《意見(jiàn)》指出,要完善資本市場(chǎng)稅收政策。研究制定鼓勵(lì)社會(huì)公眾投資的稅收政策,完善證券、期貨公司的流轉(zhuǎn)稅和所得稅征收管理辦法,對(duì)具備條件的證券、期貨公司實(shí)行所得稅集中征管。
廖廖數(shù)語(yǔ),言簡(jiǎn)意豐。
印花稅:導(dǎo)向意義重于實(shí)際
從理論上講,在鼓勵(lì)社會(huì)公眾投資的稅收政策上,有哪些操作空間呢?
著名財(cái)務(wù)專家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)務(wù)研究所副所長(zhǎng)劉桓在接受記者采訪時(shí)稱,鼓勵(lì)公眾投資主要涉及三種稅。一是已為公眾熟識(shí)的證券交易印花稅,二是因股票分紅派息帶來(lái)的個(gè)人所得稅,三是資本利得稅。
證券交易印花稅自開(kāi)征以來(lái),經(jīng)過(guò)多次調(diào)整。1992年6月12日,國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委發(fā)文,規(guī)定印花稅為0.3%,1997年5月12日,上調(diào)為0.5%,1998年6月12日又下調(diào)至0.4%,2001年11月16日財(cái)政部決定調(diào)低至0.2%。
當(dāng)記者問(wèn)及印花稅下一步的調(diào)整空間時(shí),劉桓說(shuō),在市場(chǎng)總體規(guī)模較小的時(shí)候,印花稅的上調(diào)或下降對(duì)于投資的影響會(huì)比較大。但市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展之后,盡管證券交易印花稅每年都會(huì)帶來(lái)幾百億的稅收收入,但由于千分之二的稅率已經(jīng)較低,因此印花稅率的調(diào)整,其作用往往是表明政府的態(tài)度,其導(dǎo)向意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際意義。
分紅派息所得稅:應(yīng)該避免重復(fù)征收
1994年頒布的個(gè)人所得稅法規(guī)定,對(duì)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入要征20%的個(gè)人所得稅,其中包括不動(dòng)產(chǎn)(房地產(chǎn))和動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,動(dòng)產(chǎn)中就含有股票。
對(duì)此,劉桓分析說(shuō),上市公司派發(fā)的紅利是從公司稅后利潤(rùn)中支付的,因此在公司已經(jīng)繳納33%的企業(yè)所得稅后,個(gè)人所得稅不作扣除的征收就屬于重復(fù)征收。很顯然,這將影響投資者投資證券市場(chǎng)的積極性。
某證券公司的研究員也表示,我國(guó)內(nèi)地個(gè)人投資者需要為紅股繳納所得稅,與海外通行的做法相悖。在香港特別行政區(qū),現(xiàn)金紅利與股票紅利全部免稅。很多國(guó)家也都采取低稅負(fù)政策。投資者收到紅股,性質(zhì)相當(dāng)于追加投資,根據(jù)稅收原則,應(yīng)該給予鼓勵(lì)。
劉桓還告訴記者,解決這個(gè)問(wèn)題,可以借鑒國(guó)際成功的經(jīng)驗(yàn),即"歸集抵免制"。當(dāng)企業(yè)把股息分給股東時(shí),可將該筆股息已納稅款一同交給股東。然后股東將這筆已納稅款在其應(yīng)繳個(gè)人所得稅中抵免。這實(shí)際上是把企業(yè)的一部分稅款歸屬股東,作為股息的預(yù)付所得稅,以達(dá)到避免重復(fù)征稅的目的。英國(guó)從1973年就開(kāi)始實(shí)行這一制度。
資本利得稅:可能長(zhǎng)期不開(kāi)征
1994年,股指從1500多點(diǎn)暴跌至300多點(diǎn),許多人至今記憶猶新。之后,國(guó)家出臺(tái)三大利好政策中,其中一條就是"暫不開(kāi)征資本利得稅"。
