

　　各種不同的股票期權(quán)具有不同的特點(diǎn)。一般認(rèn)為，凡是在授權(quán)日就明確行權(quán)價(jià)和股票數(shù)量的就屬于典型的期權(quán)；那些在授權(quán)日尚不明確行權(quán)價(jià)或股票數(shù)量，或兩者都不明確的則為不確定的期權(quán)；凡經(jīng)理人具有將一定的次級(jí)股票交換成普通股股票權(quán)利的就是涉及次級(jí)股票的期權(quán)；規(guī)定經(jīng)理人只能享受授權(quán)目的股價(jià)總額與行權(quán)價(jià)總額之間增值額的即為股票增值權(quán)；而混合與可選擇的股票期權(quán)是指經(jīng)理人通�？梢栽谄髽I(yè)提供的多種權(quán)利中選擇一種，各種權(quán)利一般會(huì)同時(shí)存在或存續(xù)的期間不同。例如，一個(gè)擁有在特定的期間內(nèi)以規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量股票權(quán)利的某經(jīng)理人，又被賦予了以不同的價(jià)格或是在不同的期間購(gòu)買(mǎi)相同數(shù)量的股票的權(quán)利。有時(shí)，經(jīng)理人甚至具有選擇收取現(xiàn)金或購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利。

　　從我國(guó)一些企業(yè)的實(shí)際運(yùn)用情況看，我國(guó)目前的股票期權(quán)主要有典型的期權(quán)和不確定的期權(quán)兩種。

　　三、股票期權(quán)的積極作用股票期權(quán)進(jìn)入我國(guó)的時(shí)間尚屬短暫，但似乎已經(jīng)具有取代我國(guó)傳統(tǒng)激勵(lì)機(jī)制或至少將成為我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)最主要激勵(lì)機(jī)制的趨勢(shì)，其原因是它具有以下幾個(gè)方面的積極作用：

　　l.有利于調(diào)動(dòng)現(xiàn)有經(jīng)理人的積極性，防止經(jīng)理人的短期經(jīng)營(yíng)行為。自從我國(guó)建立現(xiàn)代企業(yè)制度將企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離以來(lái)，就從客觀上需要建立對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制，而激勵(lì)機(jī)制從最初的“承包責(zé)任制”、“資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任制”、“租賃制”、“委托代理制”到現(xiàn)在仍實(shí)行的“年薪制”或“年薪+獎(jiǎng)金制”等，都不可避免地存在助長(zhǎng)經(jīng)理人短期經(jīng)營(yíng)行為的缺點(diǎn)，容易使企業(yè)失去發(fā)展后勁。其原因是這些激勵(lì)機(jī)制都只是將經(jīng)理人的個(gè)人利益與企業(yè)的當(dāng)期效益聯(lián)系在一起，并沒(méi)有把企業(yè)價(jià)值與經(jīng)理人的長(zhǎng)期利益聯(lián)系起來(lái)。而股票期權(quán)作為一種促使經(jīng)理人積極為投資人謀取利益的貨幣性激勵(lì)工具，它不僅改變了我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)經(jīng)理人的“重約束，輕激勵(lì)”、“重精神獎(jiǎng)勵(lì)，輕物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)”的不平衡性局面，而且在經(jīng)理人因退休等正常原因而離開(kāi)企業(yè)以后，還可以繼續(xù)分享企業(yè)利潤(rùn)，增加個(gè)人收益。因此，經(jīng)理人為了獲得最大的個(gè)人利益，就必須長(zhǎng)期留在企業(yè)并不斷努力地經(jīng)營(yíng)企業(yè)，以創(chuàng)造良好的業(yè)績(jī)促使股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，從而使企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)趨于長(zhǎng)期化，這無(wú)疑會(huì)有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　2.有利于新建企業(yè)招聘高素質(zhì)的人才，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。漸成立的企業(yè)一般急需大量高素質(zhì)的經(jīng)營(yíng)管理人才，如何快速地獲取人才是決定企業(yè)能否在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中迅速扎根并繁榮發(fā)展的重要前提。按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的經(jīng)典說(shuō)法，股票期權(quán)實(shí)際是企業(yè)給予經(jīng)理人的一種或有報(bào)酬，該報(bào)酬能否取得及取得多少，完全取決于企業(yè)的激勵(lì)目標(biāo)（股價(jià)超過(guò)行權(quán)價(jià)的差額）能否實(shí)現(xiàn)及實(shí)現(xiàn)的程度。經(jīng)理人擁有股票期權(quán)之后，如果恰好遇到企業(yè)股價(jià)高于行權(quán)價(jià)，他就愿意行權(quán)并能較快較多地獲得個(gè)人利益，經(jīng)理人的地位也會(huì)因其財(cái)富的增加而升高。這就極易吸引那些原本已經(jīng)具有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力，并且富有一定冒險(xiǎn)和創(chuàng)新精神的人才到新的企業(yè)大顯身手，實(shí)現(xiàn)其宏偉目標(biāo)，而在經(jīng)理人的創(chuàng)新性經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力勢(shì)必會(huì)增強(qiáng)。

