有人作過測算，如果微軟將股票期權計入成本扣減的話，那么其截至2002年6月財政年度的凈收益將為53.5億美元，較原來報告中的78.3億美元減少了24.8億美元，降幅高達近32%——這是不是微軟最終決定放棄股票期權的潛在原因？股票期權究竟該不該被計入公司成本？

　　近日，惠普公司發(fā)布財報預警稱，如果將股票期權列入成本的話，該公司財報第三季度的純利潤將減少64%，僅為1.07億美元，而不是此前的2.97億美元；另據此前惠普提交給當局的一份文件顯示，若將公司要獎勵給員工的股票期權作為費用列支，則該公司財報第二季度收益將下降21%.值得注意的是，非獨惠普如此，很多業(yè)績相當不錯的企業(yè)都面臨著同樣的問題，包括已經放棄股票期權的微軟。股票期權是否列入成本對公司財務報表的影響由此可見一斑。

　　眾所周知，股票期權最為風光的時候正值全球“牛市”，高科技產業(yè)一日千里，但隨著上世紀90年代后期IT泡沫的破滅以及世通、安然等公司“丑聞”頻頻，人們不得不開始對股票期權的負面影響進行反思，而反思的焦點主要集中在是否將股票期權列為企業(yè)的經營成本。

　　美國經濟教父格林斯潘曾一針見血地指出，世通、安然等公司丑聞告訴我們，并不是人變得更貪婪了，而是人將貪婪付諸實施的途徑更多了，沒有成本的股票期權便是其中一條重要途徑�？梢姡�格林斯潘是將股票期權列為公司經營成本的支持者，而與其持相同觀點的還有著名投資家沃倫。巴菲特。沃倫。巴菲特認為，股票期權具有一定的價值，應當被計算并反映在財務報告中。

　　當然，股票期權不計入成本的贊同者也有其理由，英特爾董事長格魯夫認為，股票期權導致已發(fā)行股本的稀釋，這對股東來說本就是費用，更何況根本無法準確計算股票期權的價值，因此期權費用化將使公司的財務報表容易出錯。

　　兩種觀點針鋒相對，各據其理。其實，支持也好反對也好，但有一個事實卻不能忽視，那就是股票期權不計入成本的負面作用正日益顯現。

　　其一，企業(yè)通過隱匿股票期權的成本，可以夸大其收入和逃避納稅，這樣就會加大投資者對于企業(yè)今后幾個季度收益的理解難度。由于股票期權“免費”，降低了企業(yè)財務報表的可比性和有效性，使得企業(yè)的賬目并不能反應其真實的財務狀況。從這個意義上說，如果股票期權不被視作一項支出，將極大地扭曲企業(yè)的收益數字，毫無疑問，其結果將起到偽裝企業(yè)財務報表的作用。

　　其二，股票期權不列入企業(yè)成本使得企業(yè)在薪酬計劃中過分地使用股票期權，不能正確地反映公司官員薪酬的成本，容易導致企業(yè)奉行以短期股票價格而不是長期的公司價值為目標的企業(yè)戰(zhàn)略。

　　正因為以上兩點，“將股票期權計入成本”的呼聲越來越高，這一提議也獲得了越來越多公司的支持。目前美國已經有大約500家企業(yè)同意自愿將股票期權加入到公司成本之中，甚至其中部分公司早已實施了這一計劃。據悉，將股票期權列入成本，已經得到了美國金融會計標準委員會�揊ASB�數闹С�。FASB堅持認為，公司在股票期權到期兌現時按照當時的股價計算入成本，可以提高財務報告的真實性。

　　在我國，股票期權也獲得了較大范圍的應用。目前我國上市公司中，長源電力、清華同方、東方電子、中興通訊等均曾推行過股票期權方案，最為典型的就是在納斯達克上市的中國網絡公司。在發(fā)達國家重新審視股票期權時，如何利用好股票期權這一激勵機制，應成為中國企業(yè)必須認真對待的問題，而是否將其列入成本則是關鍵所在。

　　總之，隨著越來越多企業(yè)宣布將股票期權列為成本，股票期權費用化已是大勢所趨。企業(yè)要想贏得更多支持，就必須從股東的最大利益出發(fā)，增加財務交易的透明度，消除投資者對企業(yè)財務狀況的疑慮。因此，對于任何一家尋求更大發(fā)展的企業(yè)而言，如果繼續(xù)選擇股票期權作為激勵機制的話，那么請將股票期權計入公司的成本。