從國(guó)際慣例來(lái)講,劉桓認(rèn)為,開(kāi)征資本利得稅是必然的趨勢(shì),也是一國(guó)證券市場(chǎng)成熟和發(fā)達(dá)的標(biāo)志之一。然而,目前無(wú)論從實(shí)際操作還是保護(hù)資本市場(chǎng)的角度看,開(kāi)征資本利得稅存在很多不可行的因素。
劉桓分析道,對(duì)于像我國(guó)這樣一個(gè)新興的市場(chǎng)來(lái)說(shuō),開(kāi)征資本利得稅,第一,不利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。當(dāng)投資者認(rèn)為交易成本過(guò)高,就會(huì)轉(zhuǎn)向別的投資渠道；第二,可能引起外圍市場(chǎng)的波動(dòng)。當(dāng)投資者從場(chǎng)內(nèi)撤資,轉(zhuǎn)到商品市場(chǎng)去消費(fèi)時(shí),就有可能引起商品供求的變化,發(fā)生市場(chǎng)波動(dòng)；第三,資本利得稅遠(yuǎn)較一般的稅收復(fù)雜,核算利得稅非常困難,操作的可行性也很差。
因此,在鼓勵(lì)公眾投資的大背景下,劉桓預(yù)測(cè),資本利得稅很有可能在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不開(kāi)征。
證券公司稅負(fù):減稅有利券商輕裝上路
有專家指出,與美國(guó)的證券投資公司和日本的投資銀行比較,我國(guó)證券公司目前支付的流轉(zhuǎn)稅和企業(yè)所得稅兩部分,稅負(fù)相對(duì)較高。具體來(lái)講,我國(guó)稅制以流轉(zhuǎn)稅為主,美國(guó)以所得稅為主。而在5%的流轉(zhuǎn)稅外,我國(guó)證券公司還要繳納33%的所得稅,仍高于美國(guó)證券投資公司繳納的28%的法人稅。
劉桓分析說(shuō),稅負(fù)過(guò)重,既不利于證券公司自身的發(fā)展?fàn)畲?更不利于在入世之后,金融企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。如果稅收不進(jìn)行改革和完善,全面開(kāi)放之后,同樣的業(yè)績(jī),同樣的收入,我國(guó)的證券公司將會(huì)因?yàn)槎愗?fù)不同而處于不利地位。
不少業(yè)內(nèi)人士稱,為券商減輕稅負(fù),在所得稅和流轉(zhuǎn)稅兩方面都存在一定的優(yōu)化空間。
有專家透露,最近由中國(guó)稅務(wù)學(xué)會(huì)牽頭,在上海召開(kāi)了一次研討會(huì),提出要根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行稅負(fù)水平狀況,按照拓寬稅基、降低稅率、減少優(yōu)惠、基本保持現(xiàn)行總體稅負(fù)的原則,擬將企業(yè)的所得稅從33%降到25%。
安邦集團(tuán)金融證券分析師鄒衛(wèi)國(guó)認(rèn)為,現(xiàn)行的營(yíng)業(yè)稅征收政策不允許證券公司將當(dāng)月的自營(yíng)證券品種收入損失與其他月份的盈余相抵,這在一定程度上加重了證券公司的稅收負(fù)擔(dān)。同時(shí),證券期貨公司擁有眾多的分支機(jī)構(gòu),市場(chǎng)面向全國(guó)。但是當(dāng)前稅制的區(qū)域分割,也加大了證券期貨公司的負(fù)擔(dān)。如果地區(qū)稅制協(xié)調(diào)不好,會(huì)出現(xiàn)分支機(jī)構(gòu)和總公司重復(fù)納稅的問(wèn)題。
劉桓認(rèn)為,完善對(duì)證券期貨公司的稅收政策,努力推行所得稅集中征管,破除屬地征稅,將有效地支持券商改善經(jīng)營(yíng)狀況,參與競(jìng)爭(zhēng),輕裝上路。
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