　　3.有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)理人市場(chǎng)的形成，在一定程度上防止國(guó)有企業(yè)“59歲”現(xiàn)象的發(fā)生。在以前的各種激勵(lì)機(jī)制下，經(jīng)理人無(wú)論把企業(yè)做到多大，身價(jià)都一樣，反正“到點(diǎn)”就走人。因此，既不利于調(diào)動(dòng)經(jīng)理人的積極性，也不能把經(jīng)理人帶入人才市場(chǎng)，更談不上經(jīng)理人將其所經(jīng)營(yíng)管理的企業(yè)真正帶進(jìn)市場(chǎng)，企業(yè)也就難以在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中生根發(fā)芽。其實(shí)，一個(gè)企業(yè)的發(fā)展壯大或效益下滑是靠一代又一代的經(jīng)理人長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)而逐漸形成的，并非偶發(fā)所致，所以，經(jīng)理人不僅應(yīng)在其任職期內(nèi)與企業(yè)同呼吸共命運(yùn)，而且在離開(kāi)企業(yè)以后，還應(yīng)當(dāng)繼續(xù)分享企業(yè)的一定收益或承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。股票期權(quán)就可以體現(xiàn)經(jīng)理人促使國(guó)有資產(chǎn)增值后的價(jià)值，因?yàn)楣善逼跈?quán)只表明經(jīng)理人擁有一定的期權(quán)，并不能使經(jīng)理人立即成為企業(yè)的股東，但它卻具有將經(jīng)理人個(gè)人利益與企業(yè)長(zhǎng)期利益聯(lián)系在一起的根本作用。這就有利于經(jīng)理人市場(chǎng)的形成，同時(shí)有利于企業(yè)迸人市場(chǎng)并在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中不斷地發(fā)展和壯大。

　　4.有利于降低企業(yè)的激勵(lì)成本，減少企業(yè)的現(xiàn)金流出。經(jīng)理人擁有股票期權(quán)以后，一般都會(huì)為行權(quán)而努力地經(jīng)營(yíng)企業(yè)；當(dāng)他們從行權(quán)中獲取個(gè)人收益后，又會(huì)為其持有的股票更多地增值而更加努力地為企業(yè)工作。股票期權(quán)的這種“捆綁效應(yīng)”在一定程度上避免了經(jīng)理人的頻繁調(diào)動(dòng)，極大地節(jié)省了企業(yè)經(jīng)常性地招聘人才、考核人才、監(jiān)督人才、管理人才的激勵(lì)成本，減少企業(yè)的現(xiàn)金流出。雖然西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，股票期權(quán)在一定程度上會(huì)“稀釋”企業(yè)的利潤(rùn)（通常在5%左右），但其降低成本的幅度一般更大一些。

　　5.符合我國(guó)年輕一代經(jīng)理人的“喜新”心理。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革和政治體制改革的不斷深化，國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的年齡結(jié)構(gòu)和知識(shí)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大的變化。據(jù)有關(guān)資料表明，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理人正在以較快的速度向年輕化發(fā)展，而一些高科技企業(yè)的經(jīng)理人平均年齡一般在40歲左右，沿海開(kāi)放城市或南方的一些國(guó)有控股公司其經(jīng)理人的平均年齡僅為30歲左右。年輕一代的經(jīng)理人不僅精力旺盛、知識(shí)結(jié)構(gòu)比較合理，他們更是敢創(chuàng)敢于，敢于接受新事物。股票期權(quán)能使經(jīng)理人變的富有，也更可能需要他們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因此具有較強(qiáng)的刺激性，年輕的經(jīng)理人愿意接受它，并不斷地改革與完善它。

　　四、股票期權(quán)的消極作用及其防范股票期權(quán)雖然具有多方面的積極作用，順應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的發(fā)展方向。但冷靜觀察，則不難發(fā)現(xiàn)它也具有如下的消極作用：

