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會計職稱《財務管理》考點解析：兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策
2012會計職稱考試《中級財務管理》 第四章 投資管理
知識點十五、兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策
（一）固定資產(chǎn)更新決策
與新建項目相比，固定資產(chǎn)更新決策最大的難點在于不容易估算項目的凈現(xiàn)金流量。
在估算固定資產(chǎn)更新項目的凈現(xiàn)金流量時，要注意以下幾點：
第一，項目計算期不取決于新設備的使用年限，而是由舊設備可繼續(xù)使用的年限決定；第二，需要考慮在建設起點舊設備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計繼續(xù)使
用舊設備至期滿時的凈殘值的依據(jù)；
第三，由于以舊換新決策相當于在使用新設備投資和繼續(xù)使用舊設備兩個原始投資不同的備選方案中做出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量（△NCF）；
第四，在此類項目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更有意義。
固定資產(chǎn)更新決策利用差額投資內(nèi)部收益率法，當更新改造項目的差額內(nèi)部收益率指標大于或等于基準折現(xiàn)率或設定折現(xiàn)率時，應當進行更新；反之，就不應當進行更新。
（二）購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策
如果企業(yè)所需用的固定資產(chǎn)既可以購買，也可以采用經(jīng)營租賃的方式取得，就需要按照一定方法對這兩種取得方式進行決策。
有兩種決策方法可以考慮：
第一方法是分別計算兩個方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按差額投資內(nèi)部收益率法進行決策；
第二種方法是直接比較兩個方案的折現(xiàn)總費用的大小，然后選擇折現(xiàn)總費用低的方案。
多項選擇題
以下不屬于單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出量的是（ ）。
A.流動資產(chǎn)投資
B.無形資產(chǎn)投資
C.其他資產(chǎn)投資
D.預備費投資
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：如果某投資項目的原始投資中，只涉及形成固定資產(chǎn)的費用，而不涉及形成無形資產(chǎn)的費用、形成其他資產(chǎn)的費用或流動資產(chǎn)投資，甚至連預備費也可以不予考慮，則該項目就屬于單純固定資產(chǎn)投資項目。（參見教材114頁）
【該題針對“兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策”知識點進行考核】
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