國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)郭勵(lì)弘在接受本報(bào)記者專訪時(shí)，從投融資角度對(duì)國(guó)資委提出了三條疑問(wèn)。 

　　郭勵(lì)弘說(shuō)，國(guó)資委設(shè)立不久，接下來(lái)，31個(gè)省市自治區(qū)、265個(gè)（地）市也將陸續(xù)設(shè)立出資人代表機(jī)構(gòu)。就形式而言，出資人已經(jīng)或即將到位，但在實(shí)質(zhì)上，如果從投資融資角度來(lái)看，夠不夠資格作為出資人代表，還要看三個(gè)方面�！� 

　　首先，這些出資人代表機(jī)構(gòu)是否具有民事權(quán)利能力和民事行為能力。 

　　國(guó)資委目前的定位是政府的“特設(shè)機(jī)構(gòu)”，這意味著國(guó)資委是一個(gè)政府部門，但它又不是行政職能部門，也不是事業(yè)單位，它實(shí)際上是一個(gè)大型或超大型的控股公司、投資公司。但目前又沒(méi)有明確國(guó)資委具有企業(yè)法人地位。如果國(guó)資委不是企業(yè)法人，那么它就不獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任，大量的投資決策將依然找不到責(zé)任者。 

　　因此，目前的危險(xiǎn)在于，很可能國(guó)資委的權(quán)責(zé)定位依然停留在原經(jīng)貿(mào)委、企業(yè)工委、國(guó)資局等行政機(jī)構(gòu)職能的簡(jiǎn) 

　　單捏合上，僅僅是把原先的八個(gè)分婆婆合成一個(gè)總婆婆，有量變而無(wú)質(zhì)變。 

　　其次，這些出資人代表機(jī)構(gòu)是否受到責(zé)任約束。 

　　在“分級(jí)所有、政資分開”的國(guó)資管理體制之下，各級(jí)出資人代表機(jī)構(gòu)如何對(duì)企業(yè)的全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行有效督導(dǎo)，這完全是一個(gè)微觀管理問(wèn)題，無(wú)非是外靠《公司法》等法規(guī)制約，內(nèi)靠因地制宜的公司治理結(jié)構(gòu)制約。但是，出資人代表機(jī)構(gòu)本身接受哪些責(zé)任約束，卻是一個(gè)宏觀管理問(wèn)題，它涉及到資本與同級(jí)行政的關(guān)系，行政與同級(jí)、下級(jí)資本的關(guān)系，資本與資本、資本與下級(jí)行政的關(guān)系等等。如果出資人代表機(jī)構(gòu)得以像過(guò)去那樣，很方便地把隱性負(fù)債卸給基層政府，把顯性負(fù)債留給銀行，那么國(guó)有投資體制就不可能有實(shí)質(zhì)性的變化�！� 

　　目前的危險(xiǎn)在于，很可能國(guó)資委未必能做到責(zé)任與權(quán)利的對(duì)稱。更何況還需要針對(duì)“分級(jí)所有、政資分開”這一全新的體制構(gòu)架，積極推進(jìn)相應(yīng)的一整套制度建設(shè)。 

　　最后是是否形成資信損益機(jī)制。 

　　無(wú)論哪一類投資失誤，投資者不僅要承受資產(chǎn)損失，更還要承受資信損失；反過(guò)來(lái)，投資成功也會(huì)使投資者擴(kuò)充資產(chǎn)、提高資信。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資信的重要性高于資產(chǎn)的重要性，所以很多情況下資產(chǎn)重組或債務(wù)重組的目的，在于拋售優(yōu)良資產(chǎn)彌補(bǔ)到期債務(wù)�！� 

　　但在我國(guó)，由于長(zhǎng)期國(guó)有企業(yè)所有者缺位加上軟約束，使得我們的國(guó)有資本反其道而行之，無(wú)論對(duì)于行政長(zhǎng)官還是對(duì)于內(nèi)部經(jīng)理人來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)是要控制的而資信是無(wú)所謂的，資產(chǎn)重組的常規(guī)目標(biāo)是把劣質(zhì)資產(chǎn)及債誘因甩出去，保留尚屬優(yōu)良的資產(chǎn)繼續(xù)操縱。因此，假如不建立資信損益機(jī)制的話，將很難制約出資人代表機(jī)構(gòu)將來(lái)的動(dòng)作，也很難保證出資人代表機(jī)構(gòu)是否會(huì)依舊按照所有者缺位時(shí)的慣例行事�！� 

　　鑒于此，郭勵(lì)弘建議，為了建立信用管理，應(yīng)該責(zé)成中國(guó)人民銀行，主要基于包括商業(yè)銀行和政策銀行在內(nèi)的各大銀行的呆壞賬記錄，分別評(píng)價(jià)包括國(guó)資委、31個(gè)省資委、265個(gè)（地）市資委在內(nèi)的近300家出資人代表機(jī)構(gòu)的資信等級(jí)，每年滾動(dòng)公示。對(duì)這300家出資人代表機(jī)構(gòu)建立起資信評(píng)級(jí)制度，將從投融資角度完善針對(duì)國(guó)資國(guó)企的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。 

　　而根據(jù)資信評(píng)級(jí)的結(jié)果，中央政府就可以構(gòu)建獎(jiǎng)優(yōu)罰劣、區(qū)別對(duì)待的宏觀管理體系。 

　　地方政府的資本若有信用，可以增加銀行授信、允許財(cái)政擔(dān)保、允許發(fā)行地方政府或地方企業(yè)債券、允許增辦地方金融機(jī)構(gòu)等等。地方政府的資本若無(wú)信用，則有可能失掉大部分融資渠道，甚至根本喪失投資能力，只能去吸引外商、民間、其他政府資本前來(lái)投資。　 

　　郭勵(lì)弘預(yù)見，在資信評(píng)級(jí)的初始階段，300家出資人代表機(jī)構(gòu)將站在同一起跑線上，但經(jīng)歷過(guò)一段時(shí)期的資信競(jìng)爭(zhēng)之后，難免有一些地方政府喪失融資資格，其投資功能只能局限于作出項(xiàng)目規(guī)劃，也必然會(huì)有一批地方政府資本脫穎而出，成為跨地區(qū)甚至跨國(guó)投資主體。這些結(jié)果都是正常的、可以預(yù)期的。但是根據(jù)資信獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，將會(huì)使政府信用步入良性循環(huán)的軌道，至少在近期內(nèi)，將使地方企業(yè)從賴賬攀比轉(zhuǎn)向還貸攀比。這將會(huì)為建立整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的信用打下良好的基礎(chǔ)。