　　1.有時(shí)，企業(yè)某些“偶發(fā)”的不利事件會(huì)使經(jīng)理人的收益大跌，從而影響他們的經(jīng)營(yíng)積極性。眾所周知，企業(yè)的股價(jià)高低受多種因素的影響，如國(guó)際環(huán)境、政府行為、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、能源供給、戰(zhàn)爭(zhēng)相然災(zāi)害等，這就導(dǎo)致企業(yè)可能會(huì)遇到一些“偶發(fā)的不利事件”，而且它們不易被經(jīng)理人所直接控制。如果企業(yè)的股價(jià)或整個(gè)股市因這些事件而大幅下降，即使經(jīng)理人的業(yè)績(jī)優(yōu)良，其擁有的股票期權(quán)也可能被放棄，就算已經(jīng)行權(quán)，行權(quán)收益也會(huì)大大減少，至于以后何時(shí)能夠增值也可能遙遙無(wú)期。這時(shí)，經(jīng)理人的收益并不能與其實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)同向增長(zhǎng)，股票期權(quán)的激勵(lì)作用也難以有效發(fā)揮，長(zhǎng)此下去，經(jīng)理人就會(huì)產(chǎn)生既然收益無(wú)望，何必認(rèn)真經(jīng)營(yíng)的消極情緒，這當(dāng)然不利于企業(yè)的發(fā)展。

　　2.當(dāng)企業(yè)遇到“偶發(fā)”的有利事件時(shí)，容易便經(jīng)理人產(chǎn)生逐利欲望，導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)失真。與上述情況相反，企業(yè)有時(shí)會(huì)遇到一些“偶發(fā)的有利事件”，這時(shí)，經(jīng)理人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)即便非常一般甚至很差，企業(yè)的股價(jià)也可能上升很快，如果經(jīng)理人恰好在此時(shí)行權(quán)，便收益豐厚，可謂是“喜從天降”，但這并非其努力經(jīng)營(yíng)的結(jié)果。某些只顧貪圖個(gè)人利益的經(jīng)理人就可能借此“東風(fēng)”，采取種種手段操縱企業(yè)利潤(rùn)，促使企業(yè)股價(jià)更加迅猛上升，進(jìn)而又從股價(jià)上漲中獲取更多的處置收益。然后巧妙尋找“理由”（如身體問(wèn)題）離開(kāi)企業(yè)。其行為不僅導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)失真，更可能使眾多股東乃至相關(guān)各方蒙受損失。這樣，股票期權(quán)也就激勵(lì)得過(guò)了度，對(duì)企業(yè)所有者而言，可謂是“搬起石頭砸了自己的腳”。

　　3.可能使企業(yè)失去一些高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的機(jī)會(huì)。股票期權(quán)是一種物質(zhì)（以貨幣為主）激勵(lì)機(jī)制，目的主要在于增加經(jīng)理人的經(jīng)濟(jì)報(bào)酬。但對(duì)經(jīng)理人而言，行權(quán)以后自己的物質(zhì)財(cái)富就以股份的形式投資于企業(yè)，其經(jīng)濟(jì)所得與精神所得常常相互影響，經(jīng)理人如果因行權(quán)而獲取豐厚的經(jīng)濟(jì)收益，一般也會(huì)得到政府的表?yè)P(yáng)、企業(yè)所有者的贊揚(yáng)、員工們的羨慕以及媒體的宣傳報(bào)道等，這些精神所得會(huì)極大地促迸他個(gè)人的聲譽(yù)（身價(jià)）上升；相反，如果企業(yè)的利潤(rùn)減少、股價(jià)下跌，不僅經(jīng)理人的經(jīng)濟(jì)收益銳減，其聲譽(yù)也大受牽連。特別是我國(guó)多數(shù)的經(jīng)理人長(zhǎng)期以來(lái)更加注重自己的個(gè)人聲譽(yù)，他們明哲保身，但求無(wú)過(guò)。因此，一些視聲譽(yù)為生命的經(jīng)理人，就會(huì)堅(jiān)持平衡、適度的經(jīng)營(yíng)原則，在一定程度上對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)決策采取躲避或拒絕的態(tài)度，從而使企業(yè)失去高報(bào)酬的獲利機(jī)會(huì)。長(zhǎng)此以往，企業(yè)的發(fā)展能力當(dāng)然受到影響。

　　4.在一定程度上阻止了經(jīng)理人的產(chǎn)生。就目前來(lái)看，試行股票期權(quán)的企業(yè)，經(jīng)理人在行權(quán)時(shí)一般需要先拿出至少10萬(wàn)元才可能購(gòu)買(mǎi)規(guī)定的股票數(shù)量，這些資金不僅相當(dāng)于以后獲取期權(quán)收益的墊付成本，而且還要求經(jīng)理人承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，其期權(quán)收益的兌現(xiàn)期一般又在5年以后。這樣，一些有能力而無(wú)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的年輕經(jīng)理人就不敢與企業(yè)簽定股票期權(quán)的協(xié)議，如果企業(yè)強(qiáng)制實(shí)行股票期權(quán)，他們只好“下崗”或“轉(zhuǎn)崗”，影響其聰明才智的發(fā)揮，同時(shí)便企業(yè)失去優(yōu)秀的人才。

