2002年度證券從業(yè)資格考試——證券投資分析試題（三）

    三、判斷題（本大題共70小題，每小題0.5分，共35分）判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，并將答題卡上相應(yīng)選項(xiàng)涂黑，正確的選Ａ，錯(cuò)誤的選Ｂ，全部選Ａ或全部選Ｂ的本大題不得分。

    131.市盈率的簡單估計(jì)法認(rèn)為，在市場有效的情況下，風(fēng)險(xiǎn)水平相同的公司，其市盈率應(yīng)大致相等。

    132.個(gè)體心理分析旨在解決投賢者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。

    133.具有較高提前贖回可能性的債券具有較高的票面利率，同時(shí)具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。

    134.某債券的面值為1000元、票面利率為8%、剩余期限為10年、每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為8%.那么，按復(fù)利計(jì)算的該債券在5年后的合理價(jià)格為1086元。

    135.一般地講，當(dāng)市場利率上升時(shí)，債券的收益率水平也上升，因而債券的內(nèi)在價(jià)值上升。

    136.債券的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期的現(xiàn)金流量。

    137.如果一種附息債券的市場價(jià)格等于其面值，則到期收益率等于其票面利率。

    138.一般地講，影響利率期限結(jié)構(gòu)的因素是債券的期限。

    139.工業(yè)增加值是工業(yè)總產(chǎn)值與中間消耗的差額，是衡量國民經(jīng)濟(jì)的重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)之一。

    140.分析利率期限結(jié)構(gòu)形狀成因的理論主要有市場預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論以及有效市場理論。

    141.—般地講，公司增發(fā)新股的行為可能會(huì)造成本公司股票的市場價(jià)格下跌，也可能會(huì)刺激本公司股票的市場價(jià)格上漲。

    142.對(duì)國家財(cái)政政策、貨幣政策和收入政策的分析屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的范疇。

    143.政府投資是指政府通過發(fā)行債券和國有企業(yè)發(fā)行股票融資進(jìn)行的投資。

    144.金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款余額是指某一時(shí)點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)存款與貸款的差額。

    145.證券投資的目標(biāo)是最大化證券投資的凈效用。

    146.在財(cái)政支出中，經(jīng)常性支出可以擴(kuò)大消費(fèi)需求，資本性支出可以擴(kuò)大投資需求。

    147.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有周期性，股票市場作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，總是同步反映經(jīng)濟(jì)形勢的變化。

    148.某投資者在今年年初將Ｘ元資金按4%的年利率投資2年，投資期間沒有任何貨幣收入，預(yù)計(jì)2年后投資收益為6萬元。那么按復(fù)利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額Ｘ介于5萬元至6萬元之間。

    149.松的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有助于證券市場走強(qiáng)。

    150.貨幣政策的運(yùn)作主要是指商業(yè)銀行根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢采取適當(dāng)?shù)恼叽胧┱{(diào)控貨幣供應(yīng)量和信用規(guī)模，使之達(dá)到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)。

    151.為了達(dá)到既控制人民幣匯率的升勢又不減少貨幣供應(yīng)量的目的，政府可采取既拋售外匯又回購國債的措施。

    152.行業(yè)和產(chǎn)業(yè)沒有嚴(yán)格區(qū)別，任何一個(gè)行業(yè)都可以形成一個(gè)產(chǎn)業(yè)。

    153.行業(yè)一般特征分析是公司基本素質(zhì)分析的主要內(nèi)容之一，是微觀層次是的分析。

    154.某投資者在今年年初以950元的發(fā)行價(jià)格購買了面值為1000元、票面利率為9%、期限為1年、到期—次還本付息（按面值還本）的債券。那么該投資者的按復(fù)利計(jì)算的到期收益率介于14%至15%之間。

    155.制成品市場一般都屬于壟斷競爭類型。

    156.一般地講，處于成長階段或成熟階段的行業(yè)具有高的投資價(jià)值；處于初創(chuàng)階段的行業(yè)具有高的投資風(fēng)險(xiǎn)。（    ）

    157.公司行業(yè)地位分析的目的就是評(píng)估公司在所處行業(yè)中的競爭地位。

    158.防守型行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期處于衰退階段時(shí)也能進(jìn)一步擴(kuò)張。

    159.行業(yè)的成長能力主要是指生產(chǎn)和規(guī)摸的擴(kuò)張能力、區(qū)域的橫向滲透能力以及自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力。

    160.同一行業(yè)在不同發(fā)展水平的國家可能處于生命周期的不同階段。

    161.網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)在美國的強(qiáng)勁增長主要得益于政府政策的積極培育，如宣布美國的電子商務(wù)為免稅區(qū)。

    162.—個(gè)行業(yè)的實(shí)際生命周期并不會(huì)受到經(jīng)濟(jì)全球化等因素的影響。

    163.在進(jìn)行行業(yè)分析時(shí)，如果投資者要從一個(gè)行業(yè)的發(fā)展歷程來全面深刻地認(rèn)識(shí)和理解該行業(yè)，井把握其發(fā)展脈搏，則應(yīng)該采取歷史資料研究法。

    164.分析公司的擴(kuò)張潛力有助于了解公司的成長性。

    165.1999年底后，我國上市公司的會(huì)計(jì)制度發(fā)生變化，上市公司對(duì)應(yīng)收賬款改用未來法進(jìn)行確認(rèn)，擴(kuò)大了應(yīng)收賬款的確認(rèn)基礎(chǔ)，并且對(duì)應(yīng)收賬款采用賬齡法提取壞帳準(zhǔn)備，這將提高公司的盈利水平。

