會計職稱考試《中級財務(wù)管理》備考指導(dǎo)：發(fā)行普通股股票

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2012/03/02 09:20:51　字體：大小

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2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》
第三章籌資管理

　　備考指導(dǎo)五、發(fā)行普通股股票

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永久性	發(fā)行股票所籌資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，不需歸還
流通性	股票特別是上市公司的股票具有很強的變現(xiàn)能力，流動性很強
風(fēng)險性	股票價格的波動性、紅利的不確定性、破產(chǎn)清算時股東處于剩余財產(chǎn)分配的最后順序等
參與性	股東作為股份公司的所有者，擁有參與公司管理的權(quán)利

　?。ǘ┕蓶|的權(quán)利

（1）公司管理權(quán)	股東對公司的管理權(quán)主要體現(xiàn)在重大決策參與權(quán)、經(jīng)營者選擇權(quán)、財務(wù)監(jiān)控權(quán)、公司經(jīng)營的建議和質(zhì)詢權(quán)、股東大會召集權(quán)等方面。
（2）收益分享權(quán)	股東有權(quán)通過股利方式獲取公司的稅后利潤，利潤分配方案由董事會提出并經(jīng)過股東大會批準(zhǔn)?！?/td>
（3）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)	股東有權(quán)將其所持有的股票出售或轉(zhuǎn)讓?！?/td>
（4）優(yōu)先認股權(quán)	原有股東擁有優(yōu)先認購本公司增發(fā)股票的權(quán)利。　　【注】優(yōu)先認股權(quán)是普通股股東的權(quán)利。
（5）剩余財產(chǎn)要求權(quán)	當(dāng)公司解散、清算時，股東有對清償債務(wù)、清償優(yōu)先股股東以后的剩余財產(chǎn)索取的權(quán)利。

　　（三）股票的種類

分類標(biāo)志	類型	說明
股東權(quán)利與義務(wù)	普通股	公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制的，股利不確定的股票。　　【提示】是公司最基本的股票，股份有限公司通常情況下只發(fā)行普通股
股東權(quán)利與義務(wù)	優(yōu)先股	公司發(fā)行的相對于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票，其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上　　【提示】優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權(quán)，在參與公司管理上受到一定的限制，僅對涉及優(yōu)先股股利的問題有表決權(quán)
票面是否記名	記名股票	股票票面上記載有股東姓名或?qū)⒚Q記入公司股東名冊的股票
票面是否記名	無記名股票	不登記股東名稱，公司只記載股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期
發(fā)行對象和上市地點	A股	境內(nèi)發(fā)行、境內(nèi)上市交易，以人民幣標(biāo)明面值，以人民幣認購和交易
	B股	境內(nèi)公司發(fā)行，境內(nèi)上市交易，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認購和交易
	H股	注冊地在內(nèi)地，在香港上市的股票
	N股	在紐約上市
	S股	在新加坡上市

　　（四）股票上市交易

　　1.股票上市優(yōu)缺點

優(yōu)點	（1）便于籌措新資金；　　（2）促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；　　（3）促進股權(quán)分散化；　　（4）便于確定公司價值。
缺點	（1）上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴格；　　（2）公司將負擔(dān)較高的信息披露成本；　　（3）信息公開的要求可能會暴露公司商業(yè)機密；　　（4）股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽；　?。?）可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。

　　 2.股票上市的特別處理

　　上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其它狀況異常的，其股票交易將被交易所"特別處理（ST：Special Treatment）"。

財務(wù)狀況異?！?/td>	（1）最近2個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤為負值；　　（2）最近1個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本；　　（3）最近1個會計年度經(jīng)審計的股東權(quán)益扣除注冊會計師和有關(guān)部門不予確認的部分后，低于注冊資本；　?。?）注冊會計師對最近1個會計年度的財產(chǎn)報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告；　　【注】審計報告的類型：無保留意見、保留意見、否定意見、無法（拒絕）表示意見。　?。?）最近一份經(jīng)審計的財務(wù)報告對上年度利潤進行調(diào)整，導(dǎo)致連續(xù)2個會計年度虧損；　　（6）經(jīng)交易所或中國證監(jiān)會認定為財務(wù)狀況異常的。
其他狀況異常	指自然災(zāi)害、重大事故等導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營活動基本中止，公司涉及可能賠償金額超過公司凈資產(chǎn)的訴訟等情況。
特別處理期間，股票交易遵循的規(guī)則	（1）股票報價日漲跌幅限制為5%；　　（2）股票名稱改為原股票名前加“ST”；　　（3）上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計。

　?。ㄎ澹┥鲜泄镜墓善卑l(fā)行

	分類	說明
公開發(fā)行	首次上市公開發(fā)行股票（IPO）	是指股份有限公司對社會公開發(fā)行股票并上市流通和交易?！?/td>
公開發(fā)行	上市公開發(fā)行股票	是指股份有限公司已經(jīng)上市后，通過證券交易所在證券市場上對社會公開發(fā)行股票。包括增發(fā)和配股兩種方式。　　增發(fā)——是指增資發(fā)行，即上市公司向社會公眾發(fā)售股票的再融資方式；　　配股——是指上市公司向原有股東配售發(fā)行股票的再融資方式。
非公開發(fā)行股票	上市公司非公開發(fā)行股票，是指上市公司采用非公開方式，向特定對象發(fā)行股票的行為，也叫定向募集增發(fā)。　　上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢　?、儆欣谝霊?zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者；　?、谟欣诶蒙鲜泄镜氖袌龌乐狄鐑r，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值；　?、鄱ㄏ蛟霭l(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā)，有利于集團企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。

　　（六）引入戰(zhàn)略投資者

　　發(fā)行新股--獲取企業(yè)發(fā)展所需資金

　　但僅僅具有資金，企業(yè)就能很好發(fā)展嗎？不一定，還需要管理、人才、技術(shù)、市場等。如何做到這一點？辦法之一，就是在新股發(fā)行中引入戰(zhàn)略投資者。

含義	是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人
基本要求	1.要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密　　2.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票　　3.要有相當(dāng)?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多
作用	1.提升公司形象，提高資本市場認同度　　2.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理　　3.提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力　　4.達到階段性的融資目標(biāo)，加快實現(xiàn)公司上市融資的進程

　　（七）發(fā)行普通股籌資的特點

1.有利于公司自主管理、自主經(jīng)營	所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營。普通股籌資的股東眾多，公司其日常經(jīng)營管理事務(wù)主要由公司的董事會和經(jīng)理層負責(zé)
2.沒有固定的股息負擔(dān)，資本成本較低	公司有盈利，并認為適于分配時才分派股利；公司盈利較少，或者雖有盈利但現(xiàn)金短缺或有更好的投資機會，也可以少支付或不支付股利。相對吸收直接投資來說，普通股籌資的資本成本較低　　【提示】相對于債券籌資，資本成本較高。
3.能增強公司的社會聲譽	普通股籌資使得股東大眾化，由此給公司帶來了廣泛的社會影響。特別是上市公司，其股票的流通性強，有利于市場確認公司的價值
4.促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓	普通股籌資以股票作為媒介，便于股權(quán)的流通和轉(zhuǎn)讓，便于吸收新的投資者
5.籌資費用較高，手續(xù)復(fù)雜
6.不易盡快形成生產(chǎn)能力	普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產(chǎn)經(jīng)營能力
7.公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控制。同時，流通性強的股票交易，也容易被惡意收購?！?/td>