　　5.推行條件比較苛刻，且難以實(shí)際操作。從西方國(guó)家成功運(yùn)用股票期權(quán)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股票期權(quán)積極作用的有效發(fā)揮離不開(kāi)完善的資本市場(chǎng)和人才市場(chǎng)，也離不開(kāi)投資人的理性投資和其他外部環(huán)境。就我國(guó)目前的現(xiàn)狀而言，不僅資本市場(chǎng)不是十分完善，人才市場(chǎng)幾乎還沒(méi)有形成，國(guó)家又規(guī)定實(shí)行股票期權(quán)的企業(yè)必須先進(jìn)行改制，再加上我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)的不健全，股票期權(quán)本身的操作難度大等因素，欲在短期之內(nèi)大范圍實(shí)行股票期權(quán)真可謂困難重重。

　　由此看來(lái)，要讓股票期權(quán)真正成為激勵(lì)我國(guó)經(jīng)理人的工具，就必須揚(yáng)其之長(zhǎng)，避其之短。筆者認(rèn)為，從我國(guó)實(shí)際出發(fā)，目前還不能一味推崇股票期權(quán)，更不能以其取代其他的激勵(lì)機(jī)制，搞一刀切。積極穩(wěn)妥、科學(xué)合理的做法應(yīng)當(dāng)是逐步引入股票期權(quán)，并將其與基礎(chǔ)年薪、效益薪金以及補(bǔ)充養(yǎng)老金等方式混合使用。具體來(lái)講，主要應(yīng)采取以下措施：

　　1.先在擬上市的“國(guó)企”中試行，以后再逐步擴(kuò)大范圍。股票期權(quán)對(duì)經(jīng)理人產(chǎn)生的根本刺激在于企業(yè)預(yù)期股價(jià)的上漲，如果企業(yè)的股票不上市，經(jīng)理人即使擁有一定的股票期權(quán)，甚至實(shí)際獲得了企業(yè)的股份，其激勵(lì)作用也會(huì)因股份難以流通而大打折扣。最近，我國(guó)證監(jiān)會(huì)放寬了企業(yè)上市的條件，這對(duì)股票期權(quán)的推行非常有利。

　　2.已經(jīng)試行股票期權(quán)的企業(yè)，仍然應(yīng)當(dāng)輔之以其他的激勵(lì)工具，以取得最佳的激勵(lì)效果。股票期權(quán)能夠?qū)⒔?jīng)理人的個(gè)人利益與企業(yè)的長(zhǎng)期效益連接起來(lái)，而以往的激勵(lì)機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)小且能將經(jīng)理人的個(gè)人利益與企業(yè)的當(dāng)期效益掛在一起，經(jīng)理人一般只要完成當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任目標(biāo)，就可以?xún)冬F(xiàn)當(dāng)年的報(bào)酬。所以，企業(yè)只有將多種激勵(lì)機(jī)制（至少兩種）有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，才能便經(jīng)理人的利益與企業(yè)效益協(xié)調(diào)一致，取得企業(yè)效益上升且經(jīng)理人報(bào)酬增加的雙重效應(yīng)。西方的實(shí)踐已經(jīng)證明，片面強(qiáng)調(diào)股票期權(quán)的激勵(lì)作用，就等于完全忽略企業(yè)的短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，從而大大刺激經(jīng)理人的投資性，這對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展并不有利。今年初，北京市國(guó)有工業(yè)企業(yè)開(kāi)始試行年薪制以來(lái)，立刻就得到了眾多企業(yè)的擁護(hù)，而且確實(shí)對(duì)股票期權(quán)帶來(lái)了不小的沖擊；此外，北京市的菜市口百貨和中關(guān)村置業(yè)兩家企業(yè)主動(dòng)決定推出股票期權(quán)試點(diǎn)，武漢市自《武漢市年利潤(rùn)百萬(wàn)元以上國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者年薪制試行辦法》實(shí)施以來(lái)，一些國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益明顯提高，這些現(xiàn)象都很好地證明了股票期權(quán)并非唯一有效的激勵(lì)機(jī)制。

