2013注評考試《資產(chǎn)評估》預(yù)習(xí):債券評估
第八章 長期投資性資產(chǎn)評估
知識點(diǎn)五:債券評估
(一)上市交易債券的評估
1.上市交易債券的定義
可以在證券市場上交易、自由買賣的債券
2.評估方法
�。�1)對此類債券一般采用市場法(現(xiàn)行市價法)進(jìn)行評估
①按照評估基準(zhǔn)日的當(dāng)天收盤價確定評估值。
�、诠�
債券評估價值=債券數(shù)量×評估基準(zhǔn)日債券的市價(收盤價)
�、坌枰貏e說明的是:
采用市場法進(jìn)行評估債券的價值,應(yīng)在評估報告書中說明所有評估方法和結(jié)論與評估基準(zhǔn)日的關(guān)系。并說明該評估結(jié)果應(yīng)隨市場價格變動而適當(dāng)調(diào)整。
�。�2)特殊情況下,某種上市交易的債券市場價格嚴(yán)重扭曲,不能夠代表市價價格,就應(yīng)該采用非上市交易債券的評估方法評估。
�。ǘ┓巧鲜薪灰讉脑u估(收益法)
1.對距評估基準(zhǔn)日一年內(nèi)到期的非市場交易債券
根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評估值。
2.超過一年到期的非市場交易債券
(1)根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評估值。
(2)具體運(yùn)用
�、俚狡谝淮芜€本付息債券的價值評估。
其評估價值的計算公式為:
P=F/(1+r)n�。�8-2)
式中:
P-債券的評估值;
F-債券到期時的本利和(根據(jù)債券的約定計算)
n-評估基準(zhǔn)日到債券到期日的間隔(以年或月為單位)。
本利和 F的計算還可區(qū)分單利和復(fù)利兩種計算方式。
Ⅰ、債券本利和采用單利計算。
F=A(1+m×r) (8-3)
�、颉纠筒捎脧�(fù)利計算。
F=A(1+r)m (8-4)
式中:
A-債券面值;
m-計息期限(債券整個發(fā)行期);
r-債券票面利息率。
�、诜执胃断ⅲ狡谝淮芜€本債券的評估。
其計算公式為:
式中:
P-債券的評估值;
Ri-第i年的預(yù)期利息收益
r-折現(xiàn)率
A-債券面值
i-評估基準(zhǔn)日距收取利息日期限
n-評估基準(zhǔn)日距到期還本日期限