    166.通過分析財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，可以了解公司的盈利能力、盈利狀況和經(jīng)營效率。

    167.速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更進(jìn)一步地反映了企業(yè)償債能力水平。

    168.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)速度的比值。

    169.權(quán)益負(fù)債比率，也稱做股東權(quán)益比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率。

    170.因?yàn)殇N售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的基礎(chǔ)，所以銷售毛利率高，就意味著銷售凈利率一定較高。

    171.對(duì)于上市公司而言，權(quán)益報(bào)酬率就是凈資產(chǎn)與平均股東權(quán)益的百分比。

    172.每股凈資產(chǎn)等于凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股總股數(shù)。

    173.在公司現(xiàn)金流量分析的流動(dòng)性分析中，現(xiàn)金到期債務(wù)比中的到期債務(wù)是指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付的應(yīng)付票據(jù)。

    174.財(cái)務(wù)彈性是用企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較得到反映的，這里的支付要求主要指企業(yè)的實(shí)際投資需求，一般不包括承諾支付等或有事項(xiàng)。

    175.綜合評(píng)價(jià)方法的關(guān)鍵技術(shù)是“標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值”的確定和“標(biāo)準(zhǔn)比率”的建立。

    176.在ＮＯＰＡＴ的調(diào)整中，長期應(yīng)付款的隱含利息是主營業(yè)務(wù)收入的扣除項(xiàng)目。

    177.如果兩個(gè)公司的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)完全相同，其中一個(gè)的應(yīng)收帳款帳齡均為一年以內(nèi)，另一個(gè)的應(yīng)收帳款帳齡有50%以上超過2年，那么后者流動(dòng)比率的可信度低于前者。

    178.一般來說，采取收購公司方式進(jìn)行資產(chǎn)重組的效果受到被收購方生產(chǎn)及經(jīng)營現(xiàn)狀的影響較大。

    179.技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)主要來自于經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)和投資學(xué)。

    180.沒有下影線的陰線表明收盤價(jià)正好與最低價(jià)相等。

    181.在上升趨勢中，股價(jià)沒有回調(diào)。

    182.當(dāng)股價(jià)突破壓力線后，壓力線轉(zhuǎn)化為支撐線。

    183.軌道線是趨勢線的基礎(chǔ)。

    184.形態(tài)理論通過研究股價(jià)所走過的軌跡形狀，分析和挖掘出多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，進(jìn)而指導(dǎo)我們的行動(dòng)。

    185.頭肩頂和頭肩底原理完全一樣，只是方向相反。

    186.為政府提供投資咨詢服務(wù)和決策依據(jù)不是我國證券投資分析師的任務(wù)。

    187.圓弧形態(tài)形成過程與復(fù)合頭肩形態(tài)有相似之處，但成交量的變化特征卻截然相反。

    188.一般地講，矩形形態(tài)是一種看跌的持續(xù)整理形態(tài)。

    189.歷史資料表明，上海股市曾在1994年8月出現(xiàn)一次Ｖ形反轉(zhuǎn)，上證綜指的低谷是325點(diǎn)左右。

    190.如果市場是半強(qiáng)式有效的，通過“內(nèi)幕消息”可以獲得非正常的超額收益。

    191.一般地講，在漲跌停板制度下，大跌趨勢的繼續(xù)，是以成交量的萎縮為條件的。

    192.投資者愿意購買指數(shù)化證券組合的原因之一可能是他們認(rèn)為證券市場是有效的。

    193.對(duì)一個(gè)特定的投資者而言，其對(duì)應(yīng)的無差異曲線只能有一條。

    194.在證券組合管理中投資目標(biāo)是指投資者在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的前提下，期望獲得的投資收益率。

    195.資本資產(chǎn)定價(jià)模型與馬柯威茨證券組合理論相比其最大優(yōu)點(diǎn)是可以檢驗(yàn)

    196.證券ａ和證券ｂ收益率的相關(guān)系數(shù)等于零，說明證券ａ與證券ｂ的收益率完全不相關(guān)。

    197.由均值—方差模型確定的可行域的左邊界總是向外凸或線性的，不會(huì)出現(xiàn)凹陷。

    198.假設(shè)：（1）經(jīng)實(shí)驗(yàn)測定后得知證券市場某一時(shí)期某一證券組合的證券市場線為：Ｅ（Ｒｐ）＝0.06＋0.09β；（2）基金Ａ在該期間內(nèi)的經(jīng)營結(jié)果為：實(shí)際收益率＝10%，β系數(shù)＝0.8；基金Ｂ在該期間內(nèi)的經(jīng)營結(jié)果為：實(shí)際收益率＝15%，β系數(shù)＝1.2.那么，基金Ａ和基金Ｂ的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償分別為0.05和0.06.

    199.如果組合的詹森指數(shù)為正，則其位于資本市場線上方，績效較好；如果詹森指數(shù)為負(fù)，則其位于資本市場線下方，績效較差。

    200.ＣＩＩＡ資格被授予后，只要保持成員國國家協(xié)會(huì)的會(huì)員資格，ＣＩＩＡ資格將永遠(yuǎn)被保留。