　　3.科學(xué)合理地制定股票期權(quán)的授權(quán)范圍與行權(quán)價(jià)、行權(quán)量、行權(quán)期以及出售、處置所得股份的條件等。股票期權(quán)的激勵(lì)作用能否有效發(fā)揮，與上述因素是否科學(xué)合理有密切的關(guān)系。如行權(quán)價(jià)過(guò)低，可能對(duì)企業(yè)不利；反之又會(huì)給經(jīng)理人帶來(lái)太大的壓力。行權(quán)量偏小，對(duì)經(jīng)理人沒(méi)有吸引力；而數(shù)量過(guò)多，企業(yè)又可能因股份來(lái)源不足而難以確保期權(quán)的行使。行權(quán)期過(guò)長(zhǎng)，不利于調(diào)動(dòng)經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)積極性；而過(guò)短，又會(huì)給企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響。因此，在推行股票期權(quán)以前，有必要進(jìn)行廣泛而細(xì)致的調(diào)研、計(jì)算和分析，且勿照搬他人或盲從。

　　4.國(guó)家各部門(mén)以及有關(guān)單位和個(gè)人要密切配合，共創(chuàng)股票期權(quán)激勵(lì)作用發(fā)揮所需的外部環(huán)境。這是因?yàn)楣善逼跈?quán)的順利實(shí)行及其激勵(lì)作用的有效發(fā)揮，既離不開(kāi)經(jīng)理人的創(chuàng)新意識(shí)、冒險(xiǎn)精神和責(zé)任感，也更離不開(kāi)健全的股票市場(chǎng)和理性的投資者等外部環(huán)境。否則，股票期權(quán)就會(huì)因生存的“土壤”不適合而“成長(zhǎng)”不利或“夭折”。

　　5.條件成熟時(shí)建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)（包括對(duì)股票期權(quán)會(huì)計(jì)處理的規(guī)定），將股票期權(quán)納入法制化管理。目前，由于我國(guó)缺乏相應(yīng)的法律規(guī)范，股票期權(quán)在一些企業(yè)的實(shí)踐中存在不少隨意現(xiàn)象。如有的企業(yè)以股票期權(quán)為招聘高級(jí)人才的“幌子”，一旦人才到位，其協(xié)議的簽署卻一拖再拖或借故取消，股票期權(quán)變成了吸引人才的“騙術(shù)”；有些經(jīng)理人抓住我國(guó)股市目前投機(jī)性較強(qiáng)的特點(diǎn)，在行權(quán)以后將主要精力放在股市上搞投機(jī)以獲取個(gè)人收益，而無(wú)心經(jīng)營(yíng)企業(yè)，便國(guó)家利益受損；有的企業(yè)則利用股票期權(quán)將國(guó)有資產(chǎn)低價(jià)出售給有“背景”的經(jīng)理人，便股票期權(quán)變成了“損公肥私”的工具。

　　五、股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理盡管股票期權(quán)利弊并存，人們對(duì)它的認(rèn)識(shí)褒貶不一，但畢竟我國(guó)已有一些企業(yè)開(kāi)始實(shí)行，而且從目前的發(fā)展速度來(lái)看，似有“星星之火，可以燎原”之勢(shì)。因此，對(duì)股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題也就擺在了會(huì)計(jì)工作者的議事日程上。那么，究竟如何對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理呢？筆者認(rèn)為，既要了解學(xué)習(xí)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，又要充分考慮我國(guó)的實(shí)際情況。

　　1.國(guó)外對(duì)股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理方法簡(jiǎn)介從美國(guó)的情況看，目前有兩種方法。一是內(nèi)在價(jià)值法。它是美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)（APB）在第25號(hào)《意見(jiàn)書(shū)》中提出的方法。內(nèi)在價(jià)值是指企業(yè)股票市價(jià)超過(guò)行權(quán)價(jià)的差額，差額越大，股票期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值越高；反之，差額越小，其內(nèi)在價(jià)值就越低。在這種方法下（以典型的股票期權(quán)為例），企業(yè)與經(jīng)理人簽定股票期權(quán)協(xié)議的日期即授權(quán)日是股票期權(quán)的計(jì)量日，會(huì)計(jì)按照當(dāng)日內(nèi)在價(jià)值一方面記錄股票期權(quán)，一方面確認(rèn)待攤費(fèi)用。以后在規(guī)定的服務(wù)期內(nèi)逐期攤銷(xiāo)轉(zhuǎn)為費(fèi)用，待經(jīng)理人實(shí)際行權(quán)后再將期權(quán)轉(zhuǎn)為股本。由于股票市價(jià)在不斷發(fā)生變化，股票期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值也隨之變化，這樣，每一會(huì)計(jì)期末就需要對(duì)以前期間的費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，其會(huì)計(jì)處理程序比較繁瑣。如果股票期權(quán)的種類(lèi)不同，其會(huì)計(jì)處理方法也不相同，而且會(huì)計(jì)期末的調(diào)整更加繁瑣。

