英國通脹率再度躍升 升息預(yù)期甚囂塵上

　　在2010年第四季度經(jīng)濟意外萎縮以后，英國政府再度迎來一大挑戰(zhàn)——通脹升至逾兩年高點。為削減高企的政府赤字，英國采取了有史以來規(guī)模的減赤措施，經(jīng)濟增長遲滯伴隨通脹高企無疑令政府頭痛不已。為抑制通脹而升息將冒著進(jìn)一步拖累經(jīng)濟的風(fēng)險，而繼續(xù)維持寬松政策則有令通脹進(jìn)一步走高的可能。

　　英國國家統(tǒng)計局(Office for National Statistics)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國1月消費者物價指數(shù)(CPI)升幅較英國央行(Bank of England)設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)翻番，令央行加息的壓力大增。數(shù)據(jù)顯示，英國1月消費者物價指數(shù)年率上升4.0%，創(chuàng)2008年11月以來年增幅，預(yù)期上升4.0%；去年12月上升3.7%.銷售稅和原油價格上升是推動1月CPI上升的主要因素。

　　由于此項數(shù)據(jù)加劇了市場對于英國央行提早升息的預(yù)期，英鎊/美元周二歐洲時段開始強勢拉高，紐約早盤維持高位盤整態(tài)勢，盤中刷新日內(nèi)高點1.6170水平。

　　英國央行行長金恩(Mervyn King)周二表示，受商品和能源價格影響，未來數(shù)月CPI增幅可能達(dá)至4%-5%，在2-3年內(nèi)，CPI將回落至目標(biāo)水平下方。

　　金恩在致信給英國財政大臣奧斯本(George Osborne)解釋時表示，CPI高企是提高增值稅、英鎊以往弱勢以及近期商品價格上漲所致，剔除這些因素，CPI增幅可能會遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。

　　金恩進(jìn)一步指出，中期CPI前景存在大量不確定性，CPI下行風(fēng)險來自于閑置產(chǎn)能，而上行風(fēng)險來自于通脹預(yù)期及進(jìn)口物價。

　　不過金恩并沒有立即采取措施打壓CPI的意圖，他稱，若試圖迅速拉低CPI至目標(biāo)水準(zhǔn)，則可能引發(fā)經(jīng)濟增幅不利波動的風(fēng)險。

　　金恩表示，貨幣政策委員會的核心預(yù)期是通貨膨脹率將下降，而且所有貨幣政策委員會成員都警惕通脹上行或下行風(fēng)險，決定平衡CPI風(fēng)險。

　　通脹形勢嚴(yán)峻部分分析師預(yù)計英銀將被迫提前升息

　　鑒于英國的CPI已經(jīng)連續(xù)14個月超過英國政府3.0%的上限，市場對于央行加息的預(yù)期也甚囂塵上。是否采取升息措施以抑制通脹成為了英國央行官員們爭議的焦點。金恩稱，英國央行貨幣政策委員會(MPC)對通脹也存在實質(zhì)的意見分歧。

　　美銀美林周二公布2月份基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，31%的受訪英國和歐元區(qū)基金經(jīng)理預(yù)計，英國央行將在第三季度和第四季度首次加息，17%的基金經(jīng)理認(rèn)為，無論金融市場價格體現(xiàn)了怎樣的趨勢，英國央行至可能在第二季度加息，此外還有17%的基金經(jīng)理認(rèn)為英國央行要到明年才會加息。

　　包括野村國際(Nomura International Plc)經(jīng)濟學(xué)家Philip Rush的許多經(jīng)濟學(xué)家在數(shù)據(jù)公布后表示，預(yù)計英國央行可能早至5月便開始升息。Philip Rush將其對英國央行的第一次升息預(yù)期由8月提前至今年5月。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)經(jīng)濟學(xué)家Simon Hayes表示，金恩的信件暗示MPC對于升息變得更為焦急。

　　大和資本市場(Daiwa Capital Markets)歐洲經(jīng)濟學(xué)家、前英國財政部官員Hetal Mehta表示：“這一數(shù)據(jù)令英國央行非常‘不適’，確實存在商品及食品價格繼續(xù)加劇通脹上行壓力的可能性，而在年底以前，英國央行也有可能至少會發(fā)出收緊政策的信號。”

　　市場還將密切關(guān)注即將于下周公布的英國央行貨幣政策會議紀(jì)要，關(guān)注MPC內(nèi)部是否再度“三足鼎立”，是否會有新的成員加入到森泰斯(Andrew Sentance)以及威爾(Martin Weale)主張升息的陣營，或是與普森(Adam Posen)一樣執(zhí)意進(jìn)一步擴大國債購買計劃的規(guī)模。