　　就理論而言，內(nèi)在價(jià)值法不僅會(huì)計(jì)處理缺乏內(nèi)在的邏輯一致性，而且難以適應(yīng)復(fù)雜的股票期權(quán)和其他衍生金融工具。因此，內(nèi)在價(jià)值法已經(jīng)遭到各方面的批評(píng)。美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）借機(jī)引用期權(quán)定價(jià)模型，在其發(fā)表的第123號(hào)公告中推出了公允價(jià)值法。并且規(guī)定，凡是采用內(nèi)在價(jià)值法的，應(yīng)當(dāng)披露如果采用公允價(jià)值法對(duì)企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)的影響。其鼓勵(lì)采用公允價(jià)值法的態(tài)度顯而易見(jiàn)。

　　公允價(jià)值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。股票期權(quán)的公允價(jià)值一般采用著名的“布萊克。斯考來(lái)斯期權(quán)定價(jià)模型（Black-scholes option pricing modle）”計(jì)算確定，而且一經(jīng)確定，就不再發(fā)生變化。因此，會(huì)計(jì)期末不必對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行調(diào)整，避免了內(nèi)在價(jià)值法下按照不同類(lèi)型的股票期權(quán)進(jìn)行不同處理的混亂狀況，具有內(nèi)在一致性。從發(fā)展的角度看，公允價(jià)值法的適用范圍廣闊，它不僅適用于股票期權(quán)，也適用于其他衍生金融工具。但這種方法下，企業(yè)往往要確認(rèn)一大筆費(fèi)用，這在一定程度上會(huì)對(duì)企業(yè)尤其是一些高科技企業(yè)的利潤(rùn)形成不利影響。因此，公允價(jià)值法遭到了來(lái)自微軟等大型高科技公司的強(qiáng)烈反對(duì)。不過(guò)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則歷來(lái)都是各方利益協(xié)調(diào)的產(chǎn)物，任何一種方法都不可能令所有的企業(yè)滿(mǎn)意。就目前美國(guó)的事實(shí)而言，運(yùn)用公允價(jià)值法的企業(yè)占據(jù)多數(shù)。

　　當(dāng)然，在美國(guó)及其他一些國(guó)家，也有不少會(huì)計(jì)專(zhuān)家學(xué)者認(rèn)為，股票期權(quán)實(shí)際是企業(yè)給予經(jīng)理人的一種或有報(bào)酬，這種期權(quán)可以使企業(yè)產(chǎn)生或有認(rèn)股款（屬于或有資產(chǎn)），同時(shí)產(chǎn)生或有普通股項(xiàng)目（屬于交付普通股的義務(wù)）。而收取認(rèn)股款的權(quán)利與交付普通股的義務(wù)是否能夠發(fā)生，取決于未來(lái)公司的股價(jià)變動(dòng)情況。因此，應(yīng)當(dāng)將股票期權(quán)看作是企業(yè)的一種或有事項(xiàng)，并按照或有事項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。但國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）則在其發(fā)表的第37號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一《準(zhǔn)備、或有負(fù)債和或有資產(chǎn)》中指出，股票期權(quán)只是企業(yè)與經(jīng)理人之間達(dá)成的一種和約，行權(quán)以前并沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金和股票的實(shí)際收付，因此，不能納人企業(yè)的會(huì)計(jì)核算，不應(yīng)確認(rèn)或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，也無(wú)須在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露，只在備查簿中記錄即可。待經(jīng)理人實(shí)際行權(quán)以后再做會(huì)計(jì)處理。

　　2.我國(guó)對(duì)股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理現(xiàn)狀從事實(shí)看，股票期權(quán)進(jìn)入我國(guó)并開(kāi)始實(shí)行只有短短兩三年的時(shí)間，而且國(guó)家尚未出臺(tái)相應(yīng)的法律、法規(guī)，所以，對(duì)股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理還比較隨意，有的處理方法甚至有明顯的錯(cuò)誤（無(wú)意的或故意的）。現(xiàn)就筆者掌握的進(jìn)行簡(jiǎn)單的敘述與評(píng)價(jià)。

　　方法之一：將股票期權(quán)看作企業(yè)的或有事項(xiàng)。由于我國(guó)實(shí)行的一般是典型的股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)、行權(quán)量、行權(quán)期事先已經(jīng)明確，所以，在授權(quán)日即按行權(quán)價(jià)確認(rèn)一項(xiàng)債權(quán)（如記作長(zhǎng)期應(yīng)收款等），同時(shí)確認(rèn)一項(xiàng)所有者權(quán)益（如記作預(yù)計(jì)股本等）；經(jīng)理人實(shí)際行權(quán)以后，將債權(quán)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金等，同時(shí)將預(yù)計(jì)股本轉(zhuǎn)為股本；如果企業(yè)在規(guī)定期限內(nèi)將股價(jià)與行權(quán)價(jià)之間的差額支付給經(jīng)理人，則作為企業(yè)的費(fèi)用處理。

　　這種方法簡(jiǎn)單明了，容易操作，但具有如下不足：與我國(guó)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一《或有事項(xiàng)》不符；導(dǎo)致資產(chǎn)虛增，不符合謹(jǐn)慎原則；如果股價(jià)與行權(quán)價(jià)之間的差額較大，會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用不均衡，且不符合配比原則；如果經(jīng)理人棄權(quán)，需要沖減原來(lái)的記錄，有操縱資產(chǎn)之嫌。

　　方法之二：將股票期權(quán)劃分為三個(gè)階段進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。首先，在授權(quán)日確認(rèn)股票的或有交付義務(wù)和股款的或有收入，如果或有認(rèn)股款與或有普通股之間有差額，可以采用“股票期權(quán)溢價(jià)”科目反映。其次，在授予期內(nèi)，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變化，股價(jià)會(huì)發(fā)生上下波動(dòng)。當(dāng)股價(jià)超過(guò)行權(quán)價(jià)時(shí)，行權(quán)的可能性增加，股價(jià)與可能收到的認(rèn)股款之間的差額，相當(dāng)于企業(yè)給予經(jīng)理人的報(bào)酬，其本質(zhì)與支付的獎(jiǎng)金相同。因此，應(yīng)在會(huì)計(jì)期末將此差額列為“管理費(fèi)用”或“營(yíng)業(yè)費(fèi)用”。如果股價(jià)低于行權(quán)價(jià)，則不必處理，但如果以前年度已經(jīng)確認(rèn)的由于股價(jià)上漲而導(dǎo)致的費(fèi)用，則應(yīng)在股價(jià)下跌時(shí)將已經(jīng)確認(rèn)的費(fèi)用在原來(lái)的數(shù)額內(nèi)轉(zhuǎn)回。最后，在行權(quán)日，如果經(jīng)理人行權(quán)，會(huì)計(jì)上應(yīng)當(dāng)確認(rèn)現(xiàn)金收人和股票的交付，借：現(xiàn)金，貸：或有認(rèn)股款；同時(shí)，借：或有普通股，貸：股本。如果經(jīng)理人棄權(quán)，應(yīng)沖銷(xiāo)“或有認(rèn)股款”、“或有普通股”和“股票期權(quán)溢價(jià)”等科目的余額，同時(shí)將以前確認(rèn)為費(fèi)用的股票期權(quán)溢價(jià)轉(zhuǎn)沖棄權(quán)當(dāng)年的費(fèi)用項(xiàng)目。如果經(jīng)理人提前離職，其股票期權(quán)應(yīng)當(dāng)喪失，會(huì)計(jì)上應(yīng)當(dāng)注銷(xiāo)“或有認(rèn)股款”、“或有普通股”和“股票期權(quán)溢價(jià)”等科目的余額，若有差額應(yīng)沖減“管理費(fèi)用”。如果經(jīng)理人在離職前已經(jīng)行使了期權(quán)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以行權(quán)價(jià)回購(gòu)這部分股票，借記“股本”、“資本公積”，貸記“銀行存款”。

　　這種方法實(shí)際與第一種相似，只是設(shè)置的會(huì)計(jì)科目有所不同。有些處理與我國(guó)《公司法》和證監(jiān)會(huì)的某些規(guī)定有出入，如企業(yè)回購(gòu)股票應(yīng)以市價(jià)為準(zhǔn)，而不是行權(quán)價(jià)。

　　方法之三：按照國(guó)外的內(nèi)在價(jià)值法處理。如果股價(jià)低于行權(quán)價(jià)，說(shuō)明股票期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，不存在補(bǔ)償，所以不必進(jìn)行會(huì)計(jì)處理；如果股價(jià)高于行權(quán)價(jià)，其差額則應(yīng)預(yù)提作為費(fèi)用，并在以后的服務(wù)期間平均攤銷(xiāo)轉(zhuǎn)為費(fèi)用；待行權(quán)以后，將期權(quán)轉(zhuǎn)為股本。如果是不確定的股票棄權(quán)，由于在授權(quán)日行權(quán)價(jià)不確定，所以授權(quán)日不是計(jì)量日，不必進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。但在資產(chǎn)負(fù)債表日，應(yīng)以股價(jià)為基礎(chǔ)，估計(jì)費(fèi)用，并記錄期權(quán)，以后逐期進(jìn)行攤銷(xiāo)，直到計(jì)量日，才能調(diào)整確認(rèn)預(yù)提費(fèi)用，并將余額在剩下的服務(wù)期內(nèi)攤銷(xiāo)，并在行權(quán)后，將期權(quán)轉(zhuǎn)為股本。

　　這種方法比較容易掌握，也適應(yīng)于我國(guó)目前實(shí)行的股票期權(quán)類(lèi)型（主要是典型的和不確定的兩種）以及我國(guó)國(guó)有控股企業(yè)比較多，股票市場(chǎng)又不十分完善，股票期權(quán)公允價(jià)值的確定還不太規(guī)范的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。但當(dāng)股價(jià)變化較大時(shí)，會(huì)計(jì)調(diào)整比較多，容易出現(xiàn)差錯(cuò)，會(huì)給某些企業(yè)操縱利潤(rùn)帶來(lái)方便。

　　方法之四：按公允價(jià)值法處理。這種方法是發(fā)展趨勢(shì)，但與我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不完全適應(yīng)，待條件成熟時(shí)可以采用。如果目前就用，務(wù)必科學(xué)合理地確定股票期權(quán)的公允價(jià)值，否則，可能導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真。

　　3.幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)第一，股票期權(quán)是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，其會(huì)計(jì)處理應(yīng)當(dāng)包括確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告四個(gè)方面，其中又以確認(rèn)與計(jì)量為重點(diǎn)。所以，關(guān)鍵是要明確各類(lèi)股票期權(quán)條件下的確認(rèn)時(shí)間、性質(zhì)和金額。

　　第二，股票期權(quán)及其履行情況對(duì)于會(huì)計(jì)信息使用者來(lái)說(shuō)是非常重要的信息。所以，應(yīng)當(dāng)將其納入正式的會(huì)計(jì)核算，并在財(cái)務(wù)報(bào)告中詳細(xì)披露授權(quán)范圍、持權(quán)人基本情況、行權(quán)量、行權(quán)價(jià)、期權(quán)條件等信息。

　　第三，在短期之內(nèi)，應(yīng)當(dāng)允許多種會(huì)計(jì)處理方法并存，但就一個(gè)會(huì)計(jì)主體而言，應(yīng)當(dāng)相對(duì)穩(wěn)定。在國(guó)家相應(yīng)的法律、法規(guī)出臺(tái)以前，財(cái)政部和稅務(wù)總局等部門(mén)不必急于對(duì)股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理與稅務(wù)問(wèn)題作出規(guī)定，以防政策頻繁變動(dòng)，給企業(yè)與國(guó)家?guī)��?lái)不便。

　　第四，條件成熟時(shí)，有關(guān)部門(mén)應(yīng)本著“務(wù)實(shí)、規(guī)范、國(guó)際化”的原則，制定股票期權(quán)會(huì)計(jì)處理的相關(guān)政策。

　　第五，要謹(jǐn)防利用股票期權(quán)操縱會(huì)計(jì)信息、侵害國(guó)有資產(chǎn)、謀取個(gè)人私利等不正當(dāng)行為的發(fā)生，一旦發(fā)現(xiàn)，應(yīng)及時(shí)解決。

　　近年來(lái)，國(guó)企改革已經(jīng)取得了很大的成績(jī)，股票市場(chǎng)正向著健康、完善的方向發(fā)展，人才市場(chǎng)也在逐步建立，人才素質(zhì)正在迅速提高，相信在不久的將來(lái)，股票期權(quán)及其會(huì)計(jì)處理會(huì)逐步走向科學(xué)、合理、規(guī)范，并將為21世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛起到積極的推動(dòng)作用。

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　　4、李維友。關(guān)于高科技上市公司實(shí)行股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題。財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2000；5 

　　5、殷楓。購(gòu)股權(quán)：一種有效的激勵(lì)工具嗎。財(cái)會(huì)世界，2000；8 

　　6、陸正飛。我看國(guó)企經(jīng)理層購(gòu)股權(quán)計(jì)劃。財(cái)會(huì)世界，2000；7 

　　7、方軍雄。略談股票期權(quán)計(jì)劃及其會(huì)計(jì)處理。財(cái)會(huì)月刊，2000；16